汽车股继续承压，55家公司市值缩水超560亿元 | K·榜

引入战略投资者确实是重大利好，让汽车股三大板块，各出现一匹领涨“黑马”，即便总体呈现下滑态势。随着年度重要会议召开，作为国民经济支柱的汽车产业，成为关注焦点。总结复盘上周汽车股，本周又有哪些看点？

作者 | 小   宛

责编 | 李木子

出品 | 汽车K线

要点提示：

• 新能源与零部件板块表现最差，平均下跌2.78%，市值缩水260亿元；
• 乘用车与商用车板块欠佳，平均跌幅为1.16%、0.74%，市值累计缩水近370亿元；

• 经销商板块相对较强，成为唯一市值增长的板块。

时至小满，南方素有“小满小满，江河易满”的说法；而近几日的北京城，也多次上演风云变幻，瞬间狂风骤雨，不时又晴空万里，甚是令人措手不及、捉摸不透。

此外，5月21日，一年一度的重要会议拉开帷幕，而汽车行业作为国民经济支柱产业，再次成为业界关注焦点。

5月第三个交易周，中国三大股指继续集体飘绿，上证指数、深证成指和恒生指数，分别下跌1.91%、3.28%和3.64%。其中，恒生指数已是连续第三周呈下行趋势，而5月22日单日跌幅高达5.56%，遭遇“黑色星期五”。

聚焦至汽车行业，从汽车K线统计的四大榜单来看，55家汽车业上市公司（61支个股）市值在第二周缩水约600亿元基础上，继续缩水568亿元，股价平均跌幅为1.47%。

其中股价实现增长的只有12支个股，而增幅超过10%的，仅有江淮汽车和华菱星马，均来自安徽省，看来该省在下一盘汽车产业大棋。

需要说明的是，因5月20日起，一汽轿车（SZ:000800）证券简称变更为“一汽解放”，且主营业务发生改变，因此汽车K线将自本周起，将该上市公司从乘用车板块调整至商用车板块。

主要汽车上市公司（乘用车）板块

上周，14家主要汽车上市公司（乘用车）板块，涉及的17支股票平均下跌1.16%，市值累计减少307亿元。其中仅有3支股票股价实现上涨，14支股票股价出现下滑。

在该板块中，表现最为亮眼的当属江淮汽车，以32.53%的超高涨幅，一骑绝尘。截至5月22日收盘，该股报6.6元/股，市值增加30.67亿元至124.96亿元，连续三天封涨停板，股价为52周最高。

5月21日晚间，江淮汽车发布公告称，由于股票交易异常波动，公司核查发现重大事项：经向公司控股股东江汽控股书面问询，江汽控股正在筹划引进战略投资者的相关工作。

值得注意的是，江淮汽车股票在5月20日和21日已连续两天涨停，但21日晚间这份重磅信息才姗姗来迟，这不禁让人怀疑，该上市公司是否履行了信息及时披露义务？

相反，5月19日，与江淮汽车关系紧密的国轩高科，因公司实际控制人李缜及其一致行动人珠海国轩贸易有限责任公司、李晨正筹划股权转让事宜，发布《关于筹划重大事项停牌的公告》。

有网友也借此提出了“江淮-大众-国轩高科”可能形成三角关系的猜想；因国轩高科停牌，利好消息的红利是不是都体现在了江淮汽车身上？

无论如何，江淮汽车引入战略投资者，改变目前经营不善的举措，值得期待。2019年，江淮汽车实现归属于上市公司股东的净利润1.06亿元，但扣非净利润为-9.78亿元。

今年一季度，江淮汽车实现净利润-3.56亿元，扣非净利润为-4.29亿元。由此不难看出，江淮汽车正面临着严峻的主营业务压力。

上周，除江淮汽车外，另外两家股票实现上涨的车企为众泰汽车和北汽蓝谷，涨幅分别为2.69%和1.84%。

其中，众泰汽车5月20日涨幅亦超过10%，不过并未有重大消息发布。目前，众泰汽车控股股东铁牛集团（持股38.78%）对其2018年的业绩补偿仍未完成。

由于铁牛集团所持众泰汽车全部股份处于司法冻结状态，且解除司法冻结存在很大困难，近期无法实现股份补偿。因此，铁牛集团拟以注销股票或偿还现金的方式进行业绩补偿。若采取现金方式，补偿金额约为41亿元，现金则来于企业资产盘活与处置。

补偿方案披露之后，引起股民热议。也有网友对众泰汽车4月“销量为零”，以及公司董事长金浙勇因9万元欠款，被县人民法院限制高消费等提出质疑，均对众泰汽车捉襟见肘的现金流表示担忧。

北汽蓝谷同样在5月20日表现较强，当日涨幅近3%。不过与众泰汽车陷入资金困境相比，北汽蓝谷可谓“财大气粗”。

5月21日，北汽蓝谷发布公告称，将使用暂时闲置自有资金19.5亿元购买结构性存款，这一数额为截至2020年3月31日其货币资金余额83.37亿元的23.39%。截至公告日，北汽蓝谷及其子公司近12个月已获得实际收益1.2亿元。

未来，北汽新能源高端品牌ARCFOX和换电业务能否发展起来，将对上市公司北汽蓝谷产生重要影响。

上周乘用车板块股价跌幅最大的为东风集团股份，跌幅超过7%，市值缩水35.33亿港元。截至5月22日收盘，该股出现三连降，报4.91港元/股。

5月14日，该股被摩根大通减持458.26万股，每股作价5.32港元；被基金公司景顺资产（Invesco Asset）减持112万股，每股作价5.34港元；减持后，两者持股比例分别降为4.91%和6.98%。

上周，比亚迪A股市值缩水52.65亿元，成为该板块市值缩水最多的个股。这家上市公司3月底推出了以磷酸铁锂为正极材料的刀片电池，并挑战针刺测试，矛头直指市场普遍采用的三元锂动力电池。

近日，作为国内动力电池巨头的宁德时代坐不住了。关于宁德时代内部人士指出比亚迪刀片电池不一定100%安全的消息见诸报端；宁德时代还支持新国标《电动汽车用动力蓄电池安全要求》取消针刺测试，并希望行业关注的方向集中到整个系统层面的安全问题。

对新能源动力电池而言，究竟哪条技术路径才是最安全的？目前还存在争论。但希望动力电池生产商的出发点和最终目的，都落在消费者使用安全上。

汽车经销商集团板块

上周，10大汽车经销商集团股价平均变动幅度几乎为零，市值累计增加63.46亿元。

相较其他板块，表现较好。其中，中升控股与和谐汽车表现突出，分别以9.37%、7.02%涨幅领涨；而正通汽车则以超10%跌幅领跌。

营收千亿元级别的中升控股，主营豪华品牌和中高端品牌，而这些细分市场在大市整体下滑中表现出了较强的抗压能力。

根据中国汽车流通协会数据，今年一季度，豪华品牌新增授权4S店57家，与去年同期相比减少23家，其中一线城市占比仅为10%，反映出豪华品牌虽然依然在持续扩网，但扩张速度有所放缓。同时值得注意的是，一季度已确认关闭的店面达到41家，流通协会认为，退网/买卖现象或将持续。

与整车企业相对应，汽车经销商也在面临着新一轮的洗牌。

5月22日，中升控股宣布，债券认购协议项下发行2025年可换股债券之所有先决条件均获达成，并已于2020年5月21日完成发行本金总额为45.6亿港元2025年可换股债券。

同样以经营豪华汽车品牌为主的和谐汽车，上周股价明显上扬。截至5月22日收盘，该股报3.66港元/股，市值增至57.63亿港元。

据港交所权益资料显示，和谐汽车主席兼执行董事冯长革近日增持151万股，持股比例上升至44.39%。

然而，经营豪华品牌并非万能。上周，正通汽车股价在5月21日出现8.47%下跌。较早前，穆迪将该股企业家族评级和高级无抵押债务评级，从“B2”下调至“B3”，主要因其2019年经营业绩弱于预期，财务灵活性降低。

根据中汽协数据，2019年，主要豪华汽车品牌累计销售298万辆，同比增长6.5%；而正通汽车新车销量下降了8.3%，其中豪华及超豪华品牌销量为81,735辆，同比下降约5.4%。

整体而言，上周经销商板块表现较为稳定。

新能源与零部件板块

上周，20家新能源与零部件上市公司股票平均下跌2.78%，市值累计缩水263亿元，是四大板块中表现最弱的。

其中仅国轩高科、恩捷股份、福耀玻璃港股3支股票股价实现上涨，19支股票价格回落；宁德时代市值缩水最为严重，市值减少约60亿元；宁波华翔股价跌幅最大，达到10.52%。

上周，如前所述，动力电池供应商国轩高科因筹划重大事项，自5月20日起停牌。虽然只经历两个交易日，但该股仍以7.99%涨幅领涨该板块，市值增加22.7亿元至306.96亿元，主要是由于5月19日单日涨幅超过8%。

引入战略投资者这一重大事项，之前已经被传得沸沸扬扬，但究竟是不是大众呢？不得而知，至少国轩高科股价表现非常积极。年初至今，该股已大涨约87%。

此外，5月20日，国轩高科控股股东珠海国轩申请办理部分股权解除质押，也被认为是在为股权转让铺路。

近期，宁波华翔的股价表现一直不太理想。今年一季度，该公司实现营业收入27.4亿元，同比下降25.51%；实现净利润0.8亿元，同比下降32.58%。宁波华翔在一季报中表示，“3月中旬开始，海外疫情开始蔓延，公司在德国、美国等地工厂全部停产，对公司整体经营更是‘雪上加霜’，但真正的影响还没显现，Q2甚至全年，疫情影响都将对公司经营造成较大挑战。”

为应对挑战，宁波华翔表示将积极寻找国内并购的机会，培育公司新的利润增长点，以及加大欧洲工厂重组力度。

主要汽车上市公司（商用车）板块

上周，11家主要汽车上市公司（商用车）平均下跌0.74%，市值缩水61.54亿元。其中仅有两支个股股价上扬，其余10支股价出现回落。

上周，华菱星马以14.03%涨幅的绝对优势领涨该板块，市值增加至38.4亿元。

5月22日，华菱星马发布公告称，公司控股股东安徽星马汽车集团有限公司（简称“星马集团”）及其全资子公司马鞍山华神建材工业有限公司（简称“华神建材”）拟通过公开征集受让方的方式转让所持公司全部股份，合计84,680,905股股份，占公司总股本的15.24%。

若转让完成，华菱星马控股股东及实际控制人将发生变更。根据公告，华菱星马要求受让方或其所属的企业集团具有乘用车和商用车生产资质，最近两年连续盈利。

华菱星马是马鞍山汽车生产企业的龙头企业，对于转让原因，其在公告中表示，近年来受限于下游行业需求的变化以及所属行业的竞争和成长空间，财务状况不佳，资产负债率偏高，资产和业务规模难以继续做大。

这一重大利好或将助推华菱星股价继续走高。

上周，该板块宇通客车跌幅最大。截至5月22日收盘，该股报11.67元/股，市值缩水42亿元至258.37亿元。

结 语：

随着会议进行，来自汽车界代表人士的声音也逐渐传出。例如吉利控股集团董事长李书福，长城汽车总裁王凤英，长安汽车总裁朱华荣，以及广汽集团董事长曾庆洪等，都对当前汽车行业发展中遇到的问题，和未来发展方向提出了看法。

近日，武汉市、海南省和天津市分别出台了促进汽车消费的相关举措。中国汽车业在经历艰难调整期后，未来前景依然光明。

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