广汽半年报：两大日系奶牛“供血”，广汽集团依旧营收利润双下滑 | 一句话点评

近日，广汽发布了2019年半年度报告。数据显示，集团实现营业收入约281.2亿元，同比下降23.38%；归属于母公司股东的净利润约为49.2亿元，较上年同期减少约28.85%。

对于2019年上半年表现，广汽集团方面提到，2019年上半年，经济下行压力加大，国内汽车行业产销持续负增长，广汽集团自主品牌车型产品产销也受到一定的影响，但日系合资企业产品技术推陈出新，综合竞争力进一步提升。

确实，从已经公布半年报的厂家来看，大多成绩单都是跌的，总体情况不容乐观。在已经公布了上半年财报的车企中，仅仅有北汽新能源、比亚迪两家与去年同期相比实现了正增长，而其他企业都出现了不同程度的下跌，更有甚者生死存亡仅在一线之间，淘汰赛加速。

回到广汽，直接从利润端来看，很明显的是广本广本依旧强势，而自主与广菲克承压。广汽集团二季度实现净利润21.4亿，同比-29.4%，环比-22.9%；而二季度投资净收益23.9亿，同比-10.3%，环比-6.9%，投资收益主要贡献来源于广丰和广本强势的销量表现。

而广菲克和自主受行业下滑影响较大，盈利承压。若以归母净利润-投资净收益测算自主净利润，二季度为-2.5亿，一季度环比继续下滑。

上半年，广汽集团汽车产销为94.82万辆和99.96万辆，同比下降9.49%和1.69%，相对来说整体还是好于行业的，分别优于行业水平约4个百分点和10个百分点，汽车销量位列全国前五，市场占有率同比提升0.88个百分点。今年上半年，乘用车累计产销分别完成997.8万辆和1,012.7万辆，同比分别下降15.8%和14%。

从集团具体板块来看，广汽本田和广汽丰田销量分别为39.45万辆和31.12万辆，同比增长16.41%和21.86%；与此同时，广汽乘用车、广汽菲克、广汽三菱销量分别为18.7万辆、3.6万辆、6.3万辆，分别同比下滑30.3%、49%、16.1%，销量表现与利润贡献度基本一致。

自主板块在市面前经受了较为惨痛的代价，就切换“国六”后的首月7月而言，广汽乘用车实现销量26,596辆，同比下降35.06%。不过值得一提的是，广汽新能源的销量突破1.4万辆，同比增长达到了73.46%。

值得引起关注的是，从广汽集团的销量表现是好于市场的，但是营收利润却呈现两位数下滑。除了表面上的，“日系奶牛仍然没能止住其他板块的下滑”原因之外，还有一个重要表现是广汽在低谷阶段依然加大了研发投入。

从研发支出层面来看，今年上半年研发投入21.24亿，比去年同期增长24.4%。主要原因是在于持续加强自主研发和创新能力建设，同步推进常规动力车型、新能源车型开发项目及核心部件开发。上半年，广汽新增专利申请858件，知识产权规模扩大。

今年以来，广汽的研发成果逐渐崭露头角，不仅先后发布了技术指标领先全球的新能源轿车Aion S还推出了具备全套L2自动驾驶功能的换代GA6。

在行业低谷、一片哀号之下，广汽加大研发力度的这种布局方式颇俱魄力。事实上，这样的案例在商业行为中是可取的，当年三星电子趁着DRAM（动态随机存取存储器）从2.25美刀狂跌至0.31美刀之际，疯狂投入，最终屹立于DRAM行业之巅。

广汽集团董事长曾庆洪表示，2019年广汽集团将围绕电动化、智联化、国际化、共享化和数字化，加快推进发动机二工厂一期、广汽时代动力电池、广汽爱信变速箱等项目的建设；推进AionS、纯电B级SUV等新车型上市；推进G-MC2.0机电耦合、动力电池电芯、集成电驱动IDU等技术研发项目；加快推进移动出行项目实施，建立新能源网约车平台，助推广汽集团从传统的汽车制造商往移动出行服务商转型。

是的，市场艰难不代表没有机会，而广汽的机会更是来自多方面的。

报告期内，集团持续推进新产品开发和引入，各大整车厂陆续推出广汽传祺 GM6、广汽新能源 AionS、广汽本田缤智中改款、奥德赛锐 混动、广汽丰田雷凌（含 HEV）换代等新车型和改款车型，产品线更趋丰富。

而且，来自于全新纯电动平台GEP的Aion S自4月份上市以来，订单已经超过5万个，同时纯电动SUV车型Aion LX也于8月29日正式发布。官方透露，到明年3月，还会有一款全新紧凑级纯电动SUV推出，届时这个产品组合将会带来更多的销量提升空间。

国内经济存在下行压力，但发展韧性足，稳中向好。汽车产业经过几十年的高速发展期后，步入产业调整期，从长远看，有利于加速产业优胜劣汰，从单纯追求数量向追求质量转型。

尽管车市的严寒仍在继续，尽管广汽的自主板块下滑严重，但新能源的销量表现仍能令人欣慰。不谋全局者，不足谋一域。市场正在经历变局，唯有破局，方能窥得深机。广汽集团公关部负责人也称，下半年经济向好会带动汽车板块，近期已经出了不少刺激消费的政策，下半年会有所回暖。