母公司“输血兜底” 众泰汽车能不能触底反弹？

众泰汽车股份有限公司（简称“众泰汽车”）的母公司铁牛集团有限公司（简称“铁牛集团”）2018年业绩补偿承诺迟迟不能到位，众泰汽车收到了深圳证券交易所发出的《关于对众泰汽车股份有限公司的关注函》。

受宏观经济形势的影响，2019年汽车行业接受“大考”，整体遭遇滑铁卢，众泰汽车的销量出现了大幅下滑，致使经营亏损较大。在预计亏损中，众泰汽车拟计提商誉减值60亿元。

借壳上市 业绩难负重

众泰汽车股份有限公司于1月20日晚间披露了2019年的业绩预告，数据显示，预计2019年净利润亏损约60亿元-90亿元，比2018年同期（盈利约8亿元）下降850%-1225%。

金马股份于2017年4月以116亿元的高价收购了永康众泰100%股权后，将其资产注入上市公司，公司更名为众泰汽车。当时众泰汽车与铁牛集团签署的《盈利预测补偿协议》显示，铁牛集团承诺永康众泰（众泰汽车上市主体）2016年-2019年经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于人民币12.1亿元、14.1亿元、16.1亿元、16.1亿元。然而，永康众泰2016年-2018年标的业绩完成率分别为101.92%、95.15%、-30.52%，累计完成率仅为49.25%。

2019年8月，众泰汽车曾发布公告称，拟1元回购铁牛集团所持众泰汽车4.68亿股股份。由于永康众泰未能完成并购时的业绩承诺，铁牛集团就须按照《盈利预测补偿协议》向众泰汽车做出业绩承诺补偿，但是在2019年11月，铁牛集团所持有众泰汽车股份已经被100%司法冻结、质押比例超过了80%。这也就意味着众泰汽车回购的4.68亿股股份仍处于受限状态，所以业绩承诺补偿迟迟无法完成。

地块收储来输血 众泰再押宝

众泰汽车对关于深圳证券交易所关注函回复的公告表示，母公司铁牛集团在浙江永康拥有多宗工业性质用地的使用权，地方政府已计划对相应地块进行收储，并调整区域规划与用地性质。地块收储过程中，预计铁牛集团可获得收益约34亿元，可用于解除质押的3.68亿股。另外，铁牛集团下属子公司浙江卓诚兆业投资开发有限公司，具有房地产开发一级资质，在永康已成功开发了多个楼盘。目前，浙江卓诚兆业投资开发有限公司投资建设的两处楼盘即将完工交付，铁牛集团获得的投资收益也可用于归还股票质押贷款。

从众泰汽车回复深交所关注函的公告来看，其对企业未来经营状况还是颇有信心的，截至2019年末，众泰汽车整车在研项目还有6项，其中包括在上海车展上推出的代号B21和A16（即众泰TS5）的全新车型。众泰汽车表示，其A16已经开发完成待投产，B21项目仍处于研发中。实际上，众泰汽车把未来押注在代号为A16（即众泰TS5）和B21的两款车型上，想要搏一把。

另外，由于资金紧张，原材料供应不足，部分燃油车型和新能源汽车已经停产，在新车型上市时间延后、销量未达预期、新能源汽车补贴大幅退坡等众多因素的影响下，众泰汽车无国六车型投放市场，在广东、重庆、河南等重点省份无车可售。

AM车镜总结

即便是母公司“卖房卖地”可以给众泰“输血”，可是“输血”之后呢？没有“造血”能力怎么能在愈加严酷的车企竞争中生存？之前，其热销车型之所以销路好，在于消费者还没对其产生审美疲劳，不善于推陈出新的车企是没有竞争力的。如今众泰汽车造车的核心技术明显老旧，技术储备相对薄弱，以至于没有国六车型可以投放市场。众泰汽车想要打翻身仗，仗打得漂亮不漂亮不好说，单说能不能打赢，怕都成了问题。