三季度全球主要市场回暖 但全年跌幅恐将扩大至2% | 一句话点评

受全球经济放缓和贸易摩擦的影响，今年全球汽车销量继续着2018年的低迷走势。

据德国汽车工业联合会（VerbandDer Automobilindustrie，以下简称VDA）公布的汽车销量（欧洲、日本、印度和中国为乘用车，俄罗斯、美国和巴西为轻型车）数据显示，与上半年相比，刚刚过去的三季度全球主要汽车市场有明显的好转迹象。

其中，中国、美国、欧洲的跌幅都有明显收窄的迹象，日本和巴西继续增长，而印度是唯一一个仍在继续大幅下滑的。

从9月中国销量为190万辆可以看出，VDA采用的是乘联会批发销量。去年7月，作为全球最大汽车市场——中国的批发销量同比开始走跌，截止今年9月仍没有转正。不过，今年三季度各月的跌幅明显好于上半年，而且由于去年四季度的单月跌幅均在10%以上，因此今年四季度中国车市的同比还将继续收窄。

然而，考虑到今年前三季度的累计同比跌幅仍达11.6%，今年中国车市还将继续负增长。尽管，四季度的年末抢购热潮将再一次形成对销量的拉升，但最终的跌幅大概率还是会超过去年的4.0%。

而全球第二大汽车市场——美国在7月和8月的连涨之后，却在9月出现今年内的最大跌幅12.0%。之所以会存在如此大的反差，除了8月涵盖劳动节在内的5个周末对销量产生提振作用，导致消费力被提前透支，还因为目前美国三大汽车巨头，同时也是美国汽车市场销量前三的车企——通用汽车、福特汽车和菲亚特克莱斯勒都只公布季度销量，因此7月和8月增长里并没有包括它们，无法非常准确地体现车市的真实情况。

根据9月Automotive News的预估来看，这三家车企的跌幅均超过10%。也正是在9月的大幅下跌，让8月好不容易微增0.2%的美国累计同比再次跌破0，跌幅为1.6%（VDA为1.1%）。2018年全年美国轻型车的总销量为1733.4万辆，今年前三季度总销量仅有1273.0万辆（VDA为1270.9万辆），也就是说今年要实现正增长最后三个月起码要售出460.4万辆，这对陷入低迷的美国车市来说同样困难重重。

和美国正好相反，9月欧盟和欧洲自由贸易联盟（即欧洲最主要的汽车市场，一般指代欧洲）迎来了WLTP实施后首次两位数的增幅——14.4%。但实际上，这并不是值得庆幸。

去年9月，更严苛的WLTP排放标准开始在欧盟实施，由于此前生产的不少车型并不符合这一标准，因此9月这些车被返厂升级，导致市面上在售车型减少。此外，8月各车企的大力促销也提前透支部分购买力。这两方面因素共同导致去年9月欧洲汽车销量下跌23.4%，使得今年的对比基数较低而实现增长。因此，9月较大幅度的增长，仍旧没有弥补回去年同期损失的销量。

受WLTP的影响，去年9月开始欧洲汽车市场连续走跌，因此今年前三季度欧洲主要汽车市场的累计同比才能收窄至1.6%。同时，今年四季度在同期数据相对较低的情况下，或许能继续实现正增长，这意味着今年的欧洲汽车销量可能会与去年相差不大，甚至基本持平。

除了欧洲，今年9月全球主要汽车中，日本也实现10%以上的增长，这是今年日本乘用车市场（含排量0.66升以下的微型乘用车）首次实现两位数的增幅。而日本能有如此增长，主要是10月1日日本的消费税就将从此前的8%提高至10%。

但正如前文的美国和欧洲一样，在提前透支购买力之后，10月连续增长3个月的日本车市又将再次掉头向下。并且去年10月的34.7万辆，是2014年以来该月份的最高销量，因而10月的跌幅极可能会超过10%。之后的11月亦是如此，或许会在对比基数较大的情况下出现负增长。

但由于前三季度日本乘用车总销量已达344.1万辆，比去年同期的336.7万辆多出7.4万辆，所以哪怕10月和11月均为下跌，今年继续实现增长应该难度也不大，只是增幅会明显收窄。

如果说今年日本只能是小幅增长，那么巴西恐怕就是全球主要汽车市场中增幅最大的。今年前9个月，巴西轻型车市场仅在3月和8月出现下跌，且跌幅均较小，分别为0.2和3.4%，再加上2月和5月更是分别增长25.2%和20.1%，因此前三季度巴西轻型车的总销量仍大幅增长8.8%至194.0万辆。

如无意外，今年将会巴西轻型车销量连续增长的第三年。之所以能实现连续增长，最根本的原因是此前的对比基数较低。自2013年巴西车市的销量开始走跌，2015年和2016年的跌幅更是均超过20%。要知道，2012年巴西轻型车销量曾创下近年来的最高纪录——285.2万辆，但此后市场逐渐萎缩，2016年的销量甚至低于200万辆。

而导致车市出现如此大幅度下滑的最主要原因是，2015年和2016年巴西经济面临严重的衰退，GDP分别下跌3.5%和3.3%，在缓慢的复苏后2017年和2018年均只以1.1%的微弱速度增长，而这两年巴西轻型车也分别实现9.4%和13.8%的增长。

或许，正是由于此前两年的经济已在缓慢恢复，2018年下半年巴西央行曾称，2019年巴西经济将以2.4%的增长率加速发展。

但今年3月29日，巴西央行表示，考虑到米纳斯吉拉斯州矿难对矿业开采产生的影响、农业产量预期的下调和经济复苏的乏力，将2019年的经济增长预期从2.4%降至2.0%。此后，更是连续下调数次。截止7月，巴西央行对2019年GDP的增长预期已遭遇连续20周的下调，已降至0.8%。不过，值得庆幸的是，鉴于二季度经济增速好于预期，9月26日巴西央行发布的季度经济报告中又将0.8%上调至0.9%。

虽说，这一增速低于前两年的1.1%，但无论如何这对巴西汽车市场来说都还是一个值得期待的好消息。今年巴西车市要实现增长的难度并不大，去年全年的销量为247.5万辆，而今年前三季度与之仅相差53.5万辆，这对今年月销量稳定在20万辆的巴西来说并不困难。只要四季度巴西轻型车销量能保持前三季度的良好走势，今年其增幅可能依旧是全球主要汽车市场中最大的。

如果巴西是今年新兴市场中一匹黑马，那么印度就是其中最让人大跌眼镜的。此前印度之所以被看好，是因为2014年至2018年印度乘用车销量已连续5年实现增长。

但谁也没有预料到，今年的印度车市一开始就走在负增长的道路上。3月，政府宣布一项为期3年、价值15亿美元的旨在提振电动汽车行业、鼓励本土电动车生产补贴计划后，4月市场跌幅甚至扩大至两位数。这是因为该补贴政策要求车辆约50%的零部件必须来自印度本土企业的苛刻条件，短期内这根本无法实现，因此该政策非但没有给汽车行业带来益处，反而造成印度电动车行业有不断恶化的趋势。

原本，在去年IL&FS危机后流动性收紧，印度购车贷款利率就持续上升，购买新车保险也成为强制规定，这些因素都使得购车成本提高不少，因而去年下半年以来印度汽车市场一直处于低迷的状态。再加上今年印度经济放缓、消耗巨大财力的大选、夏季季风异常和消费者信心低迷等因素都使得汽车销量不断走跌。

据印度汽车网站Autopunditz公布的批发销量显示，7月和8月的销量甚至低于20万辆，而上一次月销量低于20万辆是调整后的商品和服务税（GST）税率实施前一个月——2017年6月。不但如此，今年三季度印度乘用车的总销量仅为61.8万辆，是2014年以来该季度的最低销量，不仅远低于此前两年同期的80万余辆，甚至低于2014年的62.4万辆。

尽管，在近期上市新车型和新品牌以及9月政府出台降低企业所得税税率的利好之下，9月印度车市的跌幅已从此前30%收窄22.9%，但考虑到当前车市的走势较差和去年四季度的对比基数高达78.1万辆，今年四季度印度乘用车销量依旧会继续大幅度走跌。

而且由于前三季度印度乘用车仅为217.8万辆（Autopunditz为215.5万辆），距离300万辆还有超过80万辆的距离，因此今年印度乘用车可能无法再次达到300万辆，全年的跌幅可能也会扩大至20%以上。

尽管，三季度全球主要的核心汽车市场都有好转的迹象，然而因上半年走势较差，这也无法改变今年全球汽车销量仍将继续走跌的结局。

日前，HIS Markit已将2019年全球汽车销量预期下调至9100万辆，同比下跌2%，而LMC Automotive全球预测部门总裁杰夫·舒斯特（Jeff Schuster）此前也表示，今年全球轻型车销量将下降2.6%至9220万辆。由于参考的标准不同，两家机构的数据存在一定误差，但基本结论基本相同：今年全球汽车销量跌幅将比去年有所扩大，大致为2%左右。