再出手全资收购英国轮毂电机公司 恒大频频动作的真相背后

英国时间5月30日，恒大再次出手，全资收购英国Protean公司，这家公司是世界顶尖的轮毂电机生产商，对新能源汽车行业具有举足轻重的作用。

这已经是恒大在汽车产业链中第六次出手，此前恒大已经并购NEVS、入主卡耐新能源、荷兰e-Traction、牵手科尼赛克、入股广汇。

在这么短的时间内，恒大集团频频出手，皆是资本收购大戏，这绝对是整个汽车产业中的绝无仅有的商业案例。

那么，这种合纵连横式的一连串收购背后，到底是暗含着什么样的真相呢？

逆势而上的逻辑

今天的中国汽车市场已经远远不是黄金增长的时期。2018年，中国汽车市场出现历史上罕见的下降。其中汽车产销分别同比下降4.16%和2.76%。

2019年市场形势仍然不见好转，甚至有恶化趋势。1-4月，汽车产销分别同比下降10.98%和12.12%，远远超过2018年的下降幅度。

同时，越来越多的汽车企业开始出现增长困难，过苦日子、勒紧裤腰带成为一些汽车企业的口头禅。

那么，恒大能够无视这些数据，而成为市场中的黑马吗？

显然，恒大有着自己的算计。恒大进入汽车行业算是老兵新传，但是，恒大选择进入汽车领域是看中了未来新能源汽车产业发展的巨大空间。

确实，与整体市场形势恶化的情况截然相反，新能源汽车市场一枝独秀。

2018年，中国纯电动车销量将近68万辆，相比2017年增长54%。无疑，中国新能源汽车市场仍然继续保持在高速增长的轨道上。

从恒大所有的动作来看，恒大都是在围绕着未来的新能源汽车产业下一盘很大的棋。就像中国的围棋，从单个的落子，可能很难看出这步棋的作用，但是一旦布局完成，胜局已定。

汽车版图不断扩张的底蕴

对于一家企业来说，要想成为业内的领先者，无外乎是两条道路：内涵式的发展与外延式的策略。一般来说，许多汽车企业都会选择内涵式的增长模式。但是，内涵式的增长最大的问题在于增长速度比较慢，在行业快速发展的阶段，往往会落后于其他企业甚至因此被淘汰。外延式增长是许多新兴企业所更愿意采取的模式，因为作为后来者，通过外延式增长模式，可以快速进入这个行业，并占据行业制高点，从而形成行业优势。

恒大显然选择了后者。在恒大之前，已经有太多的传统汽车企业已经开始在新能源汽车市场中耕耘，更有众多新势力投入大量资金启动量产计划。

因此，要想在这个行业中迅速形成自己的竞争优势，选择一步步逐步发展的道路固然是一条方向，但是，如果能够在短时间内，整合产业内的最好资源形成自己的整体优势，那将是事半功倍的结局。

但是，这需要拥有大量的资金实力，以及对整个产业、市场、竞争态势等诸多方面非常清晰的认识，而更加需要的是一个领军人物对于这个战略的果断决策与判断。恒大显然具备了这样一个特质。

数据显示，2018年恒大营业额为4661.96亿元，较2017年增长49.9%。毛利为1689.5亿元，较2017年增长50.5%；毛利率为36.2%，上升0.1个百分点。核心业务利润为783.2亿元，较2017年增长93.3%；核心业务利润率为16.8%，上升3.8个百分点。股东应占利润增加至373.9亿元，较2017年增长53.4%。

恒大的实力在业内首屈一指。

生态链成为决胜关键

在汽车行业的竞争中，成为行业领军者的往往是品牌生产商，比如丰田，比如大众汽车。这些公司之所以能够在行业中成为产业大鳄，重要的是这些公司不断推出有竞争力的汽车产品，以及因此而积累形成的强大品牌力。

但是，在未来的新能源汽车产业时代，这种竞争形态正在发生根本的变化。丰田、大众、通用汽车这些公司都提出了全新的发展战略，他们不再以单一的制造商自居，他们开始向全产业链的方向全面延展布局。

而且从目前全新的国际竞争态势来看，拥有更长产业链的核心技术与渠道，才是更长远阶段竞争的关键，否则未来的竞争中，可能就会因为各种贸易冲突而陷入被动无力的困境。

恒大最近的一系列资本布局，显然都是有备而来。他们并购的每一家企业，都是自己整个产业生态链上不可或缺的一环，这对于恒大未来的竞争将起着至关重要的作用。

Protean是何方神圣

那么，我们就来看看5月30日恒大全资收购的这家英国Protean，到底是何方神圣？到底对恒大意味着什么呢？

一般认为，新能源汽车产品最核心的部件包括电池、电控，还有电机，而轮毂电机则是电机领域中更具前瞻性的技术与产品。

英国Protean成立于2008年，在全球拥有130多名技术科研专家，第四代轮毂电机仅36kg，即能够实现1250Nm的峰值扭矩，速度可达225 km/h。而且，这家公司是全球唯一可实现量产的乘用车轮毂电机企业，并已与奔驰、福特等全球各大整车厂建立合作。

有数据或许能更好地显示出英国Protean轮毂电机的竞争力：与市场上高端新能源汽车宝马i3的电驱动系统相比，Protean 轮毂电机系统效率提升3%、续航里程增加21%、驱动系统减重30%、启动加速性能提升5%。

轮毂电机作为具有行业颠覆性的核心技术，过去一直被英国、美国、日本和荷兰公司长期领先。此前，恒大曾经投入5亿欧元控股一家轮毂电机企业，这家企业是来自于欧洲的控股荷兰e-Traction公司。荷兰e-Traction拥有世界最先进的商用车轮毂电机驱动技术。此次收购的英国Protean拥有世界最先进乘用车轮毂电机技术。倘如此，恒大已在轮毂电机领域确立了绝对的领先优势。

自去年宣布进军新能源汽车领域以来，恒大就通过入主瑞典NEVS、与世界顶级豪车制造商科尼赛克组建合资公司，获得了整车研发制造能力；入主卡耐公司，则让日本顶尖动力电池技术为己所用；先后入主荷兰e-Traction公司和英国Protean，相当于掌握了商用车和乘用车领域的世界最先进的轮毂电机技术。今天的恒大，虽然是行业的后来者，但却已然完成在新能源车行业的精彩布局。恒大曾经提出“力争3-5年成为世界规模最大、实力最强的新能源汽车集团”，今天看来，这个目标正在从理想变为现实。