35亿补贴到账，比亚迪累计受补超百亿

补贴退坡前的最后一笔巨款，后补贴时代的比亚迪并非“高枕无忧”。

5月23日，比亚迪股份有限公司（002594.SZ）发布公告称，已收到新能源汽车推广补贴。据悉，比亚迪此次收到的补贴是2016年度新能源汽车补助清算和补充清算，以及2017年度的补充清算，合计补贴达34.58亿元。

累计补贴超百亿

据青橙汽车了解，比亚迪自2011年上市后，八年间计入非经常性损益项目的金额累计已达69.6亿元，此次补贴近35亿元后，比亚迪累计收到的补贴金额已超百亿。

同时，根据新能源汽车推广补助规则，比亚迪在收到35亿元国补后仍将收到地方（深圳地补为国补的50%）的高额补贴。

与巨额补贴相反的是，比亚迪正为补贴退坡殚精竭虑。比亚迪汽车销售有限公司总经理赵长江在去年底召开的全球新能源大会上表示，“补贴”退出的时间表就摆在眼前，而面对“后补贴时代”，“阵痛”在所难免……事实上，我们正在面临不断加剧的上游成本压力”。

补贴收入仍占大头

比亚迪正遭受着连续增收不增利的困扰，这一现象在今年似乎有所缓解。据比亚迪发布的一季报显示，归属上市公司股东的利润为7.5亿元，同比增长630%;值得注意的是，今年一季度比亚迪获得政府补助金3.3亿元，占一季度总利润的45%，显然政府补贴依旧是比亚迪最重要的利润来源之一。

而在比亚迪此前递交深交所的回复函中，其仍称补贴减少是净利下滑的主要原因之一。显然，补贴减少后比亚迪在一季度净利润出现增长，将问题归咎于补贴减少并不合理，比亚迪也自称，补贴政策通过提升技术参数鼓励优质企业的发展，有利于资源向行业领先厂商集中，比亚迪新能源汽车凭借优越的性能，其在非限购城市的销量占比不断提升，对政策的依赖性不断减弱。

实际上比亚迪燃油车持续疲软，使得比亚迪持续出现增收不增利的情况，今年1-4月，比亚迪新能源累积销量达9.7万辆，同比增长56%，而燃油车5.8万的销量继续暴跌45%，其中新能源在4月份拿到2.4万的销量，同比增长42%，但环比下滑达26%。而燃油车依旧延续了今年以来低迷的趋势，1.3万的销量同比下滑达41%。此外，新能源在比亚迪总销量中的占比超过了63%，创历史新高。

新能源仍没有造血能力

虽然比亚迪的净利危机在一季度有所缓解，但新能源“越卖越亏”的尴尬因燃油车的衰退愈加明显。从2014-2018年，比亚迪公司公布的年度财报来看，新能源汽车对于整体汽车业务贡献率处于明显上升趋势，甚至从2016年开始，已经占据汽车业务61%的份额，2017年上升至占据69%，而这一比例在2018年并没有显著提升，依然维持在69%。换言之，新能源汽车业务在2018年的利润增长出现了滞涨。

不仅比亚迪新能源业务造血能力欠佳，其仍要为腾势不断输血保证活力。5月18日，比亚迪再为腾势注资1.5亿元，与戴姆勒联姻诞生的腾势如今已奄奄一息，不仅没有成为比亚迪新的利润增长点，反而拖慢了比亚迪新能源业务的进程。