一品解读丨亏“220亿”！蔚来还有未来吗？

今年以来，蔚来接连遭遇了自燃、召回以及裁员等一系列事件，几乎一直处在舆论的中心。而这些，也让蔚来遭遇了前所未有的危机。不过，前两日公布的一张销量成绩单，总算是让这家“南上加南”的车企，暂时地松了一口气。

10月8日，蔚来公布了最新的销量数据，其中显示，今年第三季度，蔚来共交付了4799辆汽车，同比增长达到47%，季度环比增长达到35.1%，超过了蔚来在二季度财报中的对第三季度交付4200-4400台的预测。

成绩尤为亮眼的，是“金九”这个月。数据显示，9月，蔚来ES6共交付了 1726辆、蔚来ES8交付了293辆，创下了年度新高。

销量成绩一出，外界对于蔚来的质疑似乎有所缓解。不过，单凭着个数据，真的能证明蔚来开始迎来春天了吗？显然不能。

命途多舛

半个月之前，9月24日，蔚来汽车正式公布的2019第二季度财报中显示，截至2019年6月30日，蔚来第二季度共实现产品交付3,553台，其中ES8交付数量为3,140辆，ES6交付数量为413辆。而业绩方面，数据显示，蔚来第二季度累计营收为15.086亿元人民币，比第一季度下降了7.5%；其中汽车销售额为14.145亿元，环比下降7.9%；归属于股东的净亏损达32.858亿元，环比增长25.2%，同比增长83.1%，超出市场预期。

值得一提的是，就在公布了2019第二季度财报当天，蔚来的股价就暴跌超过20%，收于2.17美元。而截至10月12日美股收盘时，蔚来股价收报1.56美元，市值约为16.39亿美元，与其市值最高点（超过130亿美元）相比，缩水了约87.4%。

而根据美股规则，如果一家上市公司连续30个交易日平均股价不足1美元，就会被发退市警告；如果90天里不能采取有效措施，就有可能被强制摘牌退市。

虽然目前看来，蔚来距离被发退市警告还有一点距离，但是如若再不采取切实可行的措施，恐怕距离最后被强制摘牌退市只会越来越近。

无风不起浪，针对蔚来发布的第二季度财报，有媒体报道称，“从2016年到2019年上半年，蔚来汽车合计亏损达403.45亿元。”虽然9月25日，蔚来创始人、董事长兼首席执行官李斌在投资者电话会议上，公开“澄清”了关于业绩的质疑，并表示：“按照非美国会计准则（NON-GAAP）的计算方式，蔚来的实际亏损是220亿元人民币，其中有100亿元都是花在了研发上，这也是蔚来核心的投资方向。”

我们换个方向来看这个问题，即便就像李斌所说，蔚来实际亏损额度并没有达到400亿元人民币，而是220亿，但终究不能否认的是，蔚来确实过得有些艰难。

一方面，蔚来汽车一直在研发费用方面都是下大手笔的；另一方面，蔚来还将很大一部分精力放在了用户服务于用户体验方面，这就导致了其支出的比例只增不减。而今年以来连续发生的多起蔚来汽车自燃事件以及ES8的召回事件，则让这个有着“造车新势力第一股”称号的汽车品牌，开始被贴上了“质量问题”的标签。

所以，可想而知，9月份销量的增长，对于蔚来而言，就像是一根救命稻草。它不仅让这个外界看来已经到退市边缘的企业又开始有了往前冲的动力，更在一定程度上表明了，蔚来已经有所行动。

着手自救

“你不能依靠一个四岁的孩子来养家。”这是今年李斌在蔚来汽车发布第一季度财报后，接受媒体采访时的说法。可以看出，对于蔚来的持续亏损，李斌其实心里是早就有数的。所以他很清楚，要想“养活这个家”，恐怕再难分出更多精力去运作新的盈利模式，更好的办法，就是通过减少支出来控制成本，同时提升运营效率，实现自救。比如：裁员。

从上个月底，李斌就提出，为了应对整体放缓的市场条件，将会在今年的第三季度末，把蔚来的全球员工总数从2019年1月份的9900人减少到7800人左右，以达到通过在企业内执行全面的效率和成本控制手段，优化资源投入与回报的目的。

与此同时，蔚来汽车还在今年7月份，完成了旗下FE车队的资本重组，正式变更为该车队的投资商或赞助商。

另外，前期通过巨大投资建立的NIO House，也将在蔚来的“降本增效”计划中，完成“瘦身改造”。据蔚来汽车相关人员透露，今后，NIO House将通过采用合伙人共建NIO Space的方式，来降低租金及运营成本。

有了切实可行的举措，再加上9月的“优异”战绩，蔚来“膨胀”了。这种“膨胀”，不止表现在蔚来CFO谢东萤“蔚来汽车预计今年毛利率仍会是负数，但有信心获得更多投资”、蔚来汽车总裁秦力洪“产品好 服务好，财务指标改善只是时间问题”的发言里，也体现在了他们的销量通稿当中——

“此次金九银十的销量大爆发，标志着蔚来已渡过企业的最困难时期。两款产品都在40-50万价格区间站稳脚跟，成为同级别销量榜单上的唯一中国品牌，开创了中国汽车产业的先河，验证了蔚来作为中国豪华汽车品牌的实力。”

看得出来，字字珠玑，铿锵有力。我们当然也希望如此。

况且，李斌还说了，从这个月起，蔚来将会开始交付配备84千瓦时电池包的ES6和ES8，这两款车的综合工况续航里程将分别提升至510公里和430公里。这就表明，“220亿元”的亏损，也阻挡不了蔚来通过技术进步、加强产品竞争力，进而持续提升销售的脚步。

现在的蔚来，是否还有未来，可能不好判断。但是可以预见的是，可以预期的是，通过新车的投放、销量的提升，再加上一系列“降本增效”措施的实施，蔚来汽车第三季度的财报，也许会比前两个季度的要漂亮吧。