【汽车人】为何新能源和国产化率高的车企能抢先反弹？

汽车人 2020-04-18 08:22:49

新冠疫情爆发以来，汽车业是受冲击最严重的领域之一。随着我国有条不紊的复工复产，至暗时刻已经过去，一些资金开始抄底汽车行业，他们首先看重的就是新能源汽车产业和国产化率较高的车企。

文/《汽车人》张恒（微信公众号：汽车人传媒）

国家统计局日前公布了2020年3月份及一季度中国经济运行的主要数据，其中有两个看点。

一是3月份规模以上工业增加值增速为-1.1%，前值是-13.5%。两者相差较多，说明3月下半月工业增加值大超预期。由于工业增加值是同比的数据，说明已经和去年同期差距很小了。

细分看，制造业增加值同比下降了1.8%，降幅收窄13.9个百分点。如此推测，4月份进入正增长区间已是板上钉钉的事。从行业看，3月份41个大行业中有16个行业增加值保持同比增长，其中，汽车制造下降22.4%，是所有大行业中降幅最多的；降幅第二和第三的是纺织业和通用设备制造业，分别下降5.5%、和5.4%；增长最高的是计算机、通讯和其他电子设备制造业，实现正增长9.9%。

按这个统计，汽车行业应该是目前监管层着重关切的领域之一了。如果3月份汽车业的跌幅没这么大，工业增加值都可以进入正增长了。

二是2020年第一季度国内生产总值为206504亿元，同比增长-6.8%。细分来看，第一产业同比增长-3.20%，第二产业同比增长-9.60%，第三产业同比增长-5.20%。值得关注的是，第二产业跌幅竟然比第三产业还多，又是汽车业拖了后腿。

拿GDP的绝对值比较，2020年一季度还是比2018年一季度高的。即便是第二产业的绝对值也比2018年同期高。也就是说，尽管有一个多月的全国经济大停滞，一季度的生产总值仍然高于2018年，与2019年相比差距也不大，这是具有庞大经济总量国家所具备的韧性。

通过上述数据，不难发现汽车产业确实表现不好，可以说是各行各业中垫底的，在各类宏观数据统计中都处于拖后腿的角色。对此，监管层当然更是心知肚明。近几天A股市场的新能源汽车以及锂资源板块出现异动，说明有资金开始抄底汽车行业，押注汽车行业能够出现反转。

比亚迪A股从3月24日开始走出了一波强劲反弹，股价已经从阶段性低点的48元上涨到了高点的60元，最大涨幅25%。同期，宁德时代也出现了一波反弹，其股价从阶段性的低点107元升至阶段性高点140元，最大涨幅近30%。同期出现异动的乘用车相关个股股票至少还包括吉利汽车、亿纬锂能、赣锋锂业、国轩高科和中国汽研等。

一些上市公司的股价率先触底回升，可能是由以下的三个逻辑推动：

第一是特斯拉概念股。虽然3月份中国汽车销量惨淡，但特斯拉当月销售了1.02万辆，创造了中国销量的记录，环比2月的3900辆有大幅增长。特斯拉概念股近期就比较活跃，包括亿纬锂能、德赛电池、宁德时代和赣锋锂业等。

第二是新能源汽车产业链率先反弹。受全球疫情影响，全球化程度高的汽车产业链面临更多不确定性。在中国本土，新能源汽车产业链相对完善，对外依存度低。马斯克曾表示要在一年内实现特斯拉零配件的100%本土化，也说明了这一点。对投资者来说，新能源汽车风险较低。而零配件本土化程度高的传统车企也是一样的逻辑，如吉利汽车近期涨幅明显。

第三是资本押宝政策全面落地，抢一波疫情稳定后汽车销量的高潮，这高潮很可能出现在近几个月。3月13日，发改委、工信部、商务部、公安部、财政部等23部门联合发布《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》，接着长沙、广东、长春等地纷纷落实地方消费刺激的政策。新能源汽车的补贴将延续至2022年，给予了新能源汽车产业链上下游企业两年时间去继续降低成本，利好产业发展。

新冠疫情爆发以来，汽车业是受冲击最严重的领域之一。随着我国有条不紊的复工复产，至暗时刻已经过去，一些资金开始抄底汽车行业，他们首先看重的就是新能源汽车产业和国产化率较高的车企。（文/《汽车人》张恒，部分图片来源网络）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。如需转载，转载方必须与“汽车人传媒”（邮箱：qcr007@126.com或电话：010-63135250）联系，获得同意取得转载授权，否则必将追究法律责任。敬请关注“汽车人传媒”公众号（qcr0505）。

编辑：大华

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