巨额补贴难解长安汽车业绩之渴，前三季度预亏28亿

“千金散尽难复来”。

在自主和合资品牌全线崩盘的情况下，长安汽车陷入了“折腾可能活，不折腾等死”的选择题，显然，长安汽车选择了前者。然而，在一系列口号和战略“落地”后，仍没有对这家百万体量的汽车公司起到刺激作用。

接踵而来的是其三季度亏损环比扩大。10月14日，长安汽车(000625)发布业绩预告称，预计今年前三季度净利润亏损24亿-28亿元，同比增加306.4%-340.7%。相较之下，长安汽车在去年前三季度则实现了11.6亿元的利润。

此外，长安汽车在今年一季度出现近20亿元的亏损，尽管中报显示，长安汽车在二季度的亏损状况有所收窄，但合资公司持续低迷的业绩表现，仍使长安汽车亏损近20.96亿元。而根据长安汽车发布的三季度业绩预告显示，24～28亿元的亏损幅度，将继二季度收窄后再一次环比扩大。

同时，令投资者更为担忧的是，长安汽车在三季度扣除非经常性损益后的亏损额度将进一步扩大。根据青橙汽车粗略计算，三季度长安汽车净亏3.04～7.04亿元，同时长安汽车在9月29日，其全资子公司合肥长安汽车有限公司，收到合肥高新技术产业开发区新车型研发补贴3亿元，以及固定资产投资补贴1.21亿元，共计4.21亿元，计入当前非经常性损益收入。在扣除这部分收益后，长安汽车在三季度预计将净亏7.25～11.25亿元。

显然，长安汽车仍未从销量和亏损泥潭中脱身，反而越陷越深。尽管长安汽车旗下在自主和合资品牌仍未回暖，但长安汽车仍坚信，只有合资品牌才能帮助长安汽车摆脱目前的困局。此前，长安汽车品牌公关部接受采访时表示，“长安自主板块因产品定位的原因，主要走的是冲量路线，利润薄弱，尚无法成为公司盈利支柱”。然而，近期接连推出新车新计划的长安马自达和长安福特两家合资公司，却仍是拖累长安汽车整体业绩的主要因素。上半年长安福特亏损7.77亿元，江铃控股亏损4.73亿元，而目前由重庆长安100%控股的长安铃木，则亏损了2.46亿元。

“机遇与挑战并存”。尽管长安汽车目前仍身处困局，但随着合资和自主品牌加码新车型的投放，长安汽车在三季度的销量出现了回暖，从而促进了全年累计销量下滑的收窄。数据显示，长安汽车1-9月累计销量约122.6万辆，同比下降23.6%。其中，长安品牌1-9月销量为58万辆，与去年同期相比下降19%。长安福特和长安马自达销量分别为12.9万辆和9.6万辆，同比下降58%和25%。

目前，长安汽车仅完成全年246万销量目标的49.8%，可以肯定的是，在仅剩两个半月销售周期的情况下，长安汽车将连续两年未能完成销量目标。