戴姆勒试图增持北京奔驰股份至75%，北汽该怎么办？
文| 腾三毛
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商业帝国中，“没有永远的朋友，只有永远的利益”，汽车领域亦是如此。
日前，据路透社援引三名知情人士报道，戴姆勒正寻求在北京奔驰中拥有多数股权，其中两名消息人士称，戴姆勒一直在探索加强对北京奔驰汽车有限公司控股权的几种方案，其中包括将持股比例从目前的49%提高到75%。
有消息显示，早在今年5月戴姆勒方面即有意向将合资公司——北京奔驰的股比提升至65%，然而这一想法遭到了北汽集团的强烈反对。现在看来，戴姆勒对北京奔驰的增持一事并未“死心”。
▌政策松动与“奶牛”之争
北京奔驰是戴姆勒与北汽集团在中国的合资企业。目前，在北京奔驰股权架构中，北京汽车占股51%，戴姆勒大中华区投资公司和戴姆勒股份共49%。
戴姆勒之所以不遗余力地争取北京奔驰的更多股份，当然来自于一个”利“字。虽说当下中国汽车行业进入下行区间，但以BBA为代表的豪华品牌却一路高歌猛进，其中奔驰的单车利润更是领先全行业，这让双方都赚得盆满钵满，以至于谁都欲罢不能。
我们先来看一组数据：2018年，北京汽车的毛利润为370.1亿元，而北京奔驰汽车贡献毛利润405.2亿元。也就是说，北京汽车主要业务——北京品牌、北京奔驰、北京现代和福建奔驰四个板块，如果不包括来自北京奔驰的利润，去年北京汽车是亏损35亿的。
比较吸引眼球的是，北京奔驰贡献给北京汽车的利润份额还大得出奇，活脱脱地成了一个挣钱机器、利润”奶牛“。
另据财报数据显示，2019年上半年，北汽股份营业收入为877.64亿元，同比增长14.1%，其中仅北京奔驰营收就达到778.07亿元，占北汽股份总收入的88.7%，分量可见一斑。
不过随着汽车行业政策的调整，外方迎来了在合资企业中所占股比突破50%的可能。2018年4月国家发改委宣布，汽车行业将分类实施逐步开放，通过5年的过渡期到2022年取消乘用车外资股比限制，同时取消合资企业不超过两家的限制，汽车行业的限制也由此将全部取消。
新政之下，宝马成了第一个吃螃蟹的人。
今年1月18日，宝马集团发布声明称：华晨汽车股东特别大会批准出售华晨宝马25%的股权给宝马。交易完成后，宝马将在合资公司中占有75%的股份，这意味着宝马将成为首家在华合资企业中拥有多数股权的跨国车企。
一向与宝马“相杀相爱”的戴姆勒，自然坐不住了，于是便有了频繁增持北京奔驰的想法。
▌利益互换能否接受？
作为强势的一方，戴姆勒对于49%北京奔驰的股份显然不能满足。从多个消息源来看，戴姆勒还在做增持的努力，北汽集团能扛多久还很难说。
当然实在如果挡不住，不如另辟蹊径。这其中，交叉持股母公司不失为一个双方都能接受的办法。
其实早在2003年，戴姆勒和北汽集团之间就建立了长期的战略合作伙伴关系，在2005年共同成立了北京奔驰汽车有限公司；到了2013年，北汽与戴姆勒签署了被称之为“北戴合”的战略合作项目。根据当时的规划，双方将通过“交叉持股”，来巩固彼此的合作关系。
戴姆勒方面，2013年收购了北汽集团旗下香港上市公司北京汽车股份9.55%的股权；2018年，戴姆勒再次入股北汽集团旗下上市公司北汽蓝谷，持有后者3.01%股份。
北汽集团的动作则显得比较缓慢。早在2015年，徐和谊就曾公开表示北汽将入股奔驰，但长时间未见明显动作。这一静默状态随着吉利的入局被快速打破。2018年吉利豪掷90亿美元现金在二级市场收购戴姆勒9.69%具有表决权的股份，成为戴姆勒最大股东。
也许是担心北京奔驰生变，也许是基于双方良好的合作基础，2019年7月，北汽集团收购戴姆勒5%股权一事尘埃落定，北汽集团通过二级市场建仓的方式，投资近200亿人民币，直接持股戴姆勒2.48%和获得2.52%股份投票权，合计5%。
此番随着戴姆勒有意提升北京奔驰的股比，有关北汽集团增持戴姆勒股份的消息也浮出水面。
据外媒报道，北汽集团已订立计划，拟倍增持有的戴姆勒股数，预计接近10%，希望超越吉利成为第一大股东，以及要求在戴姆勒监理会有一个议席。
戴姆勒上个月在一份监管文件中称，截至11月15日，通过直接持股和股权互换等工具，汇丰银行拥有戴姆勒5.23%的投票权。而此前北汽集团正是通过汇丰银行帮助其收购了最初5%的股份。消息人士表示，汇丰银行目前也正在协助北汽集团进行这项新投资。如果消息属实，那么未来北汽集团仍将在北京奔驰中保留一定的话语权。
近期，戴姆勒大中华区负责人唐仕凯也表示，“我们欢迎长期投资者进入戴姆勒”，被问到北汽集团及其增持股份的可能时，他补充说，“两家公司相互青睐，让我们看看将如何发展”。
那么问题来了，小伙伴们以为北汽集团与戴姆勒会完成这次的利益让渡吗？北汽集团会忍痛给自己的“奶牛”瘦身吗？
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