吉利收购戴姆勒股份，背后到底有怎样的故事

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从2017年11月至今，吉利收购戴姆勒股份一事，最终有了“实锤”。然而，整个事件依然扑朔迷离……

去年11月，路透社的一则消息一石激起千层浪：来自中国的吉利集团希望入股奔驰的母公司戴姆勒。

当时，戴姆勒拒绝了吉利提出的一项收购请求，即通过折价配售，将持股比例提高至5%。按当前市场价格计算，这些股份将价值45亿美元。

外媒报道称，尽管戴姆勒拒绝了这一请求，但表示欢迎吉利在公开市场购买公司股票。

在今年1月份的底特律车展上，戴姆勒股份公司董事会主席、梅赛德斯-奔驰汽车集团全球总裁蔡澈对于此事进行了公开回应，他确认了吉利“表白”戴姆勒的传闻。“实际上我们与吉利公司做了一些初步的非正式的谈话，但是没有任何的决策。戴姆勒欢迎任何对于长期投资有兴趣的投资人。”

时间流转到2018年2月，一如往常的言出必行，这一次，吉利似乎真的又做成了——外媒报道，通过从二级市场收购的方式，吉利收购戴姆勒部分股份一事已近完成，收购主体为吉利控股集团。

此事瞬间在全球汽车行业中掀起了轩然大波，甚至有德国媒体声称，吉利要谋求戴姆勒集团的控股权。

事实果真如此吗？

目前可以基本确定的是，吉利此番具体收购的戴姆勒股权应该低于3%——因为按照德国法律规定，超过5%的股东结构发生重大变化，戴姆勒集团必须进行公布。

很明显，戴姆勒对于吉利的入股并非持十分积极、开放的态度，否则也不会在谈判桌上婉拒。通过二级市场入股（用通俗的说法解释，就是直接到股市上买入股票），则是戴姆勒情不情愿都只能接受的方式。

而吉利通过二级市场购入股份这样成本更高的方式入股，则表达了吉利的一个决心——不管你愿不愿意，我都要入股。

与当年“追求”沃尔沃的情况类似，在戴姆勒面前，吉利这个“傻小子”展开了强大的攻势。

这几年吉利到处买买买，现吉利控股集团旗下已拥有沃尔沃汽车、沃尔沃卡车、沃尔沃客车、Polestar、领克汽车、吉利汽车、伦敦电动汽车、远程商用车、宝腾汽车、路特斯汽车、Terrafugia飞行汽车等品牌。

并且，目前为止，吉利的每次收购都颇为成功。八年之前，吉利以18亿的价格收购了沃尔沃轿车的全部股权，在八年之后的今天，沃尔沃在中国已经进入了10万俱乐部，成为了第七个在中国年销量达到10万台的豪华汽车品牌。

而在2017年的早些时候，吉利更是完成了对马来西亚宝腾和旗下品牌路特斯的收购，并且在收购之后短短的三个月之内，就让路特斯品牌实现了40多年来的首次盈利。

不过，很显然，此次吉利购买戴姆勒股份一事却与吉利以前的收购不同。因为吉利对戴姆勒的占股比例并不太多，而股权结构较为分散的戴姆勒，也一直强调管理层对公司实际运营的控制权。

关于吉利的动机，有消息称，吉利是希望与戴姆勒合作创办电动汽车合资公司。但一方面，吉利自主品牌的新能源车型发展得很不错，另一方面，吉利与沃尔沃合作的领克品牌也被视为发力新能源的标志。吉利真的有需要借助戴姆勒的新能源技术吗？再说了，从戴姆勒表现出的态度来看，仅仅控股3-5%，似乎并不足以打动戴姆勒与吉利有更多技术上的交流。

更重要的是，戴姆勒在中国市场已经与比亚迪和北汽进行了新能源方面的合作。去年7月，戴姆勒才与北汽集团签署新的框架协议，双方将共同投资50亿元人民币，在北京奔驰建立纯电动车生产基地及动力电池工厂，生产梅赛德斯-奔驰品牌的纯电动车产品。

那么，吉利未来有可能通过同样的手法，成为戴姆勒集团的控股方吗？

这几乎不可能。首先如前面所说，戴姆勒股权分散，机构投资者和“散户”分别占7成和2成，吉利要通过二级市场达成控股，所需的资金至少将是数百亿欧元。

这着实不是一个小数目。

此外，通过二级市场入股达成强行控股，这就是传说中的“恶意收购”了。2015年万科和宝能的大战还历历在目，“恶意收购”的结果很可能是两败俱伤。这，显然不符合吉利和戴姆勒的利益。

汽车行业中，保时捷当年与大众的股权大战更是让人记忆犹新——

2008年6月，保时捷集团宣布：目标是收购大众50%的股份。随后，大众的最大股东德国政府惊慌增持50万股以保证其股东地位。与此同时，保时捷SE通过期权而不是购买现货隐秘地继续增持大众。

2008年10月26日周日，保时捷集团宣布：已持有42.6%大众股份，并已购买了31.5%的股份期权。这意味着，保时捷有望在未来持股75%。

2008年10月27日周一，大众疯涨147%！不少前期做空大众的基金瞬间爆仓。

谁料，突如其来的金融危机彻底打乱了保时捷的美梦。保时捷集团2008年之前寻求到90亿欧元低息长期商业贷款。金融危机影响下，营收缩水，加上90亿商贷到期（被迫提息），保时捷内忧外患，对大众的增持计划止步于50.7%。

大众汽车公司最终等来了反击的机会。大众引入了卡塔尔主权财富基金这个“土豪”战友。2009年8月，保时捷集团同意向大众出售旗下公司——保时捷汽车49%的股权，以缓解公司资金压力。2012年7月4日，大众再次购买剩下的50.1%股权。

到最后，2012年8月1日，保时捷汽车彻底成为了大众旗下品牌，而保时捷集团则持有大众50.7%股份。

很显然，吉利在“买买买”上食髓知味，确实尝到了甜头；但如日中天的戴姆勒与彼时风雨飘摇的沃尔沃完全不同，吉利很显然难以复制“蛇吞象”的一幕。

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另一种猜测认为，吉利不过是在投资戴姆勒这样的优质的海外资产。王健林想做而没有做成的事情，李书福用更巧妙的方式做成了。

当然，一切都只是猜想。李书福拥有过人的商业眼光，也一向不走寻常路。吉利到底能否更进一步，谁也不知道……