抛售东安三菱股份，三菱将成第二个铃木？

NBD汽车 2019-06-28 14:00:22

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计划削减传统业务整车板块黯然失色

三菱汽车在中国市场正遭遇挑战

记者丨孙桐桐

三菱汽车正陷入“败走中国”的困局。

日前，有媒体报道称，三菱汽车正计划削减中国市场的传统业务，最快在2019财年结束前，即2020年3月前，出售所持有的哈尔滨东安汽车发动机制造有限公司（即东安三菱）的15%股份。

“我们只负责在中国市场的整车业务，对发动机业务不知情。” 三菱汽车管理（中国）有限公司方面对《每日经济新闻》记者回应称。

不过，东安三菱另一位股东——哈尔滨东安汽车动力股份有限公司（以下简称东安动力）已经发布多份公告佐证确有此事。6月21日，东安动力（600178，SH）发布公告称，确认公司可行使东安汽发（即东安三菱）外方股东拟转让股权的优先受让权力，比例为19.64%。如果转让成功，东安动力持有东安三菱的股权比例将增至55.64%。

此前，东安动力收到东安三菱外方股东三菱自动车工业株式会社、三菱商事株式会社、马中投资控股有限公司共同发出的《股权转让通知函》，拟转让合计30%股权，暂定价格为2.4亿元。

“利润奶牛”风光不再

东安三菱成立于1998 年，由中国、日本、马来西亚“三国六方”投资兴建，主要从事引自三菱汽车的4G1和4G9两大系列、排量为1.3升-2.0升的汽油发动机和4速、6速手自动变速器产品的研制、开发、生产和销售。

三菱4G系列发动机凭借耐用性高，制造难度和制造成本低等优势，90年代引入中国市场后，被多数自主车企争相搭载。随着自主品牌汽车的市场规模不断扩大，三菱汽车靠着东安三菱在中国市场赚得盆满钵满。

“十几年前，东安三菱的产品挺赚钱，毛利率高达40%-50%。” 汽车行业分析师曹鹤告诉《每日经济新闻》记者。

随着自主车企实力日益增强，各家都想将核心技术掌握在自己手中，独立研发动力系统成为大势所趋，从而也挤压了东安三菱的市场空间。目前，东安三菱的主要供货对象集中在东南、众泰、陆风等自主车企上。

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“车市寒冬下，竞争力不强的自主车企抵御风险能力较弱，生存空间不断被挤压。东安三菱靠卖发动机赚钱的模式也走到谷底，出售股份是合理选择。”全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树向记者表示。

事实上，当前发动机技术更新迭代十分迅速，但三菱并没有跟上这样的节奏。由于技术落后，产品力不强，东安三菱也一步步丧失了“利润奶牛”的地位。

东安动力财报显示，东安三菱营业收入、净利润等主要财务指标在逐年下滑。2017年，东安三菱营业收入约为26.4亿元，同比下滑20.6%；净利润约为9429万元，同比下滑50.4%。2018年，受国内车市寒冬影响，东安三菱的营业收入腰斩约为11.9亿元，同比下滑54.9%，净利润约为572万元，同比下滑93.9%。

本土、海外内忧外患

除了受车市整体低迷影响，东安三菱业绩“大跳水”也暴露了三菱技术老旧、迭代速度较慢的弊病。

东安动力曾在2016年财报中称，东安三菱主要竞争对手的快速发展可能导致其市场份额逐渐萎缩，市场竞争优势逐渐消失。如，航天三菱从国外引进同平台升级产品，国内自主品牌如比亚迪、江淮汽车等自主研发发动机产品等。

同时，随着国内外对整车排放和油耗标准日益严苛，市场对高端发动机和变速器的需求愈加强烈，新产品开发需不断引进国内外先进技术。

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“近几年，三菱在汽车领域的投资一直在减少，产品力不强，汽车产业电动化转型，市场对燃油发动机需求逐步减少。”崔东树告诉记者，三菱没有跟上发动机技术的发展步伐，整车产品更新也比较慢。

除了在中国市场进展遇阻，三菱在日本国内的经营状况也不理想。2016年，三菱汽车被曝在燃油经济性测试中造假，数据结果夸大了汽车的燃油效率。“造假门”让三菱汽车股价应声下跌，市值大幅蒸发，日本国内的订单锐减。此后，日产迅速收购三菱汽车的股权，将其纳入雷诺-日产联盟。

事实上，在日产收购三菱之前，过去八年中，三菱有七年时间在亏损。2016年，三菱汽车亏损高达14亿美元，销量呈两位数比例快速下降。在美国市场，三菱几近消亡，车型屈指可数，市场份额不足1%。如今，随着“戈恩事件”发酵，雷诺-日产-三菱联盟也风雨飘摇，三菱可谓内忧外患，压力陡增。

将成第二个“铃木”？

除了发动机业务受挫，三菱汽车的整车板块在中国市场也黯然失色。

“近年来，无论是发动机还是整车，三菱在中国市场的发展都不顺利，加上本土经营压力，三菱很可能会成为下一个铃木，退出中国市场。”曹鹤认为，如果广汽三菱的经营状况在未来2-3年内没有起色，三菱或许将遭遇与铃木同样的结局。

“当前三菱汽车所面临的中国市场环境更为复杂，车市寒冬持续，如果真的退出中国市场，速度要快于铃木。”曹鹤说。

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事实上，在车市“寒冬”下，日系车“白T恤效应”明显，普遍逆势增长，但三菱汽车却没能搭上这班“顺风车”。

中国汽车工业协会数据显示，今年1-5月，日系车累计销量为178.64万辆，同比增长3.97%，市场占有率上升至21.27%。其中，丰田和本田1-5月在华累计销量均同比上升超过10%。反观三菱汽车，已经成为日系车企的“差生”。广汽三菱5月份销量仅约为1万辆，同比去年下降21.2%；1-5月累计销量约5.2万辆，同比去年下降17.5%。

“一直以来，三菱汽车对中国市场不够重视，加上军工企业的背景，与其他日系品牌相比，更容易受到国际环境的影响。”曹鹤表示。

相较于丰田、本田和日产，三菱汽车在中国市场的产品投放和升级换代也相对滞后。截至目前，广汽三菱销售的主力车型只有欧蓝德、奕歌和劲炫三款。种种迹象显示，三菱汽车在中国市场正遭遇挑战。