一汽夏利频频变卖“家产”，终于等到博郡出资20亿接盘

曾几何时，国民车夏利占据了多少人记忆当中的第一台私家车。而直到最近，天津一汽夏利也沦落到被接盘的地步，而接盘的则是造车新势力中的南京博郡新能源汽车有限公司。

9月28日，天津一汽夏利汽车股份有限公司对外公布《天津一汽夏利汽车股份有限公司关于出资设立合资公司暨重大资产重组的公告》。根据公告内容，资产重组后的合资公司注册资本为25.40亿元。

其中，博郡汽车以现金出资20.34亿元，持股比例80.1%；一汽夏利以经评估备案的整车相关土地、厂房、设备等资产及负债作价5.05亿元出资，持股比例19.9%。

值得注意的是，在此次重组后，一汽夏利变卖了相关固定资产的同时，连同负债一并脱手，这与此前拜腾收购一汽华利资质极为类似。

9月28日上午，天津一汽夏利汽车股份有限公司（以下简称一汽夏利）对外公布《天津一汽夏利汽车股份有限公司出资组建合资公司重大资产重组公告书(草案)》（以下简称《公告》）。

《公告》中指出，一汽夏利与南京博郡新能源汽车有限公司（以下简称：博郡汽车）共同签署了《股东协议》，双方拟出资成立合资公司，开发生产新能源车型。其中一汽夏利以整车相关土地、厂房、设备等资产及负债作价出资 5.05 亿元，持有合资公司19.9%的股权；博郡汽车以现金出资 20.34 亿元，持有合资公司 80.1%的股权。

按照《股东协议》，双方将在一汽夏利所在地设立合资公司——天津博郡汽车有限公司（暂定名），合资公司经营范围为乘用车整车、汽车零部件、发动机、电驱动系统、电池包系统、储能系统等研发制造销售。

但值得注意的是，本次重组完成后，一汽夏利控股股东仍为一汽股份，实际控制人仍为国务院国资委。本次重组不会导致一汽夏利控股股东和实际控制人发生变化。同时，本次重组不涉及上市公司购买资产，也不构成借壳上市。

而一汽夏利将对自身后续的整车业务规划进行研讨，如继续从事其他汽车相关业务，生产制造方面则通过委托合资公司代工的方式解决。

此外，一汽夏利在支持合资公司开拓以新能源汽车为主的汽车市场的同时，还将盘活资产，减少亏损，发展仓储、物流、汽车零部件生产等存量业务。

受到产品升级缓慢、结构调整不合理、经营连年亏损等影响，一汽夏利想重现当年的辉煌已经成为了极其困难的事。

2019上半年，一汽夏利实现营业收入约为2.68亿元，同比下滑62.45%；归属于上市公司股东的净利润约为-5.51亿元，与去年同期相比亏损增长13.52%；今年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为-5.96亿元。

一汽夏利在半年财报中指出，近几年来，受汽车市场销售整体下滑，国家汽车产品排放法规不断加严，以及公司产品由于品牌弱化、定位与配置存在偏差、销售渠道弱化等诸多因素的影响，上市公司产品销量持续低迷，经营困难。

资料显示，一汽夏利具备年产30万辆整车的生产能力，而2017年、2018年其销量分别为2.71万辆、1.88万辆，产能利用率分别为9.03%、6.27%。受制于销量持续下滑，2018年一汽夏利净利润约为3730.84万元，同比增长102.27%，但业绩盈利背后，是一汽夏利接连变卖资产所致。

2018年10月29日，一汽夏利作价约29.23亿元，向控股股东一汽股份转让其所持一汽丰田15%的股权，短期内解除了连续亏损的困局。但至此，一汽夏利所持有的一汽丰田股份已基本卖光，无法继续盈利。

而大约在一年前，一汽夏利也以1元转让费出售了一汽华利100%股份。南京本土智能造车企业拜腾出资8亿为一汽华利的债务买单。在连续出让旗下资产的同时，一汽夏利终于撑到了接盘手的到来。

博郡成立于2016年，其创始人黄希鸣，曾任职于美国福特汽车公司，专注于整车性能开发。高层团队人员也都来自于福特、长安等传统车企，拥有足够的造车经验。同时也在底特律，中国上海、南京、北京建有研发中心，目前已掌握底盘、三电、轻量化、智能网联等核心技术。

今年4月，博郡汽车一口气发布了iV6和iV7两款定位高端的纯电动SUV，一并发布的还有i-SP、i-MP、i-LP三大原生电动车平台。在上海车展上开启预定的首款产品iV6将在天津基地投产，6月份iV6首台白车身正式下线，明年一二季度可以顺利进入市场。

从《公告》上看来，是博郡与一汽夏利共同出资创办合资公司，但实际更像是博郡出资购买一汽夏利生产资质。据了解，博郡汽车至今已成功融资5轮，但具体融资金额尚未公开，此次20亿出资或为今年6月新一轮融资所得。在合资公司建立后，博郡将通过合资公司获得生产资质和生产制造基地。

而从一汽的角度来看，其当前最主要的任务除了复兴红旗之外，就是筹划集团的整体上市。在一汽轿车与一汽解放的股权置换之后，同业竞争的问题也已得到解决，整体上市的节奏已不能再拖。在通过合作剥离不良资产的同时，对于一汽来说上市的步伐得到加快。

近些年来，一汽夏利一直处在销量下滑阶段，没产品没收入，空有闲置厂房、设备等一直在“吃老本”，2013年和2014年，一汽夏利曾因连续亏损戴上ST帽子。从频频“变卖家产”保壳的动作背后，不难窥得一汽夏利背后的艰难。此次的资产重组，对于一汽夏利的闲置产能来说将能得到极大的利用，而对于博郡来说，也通过曲线获得了生产资质，对于一汽夏利和南京博郡来说可以说是一场双赢的结果。

但在“E车汇”看来，博郡这家造车新势力此前被曝出欠薪、内部管理混乱的问题，而一汽夏利则是连年亏损，双方都是同样的前途未卜，而合资能否改变双方的命运，实现共赢？仍然有待验证。