功夫AUTO丨孕育了20个亿万“大富翁”的庞大，为何自己却成了“大负翁”？

在车市寒冬下，经销商首当其冲受到寒流的侵袭，汽车4S店“关停并转”渐渐成为2019年的一个常态。

身处一线的经销商集团庞大更是深陷囫囵，难以自拔。

自去年全面爆发资金危机以来，庞大集团就不断传出庞大关店、裁员、降薪的消息，并于今年5月13日正式提交“破产重整”申请。

5月21日，上海证券交易所（简称“上交所”）细数庞大集团“三宗罪”，并公布对庞大集团及其有关责任人的纪律处分决定书。

对时任董事长庞庆华，以及时任董事兼副总经理武成，上交所予以公开谴责；认定庞庆华三年内不适宜担任上市公司董事、监事、高级管理人员；对时任董事会秘书刘中英予以通报批评。

曾经的汽车经销商百强之首，在今年的寒冬中却没能站稳脚跟。

眼看这家行业巨头“起朱楼，宴宾客，楼塌了”。从鼎盛到衰败，不过短短几年。

2004年至2014年这十年间，中国汽车市场一跃成为世界第一，部分地区人均汽车保有量从千分之一攀升到千分之三百以上，市场快速发展使汽车零售行业尝尽了甜头。

庞大集团正是趁着这阵东风，飞得最高的那只“猪”。

从2001起，中国汽车消费开始释放，汽车销量急剧增长。庞大依靠广汽本田和捷达的品牌代理，成为最早进入汽车经销商领域的成员之一。

2004年，庞大和上海安吉、东莞意美分别拿下斯巴鲁在中国三大区域的总代理。又通过与斯巴鲁的“相互成全”，庞大获得巨额销售收入，而斯巴鲁则迅速打入中国市场。

到了2010年底，庞大集团已经拥有汽车专卖店 699 家，包括轿车(不含斯巴鲁)专卖店 307 家、斯巴鲁专卖店 102家、微面专卖店 165 家及卡车专卖店 125 家、汽车市场 216 家，专业车市场 11家。覆盖我国 23 个省市、自治区及蒙古国 。

2011年，经历了7年的筹备，庞大集团在A股上市。

彼时，意气风发的庞庆华被称为“中国汽车零售业第一人”，而他一手建立的庞大集团则成为“中国汽车零售第一股”。

在2014年集团团拜会上，庞庆华豪气说出已经带领公司产出1000个百万富翁，100个千万富翁，20个亿万富翁，自豪之情溢于言表。

令庞庆华意想不到的是，光鲜背后，庞大的“败局”其实早已埋下伏笔。

庞大汽贸集团最初登陆A股市场时，发行价为45元/股。上市首日，股价报收36.35元，以20％的开盘跌幅创A股施行网上申购以来首日开盘破发纪录。

也是在那一年，庞大让出了汽车经销商百强榜第一的交椅，以86.33亿元的差距输给广汇汽车。而全年净利润也同比下滑47.43%。

庞大正值春风得意之时迅速走向下坡路，原因不难分析。

首先，盲目扩张让庞大变得“大而不强”。

为了占领市场，庞大无论是网点覆盖面、人员数量，还是业务规模都不断扩大。据庞大集团历年公告显示，2011年集团经营网点增加331家、2012年增加172家。

但庞大的财力远不够支撑其“庞大”的身躯。根据财报，2011年至2017年，庞大集团资产负债率分别为81.33%、85.89%、86.01%、81.9%、80.28%、81.52%、78.93%，平均超80%，债台高筑使庞大应对风险的能力急剧下降。

在这个前提下，主营业务陷入危机成了压死庞大的最后一根稻草。

据最新财报数据显示，2018年集团实现营收420.34亿元，同比下降40.37%；归属于上市公司股东的净利润-61.55亿元，同比下降3003.23%。

今年一季度，公司实现营收44.83亿元，同比下降68.26%；归属于上市公司股东的净利润为-4.89亿元，同比下降1168.05%。

销量方面，2018年公司实现销量25.19万辆，同比减少22.98万辆。其中，奔驰、雷克萨斯、福建奔驰、一汽丰田、东风本田、克莱斯勒等主营品牌销量均有所下降。

自从2011年拉开“失落”的序幕，去年庞大集团相继收到10余家法院的起诉，涉及融资租赁合同、买卖合同、借款合同等诉讼案件共24起，涉及金额约8亿元。今年5月13日，庞大终于因无法偿清到期债务，向法院提出了重整申请。

庞大这一巨头的倒下，无疑是令人唏嘘的。但从庞大的命运中，我们还能透视出更多的问题。

事实上，除了市场不景气对业务造成的冲击，以及庞大的经营手段降低了其抗风险能力外，4S店的零售模式本身也存在劣势。

一家汽车4S店需要建设资金5000万-1亿元，流动资金3000万元以上。为了保证配备齐全的昂贵检测维修设备和具备高技术水平的技工，一个普通的4S店 1年的运营费用需要800万-1000万元。

北京五方桥庞大汽车城

成本高，风险大，一旦市场遇冷、现金流减少，将无法维持需要巨额投入的4S店正常运转。

另外，4S店的经营模式导致极易陷入死循环。如果整车销售情况不佳，零配件和售后服务等业务也会相应减少。有如多米诺骨牌，第一张牌倒下了，后面接二连三都相继倒下。

与其说这场车市寒冬导致了庞大之殇，不如说导致了整个汽车行业和汽车零售业之殇。

对主机厂而言，过去压库赚销量的手段不再行得通了；对经销商而言，零售模式也到了亟待调整的一天。

在新一轮的变革下，注定有人要接受洗礼，庞大是其中一个，但不是唯一一个。

主机厂与经销商矛盾加剧，经销商暴力维权事件频发，连续16个月库存超过警戒线……无一不在提醒着我们汽车零售业生存环境的残酷。

如今，庞大破产重整的进程要等待近一个月才会有结果，尽管庞庆华一再强调，庞大集团并非“破产清算”而是“破产重整”，且宣称这是“重大利好”，但看客难免存疑。