王得源：博眼球的特斯拉，怎么看？ | Future主编说

汽车有智慧 2020-02-07 22:36:06

谁也没有想到，在中国人民奋力抗疫的关键时刻，特斯拉凭着疯涨的股价，成功抢到了人们的眼球。

复盘这几天特斯拉的股价，用一路狂飙都不为过。从1月30日的$600多直冲云霄，在2月4日一度达到$961的高点，收$887。2月5日开盘不久后，特斯拉股价回落至$800以下，当天收盘价$734.70。

但经过一个交易日转跌后，特斯拉又恢复增长态势，盘中股价一度上涨近8%，最终收于748.96美元/股，涨1.94%，市值1350亿美元。2020年年初至今，特斯拉的股价大涨超七成。自去年6月初以来，其股价上涨更是超300%。

在去年，特斯拉的产量是36.8万辆，是大众、福特和通用汽车的1%；然而它目前的市值，却是这三家老牌汽车巨头的总和。

股价和产量如此不成比例的“优异表现”，令人们乍舌。

争议特斯拉

过去几年，特斯拉一直是一家充满话题和争议的公司：一方面它一直被视为汽车行业的苹果，正在颠覆传统汽车行业；另一方面特斯拉的财务状况多次险些拖垮整个公司，在很多传统车企高管的眼中特斯拉始终是一个连年亏损，并且产品基础质量不过关的玩笑。

显然，这些质疑特斯拉的人，低估了电动车市场的潜力。虽然目前全球汽车市场总体上已经饱和，但是电动车的渗透率依旧十分低，电动汽车将在未来十年成为一个十分庞大的增长市场，

特斯拉的品牌，无人驾驶技术，电动车的性能，都是其他车企无法比拟的。随着自动驾驶的完善，这个差距将进一步扩大，特斯拉的优势很大。

这也是特斯拉能在汽车市场冰冷的今天，依然保持高额市值的重要原因。

厘清这一点，再回到特斯拉股价疯涨的话题，特斯拉现在似乎成了一些人眼中的“酸葡萄”，他们认为特斯拉夸张的股价表现只是华尔街炒作，目前估值是不合理的，未来不可能一直保持这么高的估值，这是一个赌场。

但是他们忘记了，特斯拉CEO马斯克是一个创造奇迹的人，他擅长将不可能变成可能。

在美国，马斯克被人称为现实版的钢铁侠。钢铁侠是著名的美国漫威超级英雄，经常凭借自己的一己之力逆转局势，拯救世界。特斯拉并不是马斯克第一次创造奇迹了。

2000年，马斯克为了解决在线支付的困难，创立了X.com （PayPal前身），目前PayPal市值1400亿美元。2002年6月，马斯克成立太空探索技术公司（Space X），计划未来实现火星移民，打造人类真正的外星文明，在2011年的一次采访中，他说希望在10至20年内将人类送入火星表面。2004年，马斯克投资特斯拉并成为董事长，预言未来公路上的所有燃油车都会变成电动车。

这一切，在当时看来，都是不可能的实现的。然而马斯克制定了一系列目标，用行动来实现了当初一个个诺言，我们不由自主地相信，他真的能创造奇迹。

所以只盯着特斯拉目前的经营数据给特斯拉估值并不合适，因为数据只代表过去，而特斯拉代表未来。未来特斯拉有望成为交通界的苹果，他更像是一个科技公司，而不是传统车企，所以理应得到更高的估值。

回想一下，当初苹果以“颠覆”概念推出智能手机的时候，是不是这受到这样的质疑，但现在呢？

Model 3已成EV市场真正风向标

业内人士认为，特斯拉股价的上涨主要依靠单一车型的推出和之后的放量，此前依靠的是Model S和Model X，目前则主要依靠在上海投产的Model 3。在市场逐步成熟状况下，特斯拉产能的上涨对其未来的业绩预期帮助很大。

目前，特斯拉的产能正在逐步提升，在2019年取得了36.8万辆——对于这家随时距离破产只剩10个月并且被全球空头瞄准的公司来说实属不易。2020年，特斯拉的产能预计将会进一步提高36%，至50万辆的水平。

这不是空口白话，毕竟特斯拉位于上海的第一座海外工厂，已经以“中国速度”顺利落成，并在年关之际成功下线第一批 Model 3 轿车。并且，一些分析师估计，到2021年德国工厂落成后，特斯拉的年产能将超过100万。

在保证产能的情况下，特斯拉最令投资者放心的是，在市场层面，Model 3已经成为EV市场真正的风向标。

2019 年Model 3全球销量超30万辆，成为全球销量最高的新能源汽车，远超第二名近3倍之多。如果在剔除中国市场独特的政策因素以及B端用户影响，model 3的市场表现会更加耀眼。这几乎可以说是全球第一款让大规模C端用户主动购买，而非因为牌照、补贴、限行等因素不得不买的EV产品。

更加关键的是，model 3此前的销量仍受产能制约，上海工厂的投产将令这一情况大有改观，这等于在将特斯拉的潜在价值大幅释放出来。

从这个角度上看，特斯拉有车、有好车，才是其被看好的根本原因。

真正颠覆者？

目前来看，至少在资本市场上，特斯拉已经进入成立以来状态最好的阶段，于是，我们还是要回到那个最关键的问题上来：特斯拉是否能够成为汽车行业真正的颠覆者？

虽然，马斯克不是乔布斯，特斯拉也不是苹果。不过，有一点可以肯定的是，从八年前第一辆纯电动车Model S下线，到前不久发布电动皮卡Cybertruck，特斯拉是公认的行业鲶鱼，它不但为消费者带来了全新的驾驶体验，更是搅醒了暮气沉沉的汽车业。当底特律陷入衰败，当福特、大众为亏损所困，整个行业抛锚在一个十字路口时，马斯克正是那个第一个跳出来站在路口指挥交通的人。但马斯克的所作所为，每一条对于传统汽车行业几乎都是致命性的摧毁式创新。

比如说，特斯拉直接面向消费者的销售模式，允许客户直接从特斯拉官网购买汽车，而不是通过第三方特许经销商进行销售，特斯拉在做的，就是离消费者近些、更近一些。

在特斯拉看来，消费者需要被教育。很多消费者到传统经销商那里购车是为了拿到最低的价格，而特斯拉的潜在车主来到特斯拉的门店则是为了了解这项技术和优惠政策。

对于销售模式的颠覆，只是特斯拉颠覆概念中的一个部分，特斯拉给汽车行业带来真正革命的改变是，推进自动驾驶，以及彻底地改变交通行业，从特斯拉电动车到超级高铁再到Space X，马斯克并不是一个只满足于用代码改变世界的人。

自动驾驶技术已是整个汽车行业的技术靶心。特斯拉之外的许多开发无人驾驶汽车的公司，已经放弃了之前设定用于个人或商业用途的完全无人驾驶汽车的激进时间表，且更多利用投资和与竞争对手的伙伴关系，来分担无人驾驶汽车所需的巨大研发成本。但特斯拉是个例外。

德国《明镜周刊》曾这样评价以特斯拉为代表的造车新势力：“特斯拉是一种高性能计算机，可以执行许多令人惊奇的事情，包括驱动器本身，这些工具可以整合到需要重新组织的城市生活中，并且可以安全舒适地从A点运送乘客指向B。”

自动驾驶，改变的不仅仅是一种驾驶方式，也不仅仅是行业洗牌。随着L4级自动驾驶技术的普及上路，人们不重要需要亲自驾驶汽车时，不同厂商车辆的品牌差异会快速缩小，届时汽车行业可能会变成另一个航空业，这将是革命性的一幕：与内燃机一起消失的还有一大批汽车品牌，人们的出行选择，不是空客或波音这样的飞机制造商品牌，而是像新加坡航空或阿联酋航空这样的车辆运营商。那才是真正巨变的一刻。