四季度盈亏平衡 长安汽车已走过上行“拐点”
新车新技术 2020-02-10 17:46:02 1
记者丨魏文
责编丨听雪煮火锅
1月31日，长安汽车发布了2019年度业绩预告。预告显示，报告期内，长安汽车归属于上市公司股东的净利润预计亏损24-29亿元。尽管整体业绩不及预期，但从长安汽车第三、第四季度的业绩来看，长安汽车已经走过了上行的拐点，步入上行通道。![]()
“从近期的业绩报告来看，长安汽车在第三季度减亏明显，第四季度业绩已实现盈亏平衡，甚至可能略有盈余，2020年‘筑底完成’的长安汽车会继续上行。”一位分析师对《新车新技术》这样说到。2月4日，华泰证券、中金公司、华创证券、兴业证券、方正证券等多家证券公司均给予了长安汽车买入、增持的评级。尽管长安汽车本身的业绩和汽车行业回暖均不及预期，敏感的资本市场仍旧看好长安汽车后市的“雄起”。![]()
长安汽车的预告显示，报告期内，长安汽车归属于上市公司股东的净利润预计亏损24-29亿元，较上年同期的盈利6.8亿元下降452.56%-526.01%。基本每股收益预计亏损0.50元/股到0.60元/股。![]()
对于公司业绩变动原因，长安汽车解释称，主要是受到销量下滑影响。长安汽车此前公布的产销数据显示，2019年累计销售新车约176万辆，较2018年的207.46万辆同比下滑15%。但从第三季度开始，长安汽车已经开始步入上行通道。据三季度报，长安汽车2019年第三季度实现营业收入152.4亿元，同比增长7.25%，归母净利润-4.21亿元，同比增长 5.61%，扣非后归母净利润-6.21亿元，同比增长12.65%。尽管目前四季度季报还未披露，但长安汽车第四季度销量喜人，其中长安自主2019年第四季度销量实现24.7万辆，同比增长24.4%，环比增长38.3%。![]()
在长安汽车官方发布的12月的销量数据中，长安汽车整体销量193716辆，同比、环比分别劲增31%及9.8%。长安系中国品牌汽车以12月销量150361辆，同比增长35%、环比增长11.6%，夺得了12月中国市场自主品牌销量冠军。其中CS75系列、CS35系列、CS55系列以及逸动系列均月销过万。由此可以预见，长安汽车2019年第四季度的业绩相比于第三季度将会有进一步的提升。同时在2020年，长安汽车将会有多款重磅产品推出，势必将会继续推动长安汽车整体业绩的上行，成为新的盈利点。在自主板块，2020年长安汽车将推出包括逸动PLUS、UNI-T在内的多款全新产品。其中逸动PLUS这一长安“PLUS”家族的全新成员，结合此前CS35 PLUS、CS55 PLUS、CS75 PLUS上市即成爆款的表现，逸动PLUS必然也会延续这一传统，成为又一销量支点。![]()
UNI-T则将开启长安汽车全新的产品序列，尽管目前披露的信息并不多，但这款全新紧凑型SUV已经获得了如潮的好评。全新序列产品的加入，这将助推长安汽车实现产品高端化发展，进一步助推企业品牌向上。在合资板块，长安福特正稳步推进“长安福特加速计划”，到2021年底长安福特将投放至少18款新车型，其中包含5款新能源产品，且有9款是全新平台产品。2019年下半年上市的锐际亦展现出了极强的产品竞争力。同时，2020年是长安福特的“3E”SUV之年，探险者Explore、锐际Escape、锐界Edge为主力的SUV产品线将实现全面更新换代。![]()
2020年长安汽车还将迎来林肯品牌的国产新车，其首款车型全新林肯冒险家将在2020年上半年正式上市。在未来的3年内，林肯计划再推出5款新车型。长安马自达则在2019年下半年推出了全新一代马自达3，新车上市有效改善了主力车型马自达3由于产品老化所带来的销量下滑问题。同时，2020年长安马自达将引入全新的紧凑型SUV 车型CX-30，备受关注的马自达新能源车型亦被列入产品引进的规划讨论中。过去数年，业界分析认为产品更新缓慢是长安合资板块业绩下滑的一大原因，如今经过调整之后，长安合资板块已重回正轨，有望再次成为长安汽车的“利润奶牛”。而长安自主板块则一直处于稳步提升之中，单车利润上扬、产品力溢价向上，合资、自主同时发力，长安汽车向上之势难以阻挡。![]()
“长安汽车拐点明确，回暖逻辑不变” 国盛证券的分析师提出了这样的观点，持有相同观点的证券公司不在少数。2020年1月，包括国泰君安、西南证券在内的多家证券公司调高了长安汽车的评级，给出了买入和增持的建议。![]()
长安汽车的历史最早可以追溯到1862年的上海洋炮局，1958年，长安汽车生产了中国第一辆吉普车——“长江牌”46型吉普车，填补了中国汽车工业的空白。2009年，长安汽车成为中国汽车四大集团之一。2014年，长安系中国品牌汽车产销累计突破1000万辆，成为第一家跨入“千万俱乐部”的中国品牌。![]()
对于这样一家拥有辉煌历史的企业来说，长安汽车有着远胜于一般车企的企业定力。在2018年，长安提出了第三次创业，开始进行全集团层面的转型，提出了“从传统产品向智能化+新能源产品转型”的产品战略，加快了向汽车“新四化”的进军脚步。同时，在这一战略驱动下，长安汽车对产品矩阵展开了“精品升级”布局。但在长安汽车转型过程当中，中国车市遇到了近30年来的首次销量下滑。对于长安汽车而言，阵痛难以避免。好在长安汽车并未将眼光仅仅放在一时的销量成绩上，依旧将每年销售收入的5%投入到自主研发， “蓝鲸动力平台”、“全球研发中心”、北斗天枢计划、香格里拉计划等一系列研发、战略布局持续推进。 “在报表不太好看的情况下，我们还是会沿着上半年有效措施继续做下去。” 长安汽车董事长张宝林在2019年接受采访时表示。![]()
如今强大的企业定力让长安汽车进入 “收获期”。2019年，长安汽车多款新产品成为爆款， “PLUS”家族甚至出现一车难求的盛况。其中全新CS35 PLUS 2019年销量达到122666辆，同比增长596.1%；CS55 PLUS上市不到2月，销量即达到了21495辆；9月上市的CS75 PLUS成为网红爆款，上市不足四个月，销量达到70011辆，月均销量近2万。在技术层面，2019年，长安汽车已实现L1级驾驶辅助技术普及应用，L2级别自动驾驶量产。新车CS75 PLUS、CS55 PLUS获得市场热捧，与智能技术的提升息息相关。2020年，长安汽车L3级别自动驾驶有望实现量产，这将帮助长安汽车在智能化领域走在行业前沿。![]()
而备受赞誉的蓝鲸NE动力平台将在2020年下半年迎来新机型——蓝鲸NE 1.5T发动机的量产。蓝鲸NE 1.5T发动机最大功率达到了130kW，最大扭矩则是300Nm，这一数据甚至超越了本田思域那台以动力见长的1.5T地球梦发动机（130kW/220Nm）,被誉为“1.5T动力性能新标杆”。蓝鲸NE 1.5T将会搭载在CS55 PLUS蓝鲸版和锐程CC蓝鲸版车型上，进一步增加产品硬实力。蓝鲸版车型将与新上市的CS75 PLUS、CS85COUPE和CS95的ICA车型一起，进一步提升长安的品牌竞争力。即便汽车市场整体下滑，技术好、产品力强的车型依旧能够保持极为强势的销售表现。技术实力的提升和技术标签的打造，能够让长安汽车在未来数年甚至更长的时间内，保持极强的市场竞争力。![]()
尽管中国车市还未看到明显回暖的痕迹，但提前布局、有着极强企业定力的长安汽车已经走过拐点，步入上行通道。![]()
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