早已箭在弦上？吉利与沃尔沃传合并，目标全球十大

新年开工第一天，车市既传来重大消息。2月10日晚间，吉利和沃尔沃汽车均通过官方发布消息称，双方正在筹划业务整合，从而组建一个更加强大的全球企业集团，旨在促进双方深化合作，在技术研发、成本控制和财务上更加有效协同。

而吉利汽车控股有限公司在公告中表示，重组合并后，新业务集团将保留吉利、沃尔沃、领克、极星每个品牌的独立性，吉利拟将合并后的业务通过香港吉利汽车上市主体来实现与全球资本市场的对接，下一步将考虑在斯德哥尔摩上市。

对于此次合并，虽然吉利在公告中称截至目前尚未制定建议交易的具体时间表和详细计划，但鉴于吉利收购沃尔沃轿车公司股权多年，且双方在技术、研发乃至生产领域的融合不断，业内认为，吉利与沃尔沃整合成为一个新的汽车集团，似乎已是箭在弦上。

吉利收购沃尔沃这十年

众所周知，吉利控股集团在2010年3月与福特汽车集团签订了沃尔沃轿车公司100%股权收购协议。双方在同年8月完成交割仪式，至此，吉利成为中国汽车行业第一家跨国公司。

如今，吉利与沃尔沃携手走过了10年。在这10年发展历程中，吉利与沃尔沃在技术和研发领域不断深化合作。

2012年，吉利与沃尔沃签署技术转让协议，双方联合开发小排量发动机、小型车平台，以及电动车、插电式混合动力汽车等新能源汽车总成技术。2013年9月，吉利控股集团欧洲研发中心开始运营，开发全新的中级车基础模块架构CMA架构和相关部件，为吉利和沃尔沃汽车下一代中级车型奠定技术基础。同时，也为合资公司领克汽车提供了有力的基础支持。

另外，吉利与沃尔沃在2017年8月成立了领克汽车合资公司与吉利-沃尔沃技术合资公司。其中，技术合资公司实现了整车架构技术、清洁动力总成等前沿技术共享与零部件联合采购。而同年12月，吉利控股集团宣布收购沃尔沃集团8.2%股权，成为其第一大持股股东。

去年10月，吉利控股集团宣布，其正在与沃尔沃汽车集团探讨合并旗下发动机业务的可行性。这一消息一出，表明吉利在动力总成这一核心技术方面与沃尔沃的交集越来越多。

收购沃尔沃十年来，吉利在核心技术与研发层面与沃尔沃不断融合的同时，沃尔沃在中国的本土化生产体系也在有条不紊的建设推进中。

资料显示，2013年8月，也就是吉利欧洲研发开始运营的这一年，沃尔沃汽车在中国国产化工业布局获得了政府批准。2014年，沃尔沃一举在华投建了三座工厂，分别位于大庆、成都和张家口。

在扎根中国的同时，沃尔沃也在积极谋划全球布局。2014年，沃尔沃汽车发布了美国复兴计划，并于2015年在美国投建了查尔斯顿工厂。随着该工厂的落成，沃尔沃汽车实现了在欧洲、亚洲和美洲的全球化布局。

由此来看，吉利与沃尔沃在技术和研发上的互相融合为其接下来的合并提供了必要的技术和组织架构储备，而沃尔沃汽车扎根中国，布局全球的全球化策略，又将为集团在全球范围内的持续开拓提供力量。

沃尔沃由低迷走向复兴

其实，从外部市场环境看，吉利收购沃尔沃的这十年，虽然汽车市场竞争日趋激烈，但各自在这十年均取得了令人瞩目的成绩。

就沃尔沃汽车来说，2010年，吉利以18亿美元获得了沃尔沃轿车公司100%股权以及相关资产，这场中国汽车史上最大的并购案在当时备受关注。其实，沃尔沃之所以沦落到被收购的境地，还要从2008年这场金融危机说起。资料显示，2008年，沃尔沃汽车全球销量为37.4万台，同比现将10.6%，税前亏损额高达17亿美元；到了2009年，其销量进一步下挫，税前亏损额仍达9.34亿美元。

销量下挫，持续亏损，使得沃尔沃越发萎靡。然而，2010年被吉利收购后，沃尔沃的销售状况得到了极大改善，2014年，沃尔沃汽车集团全球销量达到了46.6万台；2015年，沃尔沃汽车集团全球销量自收购后首次超越50万辆。

2019年，沃尔沃汽车集团全年销量突破70万辆，不仅销量成绩再创记录，其营业额也达到了2741亿瑞典克朗，同比增长8.5%，营业利润为143亿瑞典克朗。而这创纪录的销量数据也得益于沃尔沃在中国销售业绩的不断增长，中国也已成为沃尔沃最大单一销量国。

所以，吉利收购沃尔沃十年，不仅助力沃尔沃从亏损的深渊中走了出来，且销量和营业利润均达到了历史最高峰。

事实上，随着销量和营业额的攀升，沃尔沃集团早有上市的打算，自2017年开始，就有外媒报道，沃尔沃汽车计划从中国投资者处融资5亿美元以筹备未来上市。而2018年，外媒又多次爆出沃尔沃计划IPO的打算。当时花旗、高盛和摩根士丹利三大投行预计沃尔沃估值在160亿美元到300亿美元之间。

如今，随着双方的官宣公告陆续放出，关于沃尔沃IPO的传闻也终于告一段落。显然，沃尔沃现阶段已经放弃了独立IPO，而选择与吉利进一步合体然后谋求整体上市。

写在最后：对于双方的合并，无论是出于应对复杂的外部环境变化，还是为了IPO，从双方的技术融合和沃尔沃如今的实力来看，早已是箭在弦上。吉利控股披露的数据显示，2019年吉利汽车销量约为136万辆，沃尔沃汽车的销量为70.55万辆，成功合并后年销量将超200万辆。如果两者顺利合并且在香港和瑞典成功上市，其市值有望超越目前A股市值最高的上汽集团。

此次强强联手将在促进双方深化合作，在技术研发、成本控制和财务上更加有效协同，通过业务重组，双方将更具规模优势，并拥有更强的专业能力和资源来持续引领行业变革。就像此前吉利控股集团董事长李书福在一份致吉利员工的内部沟通信中所表示的："吉利汽车要在中国市场取得更高占有率，并加速全球化发展；沃尔沃汽车则要进一步巩固欧美市场地位，进一步加强亚洲及其他市场开发力度，持续改善成本结构。"

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