吉利1400亿收购FCA？但玛莎拉蒂改写了轨迹

记者｜石劼、张玉硕

当今全球汽车行业曝光率最高的名字之一，当属中国的李书福。然而本周即将开幕的日内瓦车展上，李书福的身影却不会出现。

这位浙江吉利控股集团的创始人，上个月刚刚通过晋身戴姆勒最大股东在德国赢得各界注目，但却仍将同全球最大的汽车舞台保持一贯的距离。

李书福很少参加中国之外的车展。他在欧洲公开露面——倘若与中国政要、企业家和媒体一起组团来访——则通常是与扩张计划涉及的欧洲品牌相关：

·2016年10月20日，李书福在德国柏林发布了领克（Lynk & CO）高端品牌；

·2017年3月22日，李书福抵达英国伦敦，参加伦敦出租车（现更名为伦敦电动汽车公司LEVC）考文垂新工厂开幕式，2013年收购伦敦出租车也是李书福在欧洲继沃尔沃之后第二次收购；

·2018年3月，李书福将在荷兰阿姆斯特丹参加领克活动，届时将宣布沃尔沃比利时根特（Ghent）工厂承担领克品牌车型在欧洲的生产工作；

……

在这样的访欧之旅中，2017年上半年李书福一场行程，以及他的扩张计划，差一点就大幅改写了全球汽车行业的版图。

飞抵图灵

知情人士披露称，2017年5月份，李书福乘坐吉利专机抵达意大利图灵，同阿涅利家族掌门人约翰·埃尔坎（John Elkann）进行私人会晤。阿涅利家族控制了Exor控股集团，而菲亚特克莱斯勒汽车公司即为该集团麾下企业。

关于本次会面，一位吉利发言人表示：“商业接洽实属正常。”但拒绝进一步置评。而一位FCA发言人则拒绝就Exor事宜发表看法。Exor发言人亦表示不宜评论。

显然，飞抵海外次数不多的李书福，每一次出国都带着明确的目的——吉利的扩张大业。

菲亚特克莱斯勒汽车公司FCA已经为全球汽车行业所熟知，在美国是第三大车企，在欧洲排名第四，而在拉丁美洲则名列前茅，但在亚洲表现孱弱。倘若菲亚特能够与吉利联姻，在弥补短板层面将起到积极作用，但相互的裨益又不仅仅局限于地域性质。

如今全球汽车市场的消费趋势都在转向SUV与豪华品牌，倘若吉利成功收购FCA，便将Jeep这个几乎在全球成为SUV代名词的标志性美国汽车品牌收入彀中。此外，吉利也可以获得阿尔法·罗密欧传奇的运动跑车品牌，以及玛莎拉蒂超豪华品牌。

以规模而论，FCA集团每年在全球销售470万辆新车，涵盖Abarth、阿尔法·罗密欧、克莱斯勒、道奇、菲亚特、Fiat Professiona、Jeep蓝旗亚、Ram和玛莎拉蒂等角色各异的品牌，遍及全球超过150多个国家与地区市场，在全世界总计有231,000名员工，162座制造厂和87个研发中心。吉利若能“吃下”FCA，则上述数字将使得吉利帝国大幅度膨胀。

支撑吉利对外扩张的基础，是在国内市场的成功。2018年，吉利（仅吉利和领克品牌，不含知豆和康迪）批发销量同比增长51.1%至155,089辆（含出口），在自主车企中折桂，计入合资车企后在国内排名第5。

去年夏天，外媒就曾报道有多家中国车企与FCA沟通收购一事，中方“绯闻主角”有长城、吉利、东风和广汽等，但FCA否认曾与吉利接触。理论上而言，这个说法并没有错，毕竟李书福没有直接与FCA谈判，而是与控股股东碰面。截至2018年1月10日的文件显示，Exor集团目前拥有FCA大约29%股权和42%表决权。

分歧与差异

三位知情人士透露，在去年5月李书福访问图灵后，双方又曾经于7月和8月在伦敦会谈。

吉利最初的报价为200亿美元（约合人民币1,269.8亿元），将收购Exor所持FCA股权，以及通过公开招标收购其他股东的71%股权。而这次报价被拒绝了。

然后，吉利代表团将报价抬升至220亿美元（约合人民币1,396.8亿元），但是依然未能成功。

两个直接关联到谈判的消息来源分别就吉利收购FCA失败给出不同的观点。

第一个说法是220亿美元仍然嫌低，Exor相信倘若将FCA拆分出售价值会更高。

在拆分模式下，一个步骤是将FCA零部件玛涅蒂·马瑞利抛售，韩国三星一度打算收购马瑞利但因手机爆炸风波而叫停。事实上FCA CEO塞尔吉奥·马尔乔内（Sergio Marchionne）仍希望在2018年推进马瑞利抛售计划。

另一个步骤则是将阿尔法·罗密欧与玛莎拉蒂分别独立之后出售。第三步则可能是Jeep与Ram两大SUV/皮卡品牌打包寻找买家。最后才是将剩余的欧洲、美国以及拉美业务销售给第四个金主，有可能是一家中国企业。

第二个说法则表示，FCA已经同意接受220亿美元收购报价，但要求阿尔法·罗密欧和玛莎拉蒂两大品牌不包括在其中。而吉利方面则拒绝了这一要求。

事实上，据《每日汽车》了解，FCA作为整体的价值，还不如旗下部分品牌的吸引力突出。例如按照美国方面的说法，中国长城汽车希望收购FCA，但重点是获得Jeep品牌以打造高端SUV，考虑到FCA的债务问题，单独收购Jeep甚至可能比完整收购FCA价格更高，部分机构将收购估值设定在300亿美元级别。

最终，吉利和FCA在8月份终止谈判。

扩张脚步未曾停歇

现年54岁的李书福，是浙江省一个农民家庭的儿子，在经过多年的职场征战后，被视为中国的亨利·福特。

他于1986年创立了浙江吉利控股集团，最初业务是冰箱制造，上个世纪九十年代转向摩托车生产，并于1997年挺进汽车行业。收购沃尔沃、伦敦出租车，以及创立领克品牌……李书福和吉利的成绩单在不断拉长，海外斩获尤为引人注目，并且一直没有停下扩张的脚步。

2017年，吉利收购马来西亚宝腾49.9%股权并控股宝腾旗下路特斯跑车品牌；同年，吉利斥资33亿美元成为商用车全球第二巨头沃尔沃集团的最大股东。

2018年，则是以跃居戴姆勒头号股东再度吸引了全球业界的目光。虽然是在二级市场购入9.69%股权，但对中国企业而言已经是前所未有的战绩。

虽然并未将FCA揽入怀中，但不妨以另一个角度来思考：假如吉利220亿美元收购FCA，在资金方面已经有谱，那么扣除去年以来125亿美元的收购支出（含收购沃尔沃集团股权、戴姆勒股权等），李书福尚有接近100亿美元（包括潜在的融资）可以用于进一步收购扩张。

因而，在外媒看来，财务资源不再是吉利的障碍。

而拥有中国政协委员身份的李书福，其所扮演的积极政治角色，也被海外视为并购时的有利条件，便是分析人士指出，在中国企业海外收购接连受挫的背景下，李书福的政治优势帮助投资戴姆勒顺利达成。不仅新华社盛赞了吉利入股戴姆勒提升自主车企在海外的影响力，并且吉利此举有利于吸收先进技术，也业已成为广泛接受的共识。

只是，这一次李书福和吉利的雄心规划中，不再包括FCA。