欧美疫情与3.11日本地震影响回顾
正如一周前文章中预测的，欧洲和美国疫情果然快速恶化，意大利仍看不到疫情的拐点，而西班牙、德国、法国又开始紧随其后了，美国确认人数突破4万人，对此各国政府终于慌了，也开始了封城、停工等措施，与此同时车企大面积停工。今天大A汽车股暴跌，多少也是受了欧美车企停工的影响。
从目前的情况来看，在欧洲设有工厂的车企已关停了其中的大半工厂，部分车企甚至关闭了其在欧洲的所有工厂。在北美地区的车企态度相对暧昧些，有车企主动关厂，也有车企仍处于观望状态。而在亚洲，由于主要汽车生产位于中日韩和东南亚地区，而这些地区的疫情已相对有所好转，多数车企已逐渐复工，但距离满产阶段仍有距离。
受疫情影响具体停工的原因：
政策方面：疫情影响下，意大利、西班牙、法国等针对采取封城或甚至封锁国境线，导致主机厂难以正常生产；
需求方面：在全球经济下行的环境下，疫情对经济产生二次冲击，导致市场需求疲软，停产也是一种不得已的应对方式；
供给方面：车企的供应链庞大且复杂，部分供应商因疫情原因无法按照主机厂要求供货，导致主机厂因库存零部件耗尽，被迫停产；
人员方面：福特等主机厂被发现有员工感染新冠病毒，为防止疫情扩散，紧急关停。除此之外，受到政府和工会等方面的压力，部分车企决定在员工健康的情况进行停产调整。
以史为鉴，这次疫情导致的欧洲车停工，势必会对全球汽车产业造成一系列负面影响，综合看与2011年日本地震后对产生的影响，从性质上来说有相似之处，对此整理了一些将近10年前的资料，供参考：
3·11日本地震
2011年3月11日发生在日本东北地区的9级地震，震中位于日本宫城县以东太平洋海域，距仙台约130km，震源深度20公里。此次地震引发的巨大海啸对日本东北部岩手县、宫城县、福岛县等地造成毁灭性破坏，并引发福岛第一核电站核泄漏。
地震后日本汽车企业立即停产
丰田在地震发生即当天暂时关闭了东北部工厂，3月14日起日本本土所有工厂均停产。本田3月14日对东北区县的三家工厂实施停产，且无复产时间表，而后由于零部件工厂受损，对日本本土其余四家整车工厂也宣布停产。日产在东北地区的五大工厂宣布停产。
日本车企最终损失评估：
丰田：仅在日本本土3月份就减产了至少20万辆汽车。在将近70款车型中，只有两家工厂的3款车型仍在生产中。另外16家工厂仍处于停产状态，其中包括Prius以及雷克萨斯品牌的两种混合动力车也陷入停产。由于燃料短缺，供应线中断和电力短缺，大多数工厂要到4月中旬才能重新投入运营。
日产：预计生产损失约为55,000辆，目标是到4月底使工厂恢复满负荷运转。日产工厂一直在低负荷运营，通过使用库存的汽车零部件。日产宣布其在日本国内汽车装配工作应在4月中旬恢复产能。
本田：宣布将大幅削减其北美装配线的产量，一些工厂将减产一半以上，尽管没有人说这会持续多久。但从长远来看，在日系三巨头中，本田可能遭受的损失最少。该公司估计，由于灾难和工厂停产四周，将损失46,000辆汽车，预计其在日本的所有生产工厂将于4月11日投入运营。
影响评估：
日本地震主要影响高端汽车电子产品（电控芯片、传感器等）、部分化工产品（油漆、橡胶件等）以及车用特种钢材产能。汽车产业链较长，有多达四到五级供应商，一辆车需要用到上万个零部件。丰田汽车日本总部30日表示，大地震导致日本东北部地区零部件供应链中断，公司有500种汽车零部件缺货。目前主流公司公布的停产原因主要是汽车电子类和化工类产品供给中断，受影响产品包括用于发动机、自动变速箱的的传感器和电控芯片、车身漆、车用树脂、车用特种钢材等。除日系企业外，美国和欧洲的汽车工厂也不同程度被波及。
短期影响：日系在华合资企业未来2-3个月或减产10—30%,其他合资公司、自主品牌产销影响相对较小。考虑到合资企业跨国采购1—2个月的平均库存（含在途），如日本零部件企业不能在地震后一个月内复产，则国内日系合资企业生产可能受到影响。从当前媒体报道看，由于日本本土部分零部件工厂复产日期一再推迟，日产、本田、丰田等日系合资公司在4月或都要面对不同程度减产。
汽车产业链条较长，目前尚难具体评估具体减产幅度，基于相对谨慎预期，我们预计日系在华合资企业未来2—3个月或减产10—30%。德系、美系等其他合资品牌，以及自主品牌车企亦有少量车型受到影响，但预计有望通过调整产品结构来保证产销规模相对稳定。韩系车由于零部件采购体系极为封闭，几乎没有采购其他国家体系的汽车零部件，因此产能不受日本地震影响。
中期影响：中级车价格体系将维持强势，全年看车企盈利能力将维持较高水平。日系车产能受损加剧国内中高级乘用车供给压力，我们判断2011年国内中级车价格体系将持续强势，需求淡季汽车价格仍有望与旺季持平，各家车企降价压力显著降低。如日本本土零部件在5—6月逐渐复产，7月份日系汽车供给恢复后可能以加班方式弥补前期产能缺口。
长期影响1：地震不改汽车品牌价值、中长期竞争格局和未来的需求趋势。我们认为地震导致停产只是阶段性影响汽车供给，影响的是生产进度和供给数量，但并不能改变汽车的品牌价值，亦不会对国内汽车需求造成损伤。随着震后零部件企业逐渐复产，汽车产能逐渐恢复，整车市场中长期竞争格局很难因为短期的供应链中断而有大的改变。
长期影响2：中国汽车零部件本土化进程将加速，中长期利好本土汽车零部件产业。中国接近2万亿规模的汽车市场为零部件公司提供生长的温床；本土零部件企业技术、工艺实力逐渐提升，综合竞争力持续增强；多家企业逐渐进入合资品牌采购体系。日本地震凸显汽车产业供应链安全的重要性，将加速合资企业汽车零部件本部采购进程，优质本土零部件企业值得长期关注。
结论：肺炎疫情对单一国家带来的影响跟10年前的日本大地震没法比，但是对于全球的影响则是堪比08年金融危机，以德系+美系为首的合资企业占了中国汽车产业的半壁江山。基于疫情发展趋势，欧美车企预计停产时间可能要长达一个月以上，参考日本大地震后企业复工形势，预计国内德系车企，尤其是BBA（国产化率低），将在未来2-3个月内面临最高30%左右的减产（事实上目前华晨宝马已经限产），美系企业相对受影响较少（泛亚+国产化程度高），日韩（供应链封闭）和低端自主企业则基本不受影响。而更糟糕的还是疫情导致的经济衰退，使得汽车可选消费的需求大幅回落，今年对于部分车企来说，可能会比08年更加糟糕。