功夫汽车丨长城涨停背后的甜蜜烦恼：净利润猛增，激励方案却“中止”，魏建军如何破“百万魔咒”？

三季度财报公布后，长城汽车内部上至副总裁王凤英，下至其余1914位中高层管理人员，在松一口气的同时，心里也许夹杂着一丝的失望。

长城汽车于10月25日晚发布的2019年第三季度报告中称，因2019年第二次H股类别股东会议审议未通过《关于长城汽车股份有限公司2019年限制性股票与股票期权激励计划（草案一次修订稿）等相关议案，所以长城汽车这公司史上首个股权激励方案最终不得不被中止。

事实上，长城汽车自2016年跨入“百万俱乐部”之后，已连续两年的销量未达预期。曾于2016年因107万辆登顶的辉煌成绩，已然成为魏建军今年誓要打破的纪录之一。

于是，根据长城汽车“2019年限制性股票与股票期权激励计划”，“2019年总销量不低于107万辆”成为了占能拿到股权激励的高管们考核权重65%的项目，剩下的35%，则是“2019年净利润不低于42亿元”。

今年前三季度，长城汽车已然完成了72.4万辆的销量，同时加上前三季度获得的29.17亿元净利润，那就是说，在今年最后一个季度，长城汽车要拿下34.6万辆的销量，并且实现12.3亿元的净利润，那计划中的1915位员工才能拿到首期50%股票和期权。

然而，随着激励方案的中止，在如今车市整体销售形势愈发复杂，再加上各种不确定性因素交织之下，魏建军必然要通过其他手段来确保这一愿望的达成。

纵观长城汽车今年前三季度的业绩，哈弗品牌SUV以及欧拉电动车的销量增长成为主要驱动力，同时，出口业务也成为一大亮点。

如今，“让利不让市”已成为魏建军应对市场风险的主要手段。魏建军深谙，唯有确保市场份额的增长，才能在今后的竞争中拥有更大的话语权。而加快出海的步伐，也将是全球化之下长城汽车抵御风险的必由之路。

10月26日，长城汽车（601633）发布2019年第三季度财报。财报显示，长城汽车2019年第三季度总营收达202.02亿元，同比增长18.01%；其中归属于母公司股东的净利润为14亿元，同比大涨506.82%，较2019年第二季度环比增长88.24%。

受此消息影响，长城汽车A股（601633）今天开盘后一路上涨，最终涨停收盘报8.69元，涨幅10%。

三季度业绩的大幅增长，显然与长城汽车7-9月连番逆势上涨的销量不无关系。

数据显示，长城汽车7-9月增幅分别为11.09%、9.52%和15.33%。今年前三季度，长城汽车更成为中国品牌中为数不多实现增长的企业之一，1-9月累计销量为724,113辆，较2018年同期增长7.01%。

然而，虽然前三季度的销量不断上涨，但其前三季度的营业总收入和净利润却仍在不断下滑。其中前三季度净利润同比下降25.7%，为29.17亿元，。

不过，这样的情况魏建军早已预见。

在今年8月长城汽车重庆工厂竣工投产仪式上，魏建军曾透露面对在今年整体不断下行的车市形势，长城汽车必须坚持“让利不让市”的原则。

“市场都没有了，还谈什么未来。”对于确保长城汽车今年销量的增长，魏建军志在必得。

于是，在上个月魏建军意欲推行的那份“激励方案”中，长城汽车今年的销量必须达到或突破2016年的水平，已然成为其最大的愿望。

可惜的是，这一计划最终还是被H股大多数的股东投下了“反对”一票。

有分析指出，长城汽车H股方面的股东，主要对此激励方案的利润增长率并不满意。

根据那份“激励方案”，虽然2019年的销量要达到或突破2016年的水平，但在净利润的增长上，魏建军却是要求最终用3年时间回到2017年的水平。

众所周知，2017年是长城汽车净利润开始被大幅腰斩的一年，那年长城汽车的净利润从2016年的105亿元掉至50亿元。

魏建军是放弃了对利润的追逐吗？相信不少投资者会疑问道。

但面对投资者的追问与质疑，魏建军却有着十足的底气。这不仅是因为长城汽车今年始终能保持逆势增长的销量，而且更为关键的，是他认为，长城汽车在这两年已成为一家更懂市场、更懂管理以及更懂消费者的企业。

“长城汽车这两年的成长，比前十年我们挣很多钱的时候要扎实了很多。”魏建军感叹道。

若我们仔细梳理长城汽车今年的发展，便能愈发深刻理解魏建军口中的“扎实”一词的含义。

就在三季度财报发布前的一天，诞生于重庆永川工厂的长城炮商用版正式上市。把一款皮卡分为乘用版、商用版以及越野版三个类别先后上市的做法，放眼国内车企，长城应是首家。

随着皮卡进城的政策解禁，在魏建军看来，这应是长城一个全新的业务增长点。

然而，站在这个耗时仅14个月建设起来的工厂，魏建军除了关注当下，更多的还在赌未来。

“重庆永川区域位置很好，它有港口，长江很方便，再一个铁路也很方便，将来我认为出口会很便捷。”如今，如何把长城汽车加速推向全球，已然成为魏建军工作中的重中之重。

长城汽车平湖整车项目开工仪式

10月26日，长城汽车平湖工厂开工建设。据悉，这个总投资高达110亿元的项目，建成后主要生产长城汽车旗下哈弗品牌及新能源系列产品，计划年产能10万辆。

长城汽车方面表示，其平湖整车项目将与已建成的河北保定、徐水、天津、俄罗斯图拉、重庆永川以及正在规划中的江苏张家港、山东日照、江苏泰州等地建设全工艺整车生产基地一起，加之其分布在“一带一路”沿线的厄瓜多尔、马来西亚、突尼斯等KD工厂，共同形成长城汽车“9+5”的全球化生产体系，将未长城汽车未来全球化提供战略支撑。

“中国企业要想成功，就必须勇敢地走出去，打造有价值的品牌。”在今年4月举行的第二届“一带一路”国际合作高峰论坛上，魏建军在会上曾表示。

长城汽车平湖整车生产基地示意图

在今年6月长城汽车独资兴建的俄罗斯图拉州工厂正式竣工投产之后，魏建军在3个月的法兰克福车展上，亲自宣布了WEY品牌要在两年后正式进军欧盟市场的决定。

目前，出口业务已然成为长城汽车销量增长的一大助力。数据显示，今年前三季度，长城汽车一共出口了50754辆汽车，同比大增40.91%。

不过，全球化并非一朝一夕便能促成，需要的是企业从内至外，自上而下的努力才能达成，这当中涉及研发、市场、营销、管理、人力等诸多方面的融合和提升。如今摆在魏建军面前，不仅有“新四化”带来的挑战，还有与宝马的合资项目，以及那场用自己的姓氏“WEY”压下的赌局。

尽管哈弗品牌、欧拉电动车以及出口业务都有着不错的增长，但WEY品牌的下滑表现却让人担忧。

数据显示，WEY品牌今年前三季度的销量，有着33.8%的下滑。其中VV5、VV7以及P8 的销量均有着同比70%以上的下滑。

作为WEY的主要竞争对手，吉利的领克品牌今年前9个月的总销量已达89090辆，比WEY前9个月的总销量多出近2万辆。

今年6月，为了刷新及进一步加强外界对长城汽车品牌的认知，魏建军甚至把一枚名为“CZ-11 WEY”的运载火箭送上了太空。随后，魏建军更携着WEY转战各大欧美主流车展，意欲在国际舞台上向全球消费者展示中式豪华的魅力。

10月初，魏建军更驾驶着VV7 PHEV参加“WEY沙漠车神挑战赛”。频频为WEY站台的背后，魏建军对WEY品牌寄予的厚望早已不言而喻。

事实上，近年三四年来，魏建军为了扭转消费者对长城只有一款哈弗H6“神车”的固有印象，作出了无数的努力。从WEY到欧拉，再到如今的长城炮，魏建军始终都在践行当每个领域“品类领导者”的野心。

让魏建军感到骄傲的是，曾经在新能源汽车领域落后别人的长城汽车，如今随着欧拉品牌的推出，其在纯电动汽车领域也拥有了话语权。

同时，今年8月长城通过收购上海燃料电池汽车动力系统有限公司77.04%股权，也已然具备了为各种应用开发和部署具有成本竞争力的燃料电池驱动的能力。

值得注意的是，今年上半年，长城汽车旗下四大零部件集团蜂巢易创、诺博汽车、曼德电子和精工汽车实现独立运营，实现了长城汽车自有零部件供应链体系从业务管控到投资管控的转变。这一举措背后也折射出魏建军“聚焦战略”的变化。

面对市场“新常态”，魏建军始终认为只有坚持“过度投入”保持技术领先，才能提升企业核心竞争力，进而用强大的技术实力赢得更多的市场份额。

事实上，目前整个汽车行业的利润都在下滑。

国家统计局发布数据显示，1-8月份，汽车行业利润同比下降19.0%，降幅比1-7月份分别收窄4.2个百分点。相比于工业企业平均利润下滑1.7%的情况，汽车行业的利润下滑幅度显然远高于工业制造行业的平均水平。

这一严峻的形势在曾有着“利润之王”的长城汽车看来，感受不可能不深刻。

在市场变得愈发理性的当下，魏建军深知唯有抓紧修炼内功，去建立更完善的机制，去更好地控制成本，企业才能给予消费者更好的体验和服务。