靠变卖资产支撑造车 *ST海马的艰难处境

屋漏偏逢连夜雨，船迟又遇打头风。这可能是*ST海马在当下最真实的写照。

3月7日，青风置业向海马物业增资1.8亿元。

4月23日，海马汽车拟出售闲置房产117套。

5月16日，海马汽车再拟出售住宅及商铺284套。

7月5日，海马汽车将持有的海马物业39%股权转让给青风置业。

今年以来，*ST海马（以下称“海马汽车”）为“保壳”频繁变卖资产，此诚危急存亡之秋也。（青橙汽车通过“天眼查”获悉，青风置业和海马汽车同属海马投资集团有限公司控制，而河南海马物业服务有限公司原属海马汽车股份有限公司全资子公司的子公司。）

7月16日，海马汽车官方公众号分享了一篇题为：“海马之变和新物种元年”的文章。该文章几乎全篇都在吹捧海马汽车在7月8日上市的新车海马8S。作为营销手段而言，这样的现象并不少见。但值得注意的是，该文章再一次提到了海马汽车官方宣传时多次带出场的“海马8S剑指哈弗H6。”一个上半年累计销量都不够哈弗H6单月销量的车企，强行在宣传时对标“神车”哈弗H6，这不难让人感觉到海马汽车当下的焦灼。据青橙汽车获悉，根据《证券法》，如果海马汽车今年继续亏损，则达到连续三年亏损的退市标准，届时交易所可以对其实施停牌处理，再作出是否暂停上市决定。

根据海马汽车7月13日发布的2019年上半年业绩预告可知，截至今年六月三十日，净利仍未扭亏为盈。根据报告，今年上半年预计净利亏损2.5亿元-1.7亿元，亏损较上年同期减少9.14%-38.22%。但净利下滑幅度有所收窄是因报告期内青风置业有限公司对公司全资子公司的原子公司进行增资带来的5000万收益。

在青风增资之后，海马汽车又在7月6日发布了《关于全资子公司转让股权暨关联交易的公告》，海马汽车拟将其剩下的海马物业39%股权以1.16亿元的价格转让给青风置业。待此次交易完成，海马物业将成为青风置业全资子公司，海马汽车不再持有海马物业的股权。

据青橙汽车了解，徘徊在退市边缘的海马汽车今年以来屡次出售子公司股权，甚至变卖旗下400余套房产，或是期望借此盘活资产，扭转业绩，从而实现“保壳”。但实际上，经其官方测算，此次拟出售的相关房产，预计累计实现资产处置金额约3.34亿元，而其中影响公司归母净利约1.7亿元，对比2017、2018年度累计亏损的26亿元来看，仍然是杯水车薪。

据青橙汽车从海马汽车的2018年年报获悉，海马汽车目前持有的投资性房地产约2.6亿元。此外，在变卖完河南海马物业服务有限公司的所有股权后，海马汽车仍还剩海南金盘物业管理有限公司、海南金盘物流有限公司、海南金盘实业有限公司、海南金盘饮料有限公司、海马财务有限公司等五家与汽车不相关的子公司可以进行变卖。

除开当下债台高筑的窘境，销量持续下滑和部分产品退市等持续性发展问题也困扰着海马汽车。根据海马汽车披露的产销数据可知，6月份，售出新车3702辆，同比下滑34.16%；1-6月累计售出1.44万辆，同比大跌65.16%，较前两年的跌幅也有所扩大，且目前售卖的车型中还不乏2014款、2016款的老旧车型，销量均不如人意，濒临退市。

今年5月15日，海马汽车创始人景柱临危受命，再次返场。但，节节败退的海马汽车恐难在下半场战役中存活下来。