东风和雷诺“分手快乐”

今天的中国汽车业，所有人都为生存咬紧牙关时，已经有人选择放弃抵抗了。

4月14日，东风集团发布了一则重大消息，称东风和雷诺双方已达成意向，东风将向雷诺收购合资车企东风雷诺50%的股权。这意味着法方将彻底从合资车企中撤出，东风雷诺（或者之后改换门庭后的企业）将成为东风集团的全资资产。目前，东风雷诺已计划全面停止雷诺品牌的相关业务工作，双方长达7年的“婚姻”，宣告终结。

这一变动对于经销商、车主、员工和供应商，都有巨大的影响。

据悉，目前全国还有112家东风雷诺专营店和13家维修服务站，这些经销商的出路包括转入东风体系内，根据集团内部资源经营东风自主或合资品牌车型，或协商解约，彻底结束投资。但是在2013年东风雷诺成立前，雷诺中国已经约有80家经销商销售进口雷诺车型。即使国产雷诺的乘用车不复存在，是否会有一些经销商继续坚持销售进口雷诺的车型呢？或许会有，但是国产的雷诺车型已将价格下探至主流区间，重新进口成本过高，且目前仅有Escape一款小众的MPV产品，继续坚守意义不大。

其次是车主，雷诺在声明中强调，会通过雷诺经销商网络以及联盟的协同，持续为现有的国内30万客户提供高品质售后服务。联盟协同，是指通过东风日产渠道提供维修保养服务，考虑到两者同平台产品的零件互通性，这一途径是具有合理性的。至于雷诺自己的经销商网络？正如之前所分析，可谓是前途未卜。

其三是员工和供应商，目前东风雷诺有约1000名员工，他们会有三个去处——留用解决遗留问题，转入东风集团新的业务和协商解约。此外，供应商已被要求停止与东风雷诺雷诺相关的业务，但是债务和账款清算问题，或许还会是一个冗长的过程。

不过东风和雷诺并非彻底分手，依然“藕断丝连”：东风、日产和雷诺三方成立的新能源公司易捷特目前运转良好，这意味着小型纯电动代步车e诺还会继续生产。三方还会继续在新一代发动机方面加强合作。商用车领域，雷诺将向东风提供柴油机许可。此外，雷诺和东风还将在智能网联汽车领域开展创新合作。

企业结束运营不算好事，但从理性的角度看，这是一次“分手快乐”的故事。

对雷诺而言，2019年集团全球销量下降了3.4%，共计卖出375万台新车。但是其乘用车市场销售降幅达8.4%，在中国市场，东风雷诺只卖出1.86万辆，同比下降62.87%。这样的销量表现，加上中国车市已不太可能再迎来爆发式增长，雷诺显然没有继续投资的动力和热情。

无论是销量还是市占率，中国市场的表现都格外刺眼

值得一提的是，雷诺在中国商用车市场表现依然稳健，金杯华颂在去年雷诺在华的17.9万台新车销量中，占据了15.3万台。因此，此次东风雷诺的“散伙”，并不影响雷诺与华晨的合资前景。

雷诺去年的营业利润21亿欧元，同比下滑30%。公司净利润更是暴跌99%，由35亿欧元降至仅1900万欧元。标普将雷诺的评级从BBB-/A-3下调至BB+/B，股价在一年内从60欧元跌至不足20欧元。

在戈恩上演被捕又逃亡的戏码后，雷诺与日本伙伴的联盟关系愈发微妙，加上在中国市场一筹莫展的经营业务，投资者普遍表达不看好的心态。雷诺需要及时止损，抛弃一些不良资产，换取更健康的现金流。

东风雷诺项目前期共投资了77.6亿人民币，如果按东风集团2019年的总资产折算，此次股权交换大约估值在13.6亿人民币左右。这七年的合作总结下来，雷诺大概率面临着亏损的结局。但是，这也是雷诺目前可以接受的最好结果了。在当天股票市场，雷诺股价开盘小幅上涨后开始下滑，幅度不大。相反地，如果雷诺一直不止损，会更损害其长远的利益发展。

雷诺如跳水般的股价

另一方面，对于出资方东风，这是资产抄底的良好时机，但是收购这部分股份后如何运作这一资产，依然是不小的问题。东风在声明中有些含糊其辞地说，“拟对东风雷诺进行转型升级，根据本公司整体战略布局，致力于实现高品质发展及商业模式的创新”。

无法直接应用雷诺的品牌或技术，对东风而言，合资企业或许只有生产线的产能是最大的可利用价值，据传，东风雷诺可能会被打造成一个全新的高端品牌。东风依然在雷诺-日产-三菱体系内共享资源，但是这听起来，新品牌的上限，或许是“再复制一个启辰”。

在PSA和FCA的合并案中，东风选择减持和退出。一增一减之间，东风从战略上，已全面准备和法系品牌脱钩。近几年法系车的产品布局、理念、渠道以及品牌认知度，已无法适应今天的中国市场，并给予中方合资伙伴足够的信心。

东风雷诺只是今年的开头，相似的故事，还会不断的发生，行业的洗牌即将迎来结局。希望过程不要太剧烈，让那些无所依靠的员工和供应商，以最低的风险，度过难关。

本文作者为踢车帮 张杭天