长城，一个舍得花钱的扩张者

最近，长城汽车发布了年度业绩快报，2019年实现营业总收入964.55亿元，同比下滑2.8%；营业利润为48.72亿元，同比下滑21.83%。目前长城汽车总资产为1134.76亿元，相比2019年初上涨1.5%；总负债为591.85亿元，相比2019年初上涨0.12%。

 

从销量上看，长城汽车也是2019年为数不多能实现正增长的企业，全年累计售出汽车106万辆，同比增长0.69%。其中哈弗品牌累计售出769,454辆，WEY品牌累计售出100,043辆，欧拉品牌累计售出38,865辆，长城皮卡累计售出148,830辆。同时，2019年长城汽车海外汽车销量为65,175辆，同比增长了38.68%。

 

 

数字背后，长城表示利润同比下滑的主要原因一方面是持续强化品牌建设，推出超长质保等服务以提升品牌形象；另一方面是进一步加大了研发投入，并非经营性利息收入减少。

 

去年11月WEY品牌三周年的发布会上，长城提出了WEY品牌服务升级计划“双超质保”：WEY品牌全系燃油车型的整车质保将由3年10万公里，延长为行业领先的5年15万公里；针对燃油车型的首任车主，无论是新购车主，还已购车的老车主，均可享受发动机、变速器的终身免费保修服务。

 

这个下血本的政策，确实在行业引起了不小的波澜，印象中此前也仅有大众曾对变速器给出过10年16万公里的超长质保，燃油车的核心零部件终身质保还尚属首次。

 

另外，回顾长城2019年的大动作，在研发生产端的大额投入也确实比较罕见——从2019年俄罗斯工厂正式投产，到长城宝马合资项目光束汽车正式成立，再到WEY发布首个自主品牌的技术品牌Collie牧羊犬”，长城在研发和生产端可谓是没有封顶地大笔投入。到了2020年初，又接连拿下了通用在印度的塔里冈工厂以及泰国罗勇府工厂，开始进军印度和泰国市场，海外扩张的步伐丝毫没有放慢。

 

其实决定进军这两个市场，长城是结合自身优势充分考虑过的。

 

印度政府目前在大力推广新能源和智能化车型，而长城就是要以旗下新能源品牌欧拉相关车型为突破点打入印度市场。2016年，长城就设立了印度本土研发中心；2019年末，长城准备以收购本土供应链的形式进一步加强研发制造能力。除了印度塔里冈工厂成为了长城汽车除俄罗斯工厂外第二个海外全工艺整车工厂外，未来除了整车研发，长城还将在印度投资电池生产，从而建立起完整供应链体系。

 

而长城杀入泰国市场的胜算在主要在皮卡车型——与国内市场不同的是，泰国市场的畅销车型以日系车和皮卡为主。此前通用的罗勇府工厂主要生产两款车型，分别为中型皮卡雪佛兰科罗拉多和雪佛兰开拓者。对于主要制造SUV和皮卡的长城来说，这就是个非常顺手的事，接手后不需大费周章改造即可快速投产。

 

由此，长城的多品牌国际化战略也愈发清晰了起来——不同品牌主攻不同目标市场，欧美市场靠旗下豪华SUV品牌WEY；泛中国区，哈弗将承担主力销售任务；非洲南美加东南亚将以皮卡为主，SUV为辅；在诸如印度等市场潜力巨、政府政策导向明显的区域，长城将以本地化研发为契机进一步推广新能源品牌。

 

目前，长城汽车已经在俄罗斯图拉、泰国、马来西亚、保加利亚、突尼斯、厄瓜多尔等地分别建立了海外全工艺整车生产基地以及KD工厂；在渠道上，该企业已在俄罗斯、澳大利亚、南非、智利、沙特、阿根廷等60多个国家和地区建立了500余家经销商网络。

 

 

回到开篇，如果你是长城的股东，你应该也会有如下的判断：营收不变销量持平、利润却下降的2019年业绩报告并不是一个消极的信息。资本市场也证明了各界对长城的长期看好，截止2月24日A股收盘，长城汽车大涨3.72%，报收9.19元每股。

 

持续加大海外步伐，在鼎峰时期没有沾沾自喜停步不前，在新一轮的行业洗牌过程中，如果说中国市场有机会诞生出几个全球巨头，我看长城肯定算其中一个。