庞大的破产像征着轮胎代理商模式的危机

中国汽车行业存在的许多问题，也是轮胎行业存在的问题。

汽车4S店的代理商模式虽然营业额很大，但是公司的价值很低。主要有以下原因：

1、公司的流动资产（库存、应收账款）占比过高，融资困难、财务成本居高不下；

2、销售利润偏低，且能否盈利受到厂家返利政策控制，得不到保障；

3、缺乏核心竞争力和品牌价值，因为代理品牌授权控制在工厂手里，售后服务及保险理赔服务收入受到路边店和车虫掮客的侵蚀。

4、地价和人工成本的暴涨，导致运营成本过高。

6月10日，庞大汽贸集团股份有限公司董事长庞庆华在接受媒体采访时承认，该公司已经提交了破产重组的申请，方案是“债转股”，目前正在等待审批。

庞庆华强调说，“申请破产重整并不是因为庞大资不抵债，而是为了解决庞大的资金流动性问题”，并称重组“对庞大集团来说是重大利好”，是解决资金问题、化解危机与风险的有效途径。

庞大集团，是以汽车销售服务为主业的大型汽车营销企业，其前身为2003年成立的唐山市冀东机电设备有限公司，注册资金4.13亿元，法人代表庞庆华。刚刚上市的庞大集团，可谓志得意满，手握巨额现金，便开始在全国各地投资——买地、建店。

2011年年报显示，一年之内新增331家经营网点，在原有规模上增长59%。2012年再度新建172家网点，在全国范围内达到1429家经营网点，并获得一汽大众、北汽、比亚迪、奥迪、奔驰等国内外近百家主流汽车品牌的经销权。

2017年，庞大集团新车销售48.17万辆，营业收入高达704.8亿元，站上历史巅峰。

然而，站上巅峰的2017年，却是庞大集团由盛转衰的转折点。

众所周知，汽车产业是典型的资金密集型产业，从汽车产业的链条看，研发、制造、采购、销售各环节都具有资金密集型的特征，因此“钱”也就成为了汽车产业中最核心的部分。

作为汽车经销商的庞大集团也非常依赖资金。新建的4S店初期基本都是亏损，疯狂扩张时，尽管营收规模不断增长，但净利润、现金流一直“流血”。

上市7年间，庞大集团的扣非净利润仅2011年、2016年为正，尽管2017年营收高达704亿元，扣非后依然亏损超2亿元。

加上庞大集团新建4S店都是自购土地，造成大量的资金沉淀。而不同于房地产商卖房子，庞大集团买地是没法及时变现，回笼资金的，因此庞大集团的资产负债率一直维持在80%以上，远高于行业平均水平。

上市以来迅猛的投资、扩张，在中国汽车的黄金时代，可能是最佳的打法。然而，中国汽车市场的寒冬来得太快，银行最先嗅到危险的气息，开始对庞大集团收紧信贷，2017年下半年，银行从庞大集团抽贷60亿元，2018年抽贷162亿元……

2019年6月10日，董事长庞庆华表示，公司已提交破产重组的申请，以解决庞大的资金流动性问题。

连续的雪崩之下，庞大集团的股价亦跌至仅剩1.2元，距离“仙股”仅一步之遥，其总市值由2015年最高的558亿元，现仅剩80亿元，蒸发市值超478亿。

遭遇寒冬的，不只是庞大集团，还包括了轮胎行业。

近年来，中国轮胎产业出现“倒闭潮”。

2018年8月，山东永泰集团有限公司（简称“山东永泰”）申请破产清算，成为轮胎行业最大的破产案。截至清算前，山东永泰的被担保债权金额已达25.36亿元，面临105项法律诉讼，28次失信被执行人和11次动产抵押。据了解，山东永泰此前曾进入全球轮胎行业75强排行榜，并在2016年入选中国化工企业500强榜单，排名第70位，综合实力列山东轮胎行业第七位。

据统计，2018年前9个月，全国就有超过300家橡胶轮胎企业被列入失信被执行人名单，出现经营异常，严重者甚至走向破产。与此同时，不少轮胎、橡胶及相关企业也因环保问题屡屡被处罚。

而据有关机构统计，2018年，共有25家轮胎企业破产、解散。在这25家破产的轮胎企业中，山东地区的企业有13家，这13家中有12家为经营5年以上的企业。

针对上述现象，有专家称：“未来汽车零部件市场将面临更为激烈的竞争，产品技术含量较低以及规模效应较差的中小企业可能加速淘汰出局，行业集中度有望得到持续提高。”

轮胎行业市场堪忧，各轮胎企业在发展中都面临比较大的困难。2014年以来，国内轮胎企业面临十分严峻的市场形势。一方面，国内汽车行业正在逐渐告别暴利时代，致使上游的轮胎行业竞争日趋激烈，企业市场压力不断增大；另一方面，美国等国家对中国轮胎实施“双反”(反补贴反倾销)，导致产品近一半用于出口的国内轮胎业在国际上受到严重打压。

总之，对于企业来说，唯有加强技术发展，才是应对万变的“不变之策”！

来源：轮胎查查

编辑：宋沛洋