汽车业利润下降23% 中国整车上市公司业绩难堪

中国汽车市场严峻，整车上市公司鲜有亮眼成绩单。

8月27日，据中国国家统计局发布的工业企业财务数据显示，2019年1-7月，中国汽车制造业利润同比下降23.2%，降幅相比1-6月收窄1.7个百分点。从中国全国规模以上工业企业今年1-7月利润总额整体下降1.7%的情况来看，中国汽车制造业的利润降幅尽管有所收窄，但依旧远低于中国工业利润的整体表现。

而且，相较于中国汽车产销13.5%和11.4%的降幅，中国汽车制造业利润的下降幅度也相当明显。对于利润降幅远高于产销降幅，汽车分析师贾新光对青橙汽车表示，车企有固定成本，不论产量多少都要支出，再加上今年车企为促销降价明显，从而使得利润大幅缩水。如果从资本的角度看，分析师孙木子认为，汽车行业普遍是高杠杆经营的，资产负债率比较高，如果资产收益率跑不赢借贷利率，净利润大幅下降是必然的。

而在中国汽车制造业利润整体大幅下滑的情况下，近期中国整车上市公司也纷纷公布了今年上半年并不“漂亮”的经营成绩单。据青橙汽车统计的已经公布2019年半年报的13家整车上市公司，仅有比亚迪和北汽蓝谷两家企业实现了净利润的同比增长，其他包括吉利汽车、长城汽车和北京汽车在内的11家公司均存在不同程度的下滑情况。

据比亚迪和北汽蓝谷的财报显示，2019年上半年，比亚迪实现净利润14.55亿元，同比增长203.6%，相关证券研报指出比亚迪中报逆市高增长主要是因新能源汽车大幅增长；北汽蓝谷则实现净利润0.95亿元，同比增长9.7%，扣除政府补助等非经常性损益后其实亏损1.23亿元。对于下半年新能源补贴退坡，这两家依赖于新能源汽车的企业均表示下半年业绩将会承压。

利润下滑的车企方面，据已公布的半年报数据显示，作为中国自主品牌销量第一的吉利汽车，今年上半年在整体销量下滑15%的情况，净利润大幅缩水40%至40.1亿元；专注于SUV市场的长城汽车上半年则实现净利润15.2亿元，同比下滑58.6%；主要依靠北京奔驰的北京汽车，今年上半年实现净利润20.9亿元，同比下滑25.9%；完全依赖华晨宝马的华晨中国上半年净利润为32.3亿元，同比下滑5.0%。

其他如江淮汽车、江铃汽车、小康股份、东风汽车这四个净利润不算太高的公司，上半年则分别实现净利润1.25亿元、0.59亿元、2.81亿元、2.46亿元，分别同比下滑23.5%、81.6%、218.8%、15.5%。另外像众泰汽车、海马汽车、力帆股份这三个公司，甚至出现了亏损情况。据了解，这三家公司旗下品牌车型均处于被市场边缘化的艰难处境。

此外，尽管上汽集团、广汽集团、长安汽车、东风集团股份、一汽轿车、一汽夏利等尚未公布今年上半年的经营情况，但根据此前公布的产销情况、一季度财报或上半年业绩预告看，它们今年上半年的净利润都将大概率出现下滑的情况。其中，长安汽车此前发布的预告显示，今年上半年其预计将亏损19亿元26亿元，亏损十分严重。

据中汽协公布的数据显示，2019年1-7月，中国汽车产销分别完成1393.3万辆和1413.2万辆，分别同比下滑13.5%和11.4%，降幅明显。从趋势看，自2018年出现28年来首次负增长后，中国汽车市场今年也将大概率迎来负增长。由此，今年中国整车上市公司全年的经营业绩不容乐观。

在促进汽车消费的宏观政策方面，今年8月27日中国国务院办公厅印发的《关于加快发展流通促进商业消费的意见》在培养消费热点中提到，要“释放汽车消费潜力，探索推行逐步放宽或取消限购的具体措施，支持购置新能源汽车，促进二手车流通”。对此，乘联会秘书长崔东树对青橙表示，这对下半年的汽车市场将会有促进作用。但也有分析人士对青橙汽车表示，这些措施今年年初也曾提过，但效果并不明显。