补贴退坡 比亚迪稳增背后的隐忧

保市场还是保利润？在这道两难的选择题面前，依赖新能源汽车车型的比亚迪选择了短期内缩减利润以保销量。

6月25日是2018年新能源汽车补贴政策与2019年新能源汽车补贴政策过渡期的最后一天，自此以后，2019年新能源汽车补贴标准正式实施。新政不仅取消了地补，国补的退坡程度也高达50%，这一变化将对新能源市场造成较大冲击，而主推新能源的比亚迪或将是首当其冲的车企之一。

以5月为例，比亚迪单月销量为3.39万辆，同比下滑10.22%。新能源车车型不降反增，销量达2.2万辆，同比增长53.8%。值得注意的是，燃油车车型的情况不容乐观。比亚迪5月份燃油车车型销量为1.2辆，同比大幅下滑48.9%。今年1-5月，比亚迪新能源累计销量达11.9万辆，同比增长106%，而燃油车7.0万的销量延续暴跌48%。

从比亚迪今年的新车计划也可以推断出，其今后的销售重心明显是在往新能源车型方面靠拢。2019年，比亚迪会陆续推出9-10款车型，包括已上市的e1、S2等纯电动新车以外，剩下的几款也几乎都是新能源车，这也说明比亚迪今年未打算在燃油车市场加码。据青橙汽车从比亚迪官网获悉，目前在售的21款车型中，有14款车型属新能源车型，且其中有两款燃油车车型仍是2018款。

此次2019年新能源汽车补贴标准正式实施后，保市场还是保利润成为了新能源车企无法逃避的一道选择题。如果新能源汽车企业不提价，则意味着补贴退坡后，整车厂必须消化相关成本，这对于盈利状况并不理想的新能源车企而言，无疑是雪上加霜。

当然，有部分车企不愿意加入“赔钱赚吆喝”的行列，比如蔚来，官方宣布ES8按新政策走，上涨3万元、ES6(70kWh)上涨一万元、ES8(84kWh)上涨2.95万元，广汽丰田的雷凌双擎E+也上涨0.8万元。但也有不少新能源车企还处于观望态度，暂未公布调价策略。而比亚迪汽车公关总监杨昭在公开场合表示，比亚迪全系车型终端指导价暂时维持原价。也就是说，比亚迪决定暂时以牺牲部分利润的条件来留住消费者，保住市场份额。在补贴政策总体滑坡的大环境之下，这部分差价几乎都由车企来承担，一定程度上这也是在比拼各车企的资金雄厚程度。而关于“暂时”维持原价到何时为止，青橙汽车向杨昭进行电话采访，截止发稿对方仍未回复。

目前在中国登记注册的电动汽车生产商有486家，与两年前相比增长了两倍有余，对于“坚定不移”地躬耕新能源市场的比亚迪而言是个不小的挑战。此外，随着新能源汽车补贴政策的退坡，选择不涨价的比亚迪盈利能力或将进一步降低。根据比亚迪2018年财报显示，2018年比亚迪计入当期损益的政府补助约20.73亿元（主要是与汽车有关的政府补助），由此可悉，比亚迪收到的政府补贴占其利润总额（27.8亿元）的比例达到74.5%，远高于2017年的31.3%。深度依赖政府补贴的比亚迪是否能抗住此次补贴大幅退坡还是一个未知数。

尽管比亚迪否认了依赖补贴情况，但从账面数据来看，实在没什么说服力。此次比亚迪扛起补贴退坡以后的差价势必会进一步缩减利润，只是降低利润能否带来量的收获我们不得而知。