王传福再增持股东忙减持，投资评级遭调低

王传福增持比亚迪100万股，股东频繁抛售。

6月6日，比亚迪股份有限公司（002594.SZ ）发布公告，公司控股股东王传福通过集中竞价交易方式增持100万股，增持数量占总股数的0.04%，增持金额约为4860万元。目前，王传福持有比亚迪5.17亿股，占比亚迪总股本的18.97%。

据青橙汽车了解，比亚迪在去年12月8日已披露了王传福将在六个月内通过集中竞价等法律法规允许的方式增持，在期限临近之际，公布了这一消息。这也是自王传福2015年增持372万股，约2亿元后再次大幅增持其在比亚迪的持股比例。

与王传福继续增持形成鲜明对比的是，比亚迪高管及股东接连大幅抛售比亚迪股票。2018年10月，比亚迪收到高级管理人员吴经胜出具的《关于拟减持公司股份告知函》，其将在六个月内减持不超过100万股，今年5月20日，比亚迪股东吴经胜通过竞价交易方式减持比亚迪60万股，股份减少0.02%，权益变动后持股比例为0.14%，套现约3400万元。

据悉，吴经胜早在1995年就已加入比亚迪，曾担任财务部经理，比亚迪高级副总裁，财务总监。为比亚迪的创始元老之一，此次减持后，吴经胜还持有比亚迪股票346万股。6月1日，比亚迪发布公告称，现年56岁的高级副总裁兼财务总监吴经胜辞职，原因是“年龄及个人原因”。

除吴经胜外，另一位比亚迪原始股东夏佐全也在去年12月决定减持比亚迪股票，预计减持将不超过470万股，占其所持公司A股总股数的比例不超过4.43%，占公司总股本比例不超过0.17%，以比亚迪目前的股价，夏佐全此次减持将套现约2.3亿元。

目前，夏佐全共持有2652万股比亚迪股票，对于减持原因，夏佐全称由于投资项目资金需求及融资环境原因拟减持其持有的部分公司股票。距离六个月的减持期限所剩无几，夏佐全将在未来几天内完成此次巨额套现。据悉，夏佐全在1995年和王传福共同创立了比亚迪，作为原始股东，夏佐全目前仍是比亚迪董事。

股东频繁抛售的背后，是比亚迪连续第二年增收不增利的尴尬，比亚迪在2018年的营业总收入为1300亿元，同比增长23%，这也是自2016年以后比亚迪营收涨幅的新高，并连续保持第六年增长。归属上市公司股东的净利润为27.8亿元，同比大幅下滑32%。

对此，比亚迪在给深交所的回复函中表示，受补贴下滑和研发费用激增影响，比亚迪净利依旧出现下滑。然而，比亚迪在5月23日收到近35亿元的补贴后，八年间其计入非经常性损益项目的金额累计已达104.6亿元。

受低迷市场预期以及利润下滑影响，摩根士丹利在今年初发表报告表示，下调比亚迪投资评级，由原来“与大市同步”降至“减持”，摩根士丹利预计，假设比亚迪旗下新能源汽车每辆补贴削减1万元人民币，会拖低公司毛利率1.7个百分点。该行下调对比亚迪于2019年毛利率预测2.2个百分点至15%，并调低对其2020年毛利率预测2.5个百分点至14.8%。