捷豹路虎扭亏为盈，中国市场开始回暖

北京时间5月20日，印度塔塔汽车发布了截止2019年3月31日的第四财季单季财报，同时2018全年财报也被披露。这份财报对于塔塔汽车至关重要，它不仅使塔塔汽车走出亏损泥潭，重新进入盈利轨道，而且还让此前甚嚣尘上的“出售捷豹路虎”传闻基本上烟消云散。

财报显示，塔塔汽车第四财季营收105亿英镑（约合人民币925.5亿元），同比下滑3.9%；净利润1.36亿英镑（约合人民币12亿元），虽然净利润同比下滑47%，但相比第三财季单季32.88英镑（约258亿人民币）的巨额亏损，塔塔汽车在第四财季的利润表现，简直让投资者乐开了花。

资本市场的反映也印证了塔塔汽车第四财季的成功。截止开盘前，塔塔汽车美股股价上涨9.76%。

而让投资者愿意继续追随塔塔汽车的原因在于，这家公司的8成以上营收由捷豹路虎贡献。

种种迹象表明，捷豹路虎再次成为了这家印度汽车巨头的“利润奶牛”。

在第四财季，捷豹路虎为塔塔汽车贡献了71亿英镑的营收，虽然营收相比上财季同比减少4.21亿英镑，但捷豹路虎在第四季度扭亏为盈，税前利润达到了2.69亿英镑，这也是捷豹路虎在该财年第一次实现季度盈利。

得益于第四财季的成功，捷豹路虎的全年财报看上去令人舒服多了。财报显示，捷豹路虎在2018/19年全年营收242亿英镑，同比下降6%；税前亏损大幅收窄。

在经历了史上最差的第三财季后，捷豹路虎开启大规模调整力度，并在第四财季初见成效，最终实现了扭亏为盈的壮举。

所谓的大规模调整，是指捷豹路虎率先从内部“动刀”，通过提升效率和削减成本的战略部署实现现金流的改善。此前，捷豹路虎在全球范围内开启了一项名为“Project Charge”的降本增效行动，目前已成效显著，截止财报公布，捷豹路虎已实现了12.5亿英镑的改善，并将于2020年3月前实现共计25亿英镑的成本、利润及现金流的优化。

财报回归正常的背后，体现了捷豹路虎全球业务的平稳运行。上一个财年，捷豹路虎全球销量近58万辆，达到了豪华汽车巨头应有的水平。其中路虎是美国市场增长最快的豪华汽车品牌，而捷豹在欧洲的销量也大幅增长。

目前来看，捷豹路虎在中国市场的表现正在回暖，尤其是捷豹路虎中国在首位华人总裁——潘庆的带领下，市场的运营情况正稳步提升，其中包括，销售目标的达成率；本地上牌率持续增长；经销商盈利能力持续优化；库存水平大幅改善，已降至2017年以来的最低点。

随着中国市场的稳步向好，捷豹路虎将把更多的精力投入到企业转型大计中，捷豹路虎也是豪华汽车巨头中，为数不多的开始拥抱转型的企业之一。在2018/19财年，捷豹路虎投入38亿英镑，用于新产品研发及技术创新等。这些巨额投入得益于捷豹路虎健康的、可持续运转的现金流。捷豹路虎2018/19全年现金流充足，包括38亿英镑的现金以及19亿英镑的未提取信贷额度，总计达57亿英镑。巨头的体系能力在这一刻开始显示出优势。