上汽集团巨轮沉浮：连续10个月销量下滑，10年来半年业绩首降 | K•Data
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2019年6月乃至上半年，上汽集团的销量下滑幅度均超过市场平均值。这次半年销量下滑，也是其公布产销快报10年来的首次下滑，问题到底出哪儿了？
撰文 | 范渊博
编辑 | 李晓瑞
出品 | 汽车K线
正是年中大考放榜时。
7月4日，上汽集团发布的产销快报数据显示，2019年6月，上汽集团销量达到46.65万辆，同比下滑15.97%（因2018年6月销售数据可能被修正过，该数据采用2019年6月产销快报中的去年同期销售数据计算而得）；1-6月，上汽集团累计销售293.73万辆，同比下滑16.62%，表明其6月降幅略有收窄。
数据来源：上汽集团产销快报数据
不过，汽车K线查阅上汽集团自2009年10月开始公布的销量数据发现，这是上汽集团10年来，首次出现半年销量下滑的情况。
数据来源：上汽集团产销快报数据
多年来，上汽集团步步攀升，即便是2018年车市下行，上汽集团依然保持1.75%的微量增长，年销量达到700万以上，为中国乘用车销量贡献约三分之一的力量。
数据来源：上汽集团产销快报数据
然而，2019年上半年，上汽集团一改往日的巨头之姿，契合市场整体下滑的颓势，不仅半年累计销量出现下滑的情况，且1-6月连续6个单月，都达不到去年同期水准。
值得注意的是，上汽集团的单月销量下滑，从2018年9月份已经开始，至今已经有10个单月。
数据来源：上汽集团产销快报数据
从2018-2019年销量K线图来看，2019上半年，上汽集团整体低迷。尤其是2月份，同比下滑幅度超过20%。其他几个月，同比下滑幅度均超过10%。
从其旗下各企业来分析，2019年6月，上汽大众、上汽通用分别为销量贡献超过30%的力量，上汽通用五菱则仅仅贡献16.6%，上汽乘用车达到11.73%。
数据来源：上汽集团产销快报数据
2019年上半年，与去年同期相比，该集团旗下4家企业均呈现不同程度下滑，仅上汽大众占比超过30%，上汽通用与上汽通用五菱占比在25%-30%之间，上汽乘用车占比10.61%。
数据来源：上汽集团产销快报数据
从上汽集团内部销量构成分析，上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱，三家一直处于战况胶着的状态。十年来，上汽通用五菱的年销量一直位居第一，上汽大众与上汽通用的年销量排名则呈“剪刀式”分布。
数据来源：上汽集团产销快报数据
不过，上半年销量中，三者的关系更为复杂。上汽大众从第三到第一，上汽通用五菱则从第一到第三，上汽通用起起伏伏却不曾坐上头把交椅的位置。
数据来源：上汽集团产销快报数据
此外，2019年6月，上汽集团产量达到46.46万辆，同比下滑16.13%；2019年上半年，上汽集团累计生产量285.73万辆，同比下滑20.8%。结合销量数据分析可得，2019年6月，上汽集团库存量减少不足2000辆；而2019年上半年，累计清库量约为8万辆。也就是说，上汽集团上半年的库存清理情况在6月份有所收紧。
上汽大众：被一汽大众反超的尴尬
2019年6月，上汽大众销量达到15.4万辆（占上汽集团总销量的35.30%），同比下滑12.93%；产量达到16.47万辆，同比下滑13.96%，库存量增加约1万辆。
2019年上半年，上汽大众销量达到91.91万辆（占上汽集团总销量的31.29%），同比下滑9.94%；产量达到87.88万辆，同比下滑18.48%；库存量清理超过4万辆。
数据来源：上汽集团产销快报数据
虽然，2019年6月，上汽大众在上汽集团内部排行第一，但是，在整体汽车零售市场上仅屈居第二位，略弱于同品牌兄弟一汽大众。
数据来源：乘联会
之所以如此，汽车K线分析主要有两方面原因。一是因为SUV；二是因为新能源产品。
目前，上汽大众旗下有两个主要品牌。大众品牌，2019年6月销量达到13.3万辆，上半年累计销售80.19万辆；斯柯达品牌，2019年6月销量达到2.1万辆，上半年累计销量超过11万辆。
其中，大众品牌旗下排行轿车前三名的朗逸、桑塔纳、帕萨特，分别对应一汽大众的宝来、捷达、迈腾，几者在销量上并无明显差异。而上汽大众在C级车领域试水的产品辉昂，上半年累计销量并未破万，多少显得有些鸡肋。
可也有人分析道：“辉昂目前可以在众多豪华品牌车型围攻下排行第7，为上汽大众的品牌向上及消费升级起到了积极推动作用。”
大众品牌的SUV领域，曾经足够优越的产品阵容途观、途岳、途昂，在一汽大众探歌、探岳的降价“伏击”下，销量连连下滑，上半年SUV车型累计销量仅20多万辆。
此外，在新能源产品布局上，大众品牌明显比较迟缓。目前，上汽大众仅有2款插电混动车型（途观L插电式混合动力版、帕萨特插电式混合动力版）在销售，朗逸电动版只是在来的路上。
斯柯达品牌，2019年上半年全球销量为62.09万辆，同比下降4.9%。而在中国市场，上半年销量同比下降23.9%。在除中国之外的其他市场，上半年销量同比上升1.6%。不少媒体认为，这是斯柯达在华的“至暗时刻”。
虽然斯柯达正在竭尽所能的“讨好”中国消费者，但似乎在大众的阴影笼罩下总是比市场慢半步。
目前，一汽大众的捷达已经作为独立品牌来运营，斯柯达却站在了向左还是右的“十字路口”，未来，它能否捕捉到专属于自己的“个性化”内涵，将成为其在激烈的市场竞争中脱颖而出的关键所在。
K线点评：一定要攥紧SUV这道保命符。
上汽通用：以价换量，能长远吗？
2019年6月，上汽通用销量达到14.04万辆（占上汽集团总销量的31.46%），同比增长0.21%；产量达到14.68万辆，同比增长6.89%；库存量增加6千多辆。
2019年上半年，上汽通用销量达到83.41万辆（占上汽集团总销量的28.4%），同比下滑12.91%；产量达到81.59万辆，同比下滑14.02%；企业库存量减少1.82万辆。
数据来源：上汽集团产销快报数据
从上汽通用的汽车销量K线图可以看出，今年前5个月，上汽通用销量一直处于下滑状态，6月勉强终止了连续12个月下跌的颓势。虽然，这是进入2019年以来，上汽通用的首次增长，但是，并不意味它的销量真正“回暖”。
作为上汽通用旗下的三大主力品牌，别克、雪弗兰、凯迪拉克，2019年的主旋律似乎可以用“折扣”二字来形容。先不论从内部流出的“员工价”，即便是市场上也普遍有7折、8折遍地走的情况，更有甚者传出凯迪拉克“12万-13万元便可提车”。
即便折扣力度如此之大，曾经肩扛上汽通用销量大旗的别克品牌，6月销量不到7万辆，雪佛兰品牌6月销量则不足5万辆，凯迪拉克品牌6月销量约为2万辆。其中，别克品牌和雪佛兰品牌，与去年同期相比均有不同程度的下滑，只有凯迪拉克大幅提升。
但是，凯迪拉克似乎忘记了自己二线豪华品牌的身份，一味地降价促销以换取销量，过度地消耗品牌力，即便是请了胡歌和古天乐作为产品代言人，似乎也不能挽回品牌的溢价能力。这可能将直接挤压别克品牌，从而在企业内部产生“多米诺骨牌效应“。
K线点评：价格下去了，想升就难了。
上汽通用五菱：低端与微客时代落幕
2019年6月，上汽通用五菱销量达到10万辆（占上汽集团总销量的16.6%），同比下滑36.38%；产量达到7.75万辆，同比下滑44.74%；库存量减少2.25万辆。
2019年上半年，上汽通用销量达到74.47万辆（占上汽集团总销量的25.35%），同比下滑29.19%；产量达到74.75万辆，同比下滑29.75%；库存量微增0.28万辆。这不禁让人疑问，这还是我们认识的那个中国汽车企业销量最猛的公司吗？
数据来源：上汽集团产销快报数据
自从车市下行，上汽通用五菱的销量便跟随市场萎缩。今年上半年，连续6个月销量同比下滑的上汽通用五菱，下滑幅度远大于市场平均值，且已经数次跌出十强企业前五名。
上汽通用五菱的下滑，成为拉低上汽集团整体走势的主要因素，而这与低端车市场萎缩分不开关系。
当前，上汽通用五菱刚刚完成产销2025万辆的历史记录。依靠小面与微客拿下低端车市场超6成市场份额的五菱，在这场“品牌向上”的战斗中，明显处于弱势地位。
此时，它的同胞兄弟宝骏则被寄予厚望，今年刚发布新标识的宝骏，起初看似有那么回事，但是后续的动作略显迟缓，大有掉队的架势。最新数据显示，宝骏RS-5的6月份销量仅有1590辆，这显然是市场对该品牌回应。
接下来，是在市场压力下降价求量，宣告品牌升级失败，还是坚挺价格，被市场遗忘？作为一个“挂羊头卖狗肉“的合资自主品牌，宝骏和启辰面临的问题，似乎非常相似。
K线点评：这世界终有一条道路是“神车”到不了的地方，那便是“品牌向上”之路。
上汽乘用车：一半是火焰、一半是冰川
2019年6月，上汽乘用车销量达到50050辆（占上汽集团总销量的11.73%），同比下滑11.06%；产量达到54706辆，同比下滑23.6%；企业库存量增加4656辆。
2019年上半年，上汽乘用车销量达到31.17万辆，同比下滑13.18%。占上汽集团总销量的10.61%；产量达到29.25万辆，同比下滑23.6%，库存量减少1.92万辆。
数据来源：上汽集团产销快报数据
上汽乘用车，作为上汽集团的亲儿子，这两年在资源的获取上，明显被倾斜。
据上汽集团2018年度财报显示，其在建的5家工厂中有3家都归属于上汽乘用车，其中包括郑州基地二期、宁德基地、以及名爵印度工厂。报告期内投资金额近83亿元，而这三家工厂计划投资总金额约为111.3亿元，目前已经投资超过86亿元。
然而，作为上汽乘用车旗下的两个主要品牌，荣威与名爵，并没有齐头并进。
即便官方给出这样一组数据：名爵和荣威双品牌国内零售销量同比净增长2.1%，海外及国内双品牌同比增长4.4%。终端上牌量大涨19.8%，其中荣威品牌1-6月上牌量同比增长27.5%。也并不能掩盖二者“一半是火焰、一半是冰川”的处境。
2019年上半年，荣威品牌总销量突破21万辆，同比增长6%。其中，RX3、RX5、RX8等SUV车型贡献近半数销量。
名爵品牌，目前则无一款车型平均月销销量破万。近日，一则关于名爵将12.98万元车价写成12.98元，大爷坚决要以13元买车逼哭女销售的视频走红网络，后被澄清都是演员。可见其真的是被销量逼急了。
不过，对于名爵品牌，从产品和品牌调性上，则更加具有可塑性和发展潜力。
K线点评：把心思摆在正道上吧。
K线观点：上汽大众与上汽通用，作为上汽集团的主要利润来源。2018年，上汽大众归属于母公司的净利润为280亿元，上汽通用则为156亿元，两家合资公司的归母净利润总和，远超上汽集团360亿元的净利润。
据上汽集团公布的2019年第一季度报告数据显示，上汽集团营业总收入达到2001.92亿元，与上年同期相比下降16.18%；归属于上市公司股东的净利润为82.51亿元，与上年同期相比下降15%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润76.03亿元，与上年同期相比下降13.86%。
目前，正值上汽集团领导班子调整时期，总裁“准接班人”王晓秋，面对“合资下滑严重、自主向上无力”的境况，不知道会使用什么手段来调整布局？这也将是对其和陈虹的巨大考验。
《上市车企•2019期中考试之销量》
是汽车K线针对广大投资者、机构和银行，以及汽车行业从业人员，做的汽车上市公司关于2019上半年销量业绩的总结与分析，旨在提供数据依据。让大家更进一步了解企业基本经营情况。
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