从力帆债务违约谈起，国内三线自主品牌们，究竟还有没有戏

近来，有一件事情颇受大家的关注，力帆股份的债务违约了。

根据力帆股份的公告，“16力帆02”公司债券到期日为2020年3月15日，但由于资金流动性紧张，未能按期兑付“16力帆02”债券本息；因此“16力帆02”公司债券自2020年3月16日起将在上海证券交易所固定收益证券综合电子平台停牌。

至于违约的债券细节，根据公告，截至目前，“16力帆02”公司债券余额为5.303亿元，债券利率为7.5%。

简单来说，就是力帆发债借了钱，但现在连本带息都没钱来还。不过在公告中，力帆股份还是表示，目前生产经营活动正常，正在争取与债权人就本次债券偿付达成和解方案。

当然，对于这一次的债务违约，力帆汽车曾表示，已成立专项工作小组，目前正通过多种渠道和方式筹措（债券）兑付资金，但受行业、疫情、诉讼等综合因素影响，资金筹措面临多重困难。

很明显，力帆想还钱，但心有余而力不足。虽然力帆摩托车依然在国内数得上名头，但是另一个方面，力帆汽车，却已经成为了整个企业极大的负担。

数据显示，今年2月，力帆汽车乘用车产量和销量均为0；1-2月，乘用车累计产量为158辆，其中传统乘用车143辆，新能源汽车15辆，分别同比下降98.54%和95.38%；累计销量为70辆，其中传统乘用车55辆，新能源汽车15辆，分别同比下降99.47%和96.74%。

无论是比较数据的百分比还是绝对数值，都可以断定一件事“力帆汽车，命不久矣”。而且，从目前市场能看得出来，“命不久矣”的三线自主品牌，可能还远不止是力帆一家。

【困境中的品牌，其实远不止力帆一家】

熟悉中国车市的朋友们，应该都知道在前些年，在车市还很火热的时候，各种自主品牌可谓是如雨后春笋般不停的出现，即使我们排除造车新势力中的新能源品牌之后，以造传统燃油车为主业的都有整整一堆，而力帆汽车，不过是其中之一，甚至它还能算是老将，旗下首款轿车的上市时间是2006年。

不说力帆了，我们来看看其它的三线自主品牌。

众泰汽车，这个曾经靠着“皮尺部”打天下的自主车企，也确实创造过一时辉煌的销量成绩，抄袭“准概念车”更是堪称当年的巅峰山寨之作；不过，消费者们不会一直傻，根据乘联会销量数据显示，2019年众泰汽车（不包括君马）品牌销量仅为11.66万辆，与去年同期相比腰斩近50%。另外，众泰汽车（不包括君马）品牌12月新车产量为3000辆左右，全年新车生产总量仅为11.48万辆。

数据看起来比力帆好一点，但是要知道，在此前众泰汽车公布的2019年度业绩预告中显示，众泰汽车在2019年的净利润亏损预计在60亿元-90亿元之间，与2018年同期的8亿元净利润相比，同比下降850%-1225%。考虑到2020年一季度的数据会非常不好，相信未来的众泰也不过会是今天的力帆。

当然，受限于篇幅，并不能对所有三线自主品牌一一例举，还有像是诸如海马汽车、大乘汽车、比速、幻速、银翔等等车企，其实基本都是半斤八两，都是从数据上看，有一日就过一日的主儿。

毕竟数据显示，2019年，在市场大环境本身已经不理想的基础上，自主品牌的市场份额还继续萎缩了2.9个百分点，降至37.9%。这还是在吉利、长城、比亚迪、广汽上汽一汽等等一线品牌持续发力的背景下的数据，可想而知，三线自主品牌们是有多么的“被市场所抛弃”。

【产品不好是主因，不能简单归咎于行业】

确实，2019年整体市场是向下的，只有非常拔尖的车企才能保持2019年销量数据的持平亦或者是上涨，更多的品牌还是随波逐流。

但是我们还是回来说这个问题，既然还是有自主品牌能够在如此背景下实现持平甚至是上涨，那么包括力帆在内的三线自主品牌销量暴跌就绝对不能简单甩锅给市场环境不好或者行业趋势下行。

笔者观点认为，导致包括力帆在内的品牌销量暴跌，究其原因还是其产品缺乏竞争力，因为目前头部一线车企在研发上的巨额投入是这些三线车企根本无法相比的，尤其是近几年持续滚雪球形成的差距，已经不是一朝一夕就能够弥补的了。

这一点，有足够资料可以说明，我们以3年以前，大家还没有拉开明显差距的时候来看，当年比亚迪研发投入62.66亿元，长城研发投入33.64亿元，而吉利的研发投入更是高达183.66亿元。

这些三年前的巨额投入，也许当年看不出效果，但是2019年的销量和用户口碑就足够说明问题了，群众的眼睛是雪亮的。

作为对比的是，在2017年，众泰汽车的研发投入仅为5.87亿元；已经“凉凉”的力帆更夸张，在2015年承诺投入8.2亿元用于研发，但截至2019年年中，资金只到位了不足一半，仅3.74亿元。

很明显的，在这个极度烧钱的行业，缺钱就意味着创造不出有竞争力的产品。而后果，自然就是会被市场逐渐淘汰。

而且，能看的出来，这似乎就是一个死循环，从早几年就已经开始的死循环：投入资金研发少——竞争力不足——销量不足——没有资金继续投入研发——竞争力进一步弱化——产品边缘化。

换句话说，可能如今的三线自主品牌们，是没有未来的。