风神轮胎，欲重回巅峰！
3月20日，风神轮胎发布2019年度的财报。2019年，风神轮胎全年实现营业收入59.14亿元，同比下降4.90%；实现净利润2.06亿元，同比增长1028.70%，利润总额翻了十倍不止。
在轮胎行业整体下行时，风神轮胎实现逆势增长，利润直逼2011—2014年的巅峰状态。那么，风神轮胎的发展秘诀是什么？《车与轮》将通过解析财报数据，为大家揭晓谜底。
风神轮胎2019年数据
2019年，风神的财务、产品、技术和渠道数据是怎样的呢？我们先来了解一下。
1、财务数据
2019年，风神轮胎营业收入59.14亿元，同比下降4.90%；净利润2.06亿元，同比增长1028.70%。总资产72.32亿元，同比增长0.8%。资产负债率71.01%，比去年下降0.87%。
2、产品数据
2019年风神子午胎产量528.4万条，同比增长1.73%。销售量516.6万条，同比减少1.54%。库存量89.7万条，同比增加19.22%。
2019年风神斜交胎产量30.4万条，同比减少15.39%。销售量32.2万条，同比减少5.96%。库存量7.2万条，同比减少5.02%。
据了解，2019年风神因为减少生产和销售低毛利产品，产销量有所下降。为应对冬季环保限产及春节因素对产量的影响，年末生产备货更多，导致库存增幅较大。
此外，2019 年风神子午工程胎扩产，产量增幅 52%，子午工程巨胎规格也不断突破。高端子午载重胎产品，产量达到48.3万套，风神计划2020年高端产品预计将实现产能 120 万套。
3、研发数据
2019年风神轮胎研发投入2.27亿元，研发投入总额占营业收入比例为3.85%。研发人员的数量954人，研发人员数量占公司总人数的比例为14.7%。
据了解，2019 年 2 月，风神与倍耐力正式签署了《专利和专有技术许可及技术协助协议之第一修正案》。修改后的新合同项下技术使用费产生了900万欧元的差额，冲减了 2019 年当期研发费用。
实际上，2019 年风神已定位于做“质”的领导者，在引进倍耐力先进技术的基础上，一直加大研发投入，围绕倍耐力配方、产品设计技术、工艺技术装备落地的工作主线，加快推动倍耐力技术转移进度，提升轮胎性能和质量。基于全面转移倍耐力基础研发技术，2019年已实现了近80种新检测技术的开发。
4、渠道数据
按渠道划分，风神轮胎2019年替换市场渠道收入为13.26亿元，同比减少8.81%。配套收入23.41亿元，同比增加10.93%。出口收入21.62亿元，同比减少13.7%。
在出口渠道中，由于受欧盟反倾销以及中美贸易战等国际贸易壁垒的影响，风神轮胎出口销量减少，导致外销收入下降。而国内替换市场竞争异常激烈，销量也有所下滑。但在配套方面，风神通过开拓新的配套厂家，提高了现有配套厂家的占比，收入在2019年有所上升。
风神轮胎的数据变化曲线
近年来，风神的销量、毛利、收入等主要数据中呈现出高端产品、高附加值产品比重增加。以降本增效的方式抵御在出口和替换市场的不利因素，进而在根本上改变产品结构，进军高端市场，增强盈利能力。
1、净利润
2019年，是风神轮胎净利润发生质变的一年。随着2015年风神与倍耐力整合遇到巨大障碍，风神轮胎出现管理混乱、士气低下、人才流失，2017年一度陷入巨额亏损。但2018年，风神首次实现扭亏为盈，随后更是以10倍的利润增长回到2亿元水平线上，大有重回巅峰之势。
据了解，风神轮胎扭亏为盈的原因之一在于对旗下品牌进行了深度整合，尤其是对不盈利品牌进行大幅削减，整体产品结构和盈利结构发生较大变化。此外还加大高端产品生产和销售占比，淘汰低端产品，致使盈利水平大幅增加。
2、营收
2019 年，由于受欧盟反倾销、美国“双反”及中美贸易战等因素影响，欧美传统优势市场需求大幅下滑，营业收入与上年同期相比有所下降，处于近十年来的历史较低位，但整体未出现大幅度波动。
营收下滑，一方面显示出风神在海外市场尤其是欧美市场所面临的压力。另一方面也说明了风神通过结构调整，减小了营收下滑对盈利水平造成的影响，改革所带来的效益明显。
3、总资产
风神轮胎总资产在近十年来整体处于70亿元上下，总资产的抗风险性较高。2015年由于收购倍耐力工业胎计划等原因，总资产一度突破103.2亿元，这也能看出收购对于风神的影响之大。未来，与倍耐力工业胎的深度融合、技术共享或将成为风神重回百亿级的关键因素。
4、产量＆销量
近五年来，风神轮胎产量呈先增后减趋势。2017年，风神开始剥离乘用车轮胎，专注于商用车轮胎的生产。此外，风神还通过全面提升产品质量，改善产品结构，剪除过剩的、利润薄的产能，最终将总产量稳定在555万条左右。
从销量来看，风神轮胎总销量基本能够覆盖产量。2016年—2018年销量甚至一度超过产量。
据了解，风神轮胎的销售网络和市场渠道非常广泛，出口市场覆盖北美、拉美、欧洲、中东非洲、亚太和独联体等。配套方面，与20多家领先汽车、工程机械制造商建立合作。替换市场上，以经销商批发、挂牌店零售为主的营销网络覆盖全国。
5、渠道收入
从渠道收入变化能够看出，目前国内替换市场和出口市场的环境日益困难，积极开拓配套市场成为了风神收入重要的增长点。目前，风神轮胎已直接为东风汽车、中国一汽、中国重汽、徐州工程机械、柳州工程机械等20多家领先汽车、工程机械制造商提供配套服务，实力较强。
6、毛利率
2011—2019年，风神轮胎整体毛利率出现“先涨，后跌，再涨”三个过程。这也直接反映出风神的产品定位和附加值的变化调整。
值得注意的是，在近两年来轮胎价格战愈演愈烈的背景下，风神轮胎的毛利率却大幅度提高，2019年21.28%的高毛利率已基本达到2014年最巅峰的状态，在全行业中处于领先地位。
7、负债率
对企业来说，一般资产负债率的适宜水平是40%~60%，负债率达70%称为警戒线。而风神轮胎的负债率则处于70%以上，这主要是由于2015年起与倍耐力工业胎整合消耗了大量的资金和资源。这也能看出，跨越式的逆向收购虽然收益巨大，但成本也是不小的。
值得注意的是，2017—2019年，风神资产负债率有所下降。这主要得益于风神“降本增效、提升利润”的改革措施。以此趋势来看，风神未来几年的负债率可能会进一步降低。
8、研发费用
风神轮胎目前在研发方面的重点仍是快速吸收倍耐力技术、提升产品质量，同时培养自己的顶尖研发团队，最终实现对倍耐力技术的开发、研究、消化、创新。加快倍耐力技术的落地，是风神轮胎“质变”的关键一步。
风神轮胎2019年都有哪些大动作？
1、王锋重新担任风神轮胎董事长
2019年1月18日，风神轮胎股份有限公司发出公告称，董事长白忻平因工作变动原因辞去董事、董事长职务，由王锋担任风神轮胎股份有限公司董事长职务。
风神轮胎的扭亏为盈、绝处逢生与2018年王锋的重新回归是分不开的。如今，王锋已担任风神轮胎董事长、CEO、总经理等重要职位，成为了真正的一把手，使得风神轮胎的改革成果得以存续，发展前景也变得更加光明。
2、NEO系列高端产品海外市场上市
3、风神水手Ⅱ代全新中长途轮胎重磅上市
2019年，风神水手Ⅱ代高性能轮胎重磅上市。风神水手Ⅱ代轮胎采用倍耐力核心技术，该款产品具有超长里程和终身质保服务，适用于国道高速等良好路面的中长途运输。
4、风神新型巨型工程胎下线
5、荣获多项大奖
2019年12月20日-21日，第十五届中国上市公司董事会“金圆桌论坛”在南京举行。风神轮胎荣获董事会“金圆桌奖”之公司治理特别贡献奖。
2019年12月13日，在潍柴（扬州）特种车有限公司2020年供应商大会上，风神轮胎荣获潍柴特车2019年度供应商最高奖项——“战略合作伙伴”奖。
2019年12月3日，风神客车轮胎—AGB23凭借出色的性能表现脱颖而出，荣获由《车与轮》发起的中国TOP轮胎测试排行榜全球首发暨2019奚仲奖——“年度科技创新轮胎”奖。
风神轮胎发展的优势是什么？
1、融入倍耐力前沿技术，产品品质大幅提升
近年来，风神轮胎围绕倍耐力技术对标、转移、落地，大力开展以提升技术能力与质量水平为目的的创新项目。其中以SATT技术为核心的关键项目均按期完成，以SATT技术为代表的高端产能占比提升了10个百分点，制造过程工艺水平提高了20%。
凭借倍耐力前沿技术的加持，2019年风神轮胎累计完成新产品上市182 个。卡客车轮胎重点产品风神“铠甲”和风力“力鼎”重载系列12个产品在国内市场发布，风神NEO系列和风力PRO系列的55个产品在海外市场发布。
2、背靠中国化工集团
风神轮胎是央企中国化工集团公司控股的国有上市公司，而中国化工是世界500 强企业，2018年排名167位。风神轮胎背靠大树，企业发展的资金以及各项资源更有保障。
3、历史悠久，品牌知名度高
风神轮胎股份有限公司始建于1965年，其拥有55年的悠久历史，旗下拥有“风神”、“风力”、“卡之力”、“双喜”等多个品牌1000 多个规格品种。风神轮胎品牌曾连续13年入围中国500最具价值品牌证书。
4、王锋带领下，风神改革成效显著
2015年，因风神与倍耐力工业胎整合受阻问题，风神一度面临巨额亏损的空前困境。2018年3月15日，风神轮胎宣布任命王锋为公司总经理、首席执行官，临危受命，重新执掌风神，开启了重振新风神的重要征程。
王锋上任后，加强公司内部团结互信、降本增效，并全面吸收倍耐力技术，提升产品质量，发布高端品牌“卡之力”以推动高端产品的销售。终于，在王锋的带领下，风神轮胎于2018年迎来扭亏为盈。老舵手重掌新风神，可以预见：风神轮胎未来的改革、发展劲头将十分强劲。
5、全省唯一大型轮胎制造企业，更易享受政策资源倾斜
风神轮胎地处河南省，国内在太原和焦作拥有两大生产基地。目前，好友轮胎正处于破产重整中，风神轮胎就成为了河南省唯一大型轮胎制造企业。在市场占领、政策资源方面具有较大优势。
风神轮胎发展的风险是什么？
1、缺少海外工厂
2017年，风神出口贸易收入达到32.57亿元，2018年降至25.02亿元，2017年降至21.62亿元。贸易摩擦的出现，使风神近年来出口收入持续下滑。
风神轮胎在财报中表示，目前的解决策略主要是开拓非欧美市场（而并非海外建厂）。在中策、玲珑、赛轮、浦林成山等多家企业都拥有海外工厂的情况下，风神轮胎产能却仍然集中在内地，很难规避贸易壁垒。再加上近年来巴西、印度等第三世界国家也纷纷开启双反，非欧美市场也并非有利可图。
2、负债率较高
小邦说
全球轮胎行业发展至今已有160多年历史，处于低速稳定发展期，行业市场化程度很高，但市场竞争日趋激烈。低端产能过剩、过度依赖出口、低质低价竞争等多重因素严重影响行业发展。
在这样的背景下，风神轮胎却坚持走提升研发、品质，打造营销、品牌的价值链高端之路。在风神轮胎2020年经销商大会上，王锋曾表示：风神的战略定位仍是成为中国轮胎质的领导者，2020年风神将坚持转型升级，以质取胜的战略主题。
未来，高端品质及高品牌价值的核心技术和商业竞争优势，才是打造可持续的核心竞争力的关键。笃定“以质取胜”的新风神，将来能否重回巅峰？我们拭目以待！
