6成车企营收/利润负增长，还有一家月亏3个亿 | 2018年报点评

2018年的车市寒冬，很快在车企们的财务数据上体现了出来。

近日，各大上市车企年报都相继公布完毕，各家车企在2018年的市场表现也一一呈现在大家面前。《一句话点评》&《每日汽车》梳理出了包括上汽集团、吉利汽车、中国重汽、宇通客车在内的、分布乘用车和商用车的24家上市车企，就营业收入、利润、销量等各个维度对上市车企做了横向分析。

不难发现，随着车市寒冬的延续，不少车企依然身处泥潭，有6成的公司在营收或利润上出现负增长，甚至还有四家车企出现净亏损，其中福田严重亏损35.74亿，海马汽车和安凯客车连续亏两年被带上ST（退市风险警示）标签。

虽然市场情况不好，让诸多汽车公司倍感压力，但这也留给强者不少机会，比如上汽集团，依然以巨无霸独占鳌头，每天继续狂赚一个亿；再比如吉利，销量的持续高增长，让公司的财务数据十分亮眼，净利润率甚至赶超上汽大众。

两极分化逐步加剧的同时，也给弱者敲响了前进的警钟。在巨大压力和淘汰赛面前，车企们又该如何寻找到通向春天的道路？究竟是转型还是抱团，是继续投入研发做好产品，还是寻找新的发展机会，有人还在迷茫，有人或许已经找到了方向。

2018年上汽集团在车市寒冬中，放慢了增长的脚步，但这丝毫未能阻挡其继续突破的步伐。去年全年上汽集团年销汽车705.2万辆，同比仅增1.8%。然而得益于先发优势和庞大的品牌效应，上汽集团年营收突破9000亿大关，达到9021.94亿元，同比增长了3.62%。这个数字，对于财大气粗的上汽集团来，说已经离万亿不远了。

对比来看，排名上汽集团之后的后十家上汽车企，其营收的总和还不及9000亿元。上汽营收这个数字，也是需要8个吉利汽车才能匹敌上。而从销量来看，两个东风集团股份的总量也不及一个上汽集团多，算上上市车企所有的年销量，上汽集团占据了其中三分之一的份额。

毫无疑问，得益于大众、通用、五菱等几家头号阵营的汽车制造商，“神车”辈出，强大的品牌号召力和产品号召力，让上汽集团赚得盆满钵满。去年上汽集团的净利润继续增长4.65%，达到360.09亿元，继续以日赚1个亿的水平，分走了上市车企净利润蛋糕中的三分之一。

那么上汽会在接下来几年中，实现万亿元的突破吗？这是一个值得期待的时刻。问题在于，股比调整风潮中，上汽集团的万亿突破核心点，或许要看外方是否要给上汽集团这个机会了。

除了巨无霸上汽，营收增幅最高的当属比亚迪和吉利。就比亚迪而言，汽车板块占比过半，年营收达到760.06亿元，同比增长34.23%，毫无疑问这主要也是因为比亚迪在汽车设计方面提升之后，再得益于新能源汽车销量的大幅增加所结出的累累硕果。不过由于新能源补贴退坡，以及对电池、新车型以及云轨等方面进行研发和项目投入，导致了比亚迪净利润同比下滑了31.63%。

作为自主龙头企业，吉利汽车2018年营收首次突破千亿大关，营收同比增长了15%，营收水平排名上市车企第四的位置。营收大涨的情况下，净利润也增长了18%至125.53亿元，这得益于2018年吉利年销量突破了150万辆，同比增长了20%，这一增长水平，放在车市寒冬中尤为突出。

不过有超过6成的上市车企，出现营收下跌的情况，其中海马汽车、安凯客车、众泰汽车、中通客车、一汽夏利这几家车企同比跌幅超过20%。毫无疑问，销量的不济和下滑，自然是影响营业收入的根本因素，比如海马汽车销量腰斩过半，众泰汽车销量下滑31%。而作为商用车中的安凯和中通客车，在新能源补贴下降，中长途客运逐步转向高铁等时代大背景下销量锐减，发展也逐步陷入困境。

另外，长安汽车的营收也出现了17.14%的降幅，受制于长安福特、长安乘用车板块的影响，长安汽车的销量也出现25.58%的下跌，由此带来净利润仅有6.8亿元，同比暴跌90.46%。扣除非经常性损益的净利润为-31.65亿元，同比下降155.37%。营收与净利齐下滑的财务报表，创四大汽车集团之最差业绩，也透露着身长安汽车已力所不逮。

正如文章开头所说，市场的确不好，但出现的两极分化说明，强势者依然能够抵御住风险，并从对手手中抢夺更多的食物。

虽然有近6成的车企在净利润方面出现了下滑趋势，但依然有不少汽车公司逆势上扬。比如东风汽车，主要得益于轻型商用车和新能源产品的增长（2017年同期包含了郑州日产的销量，因此销量增幅为负数，剔除后东风汽车销量增8.69%），实现了净利润增幅行业第一的成绩，达到了175.95%。

一汽夏利的净利润增幅也达到了喜人的翻倍，不过看看夏利的营收（-22.5%）和销量（-30.59%）水平，也不难发现其主要是因为一汽丰田股权的出售，获得25.61亿元的资金，实现了净利润的扭亏为赢，其实并不具备强大的竞争实力，要知道扣除了非经常性损益后一汽夏利的净亏损高达12.63亿。

和一汽夏利类似的还有力帆股份，数据显示力帆股份的净利润同比增长了48.34%至2.53亿元，但看看其营收（-12.6%）和销量（-23.21%），均出现两位数下滑。好在作价6.5个亿出售重庆力帆汽车有限公司100%股权后，实现了扭亏为盈，毕竟2018年前11个月，力帆股份的净利润出现了2.67亿的亏损。

除此之外，如北京汽车（96.6%）、华晨中国（33.01%）、吉利汽车（18%）三家的净利润出现不错的增长。其中北京汽车和华晨中国均因为豪华车市场销量的剧增，带来了不错的收益。虽然北京汽车由于现代、北汽自主等品牌销量拖累，但北京奔驰14.8%的增幅带来的48.5万辆的销量，为北京汽车带去了几近翻番的净利润。华晨中国更是因为华晨宝马20.6%的增幅至46.61万辆的销量，带去了比营收还多58.2亿元的净利润。

涨者寡，跌者众，成了车企们的新常态，比如福田汽车以35.74亿的净亏损和-3293.73%的增幅，拿下了表现最差的称号，福田汽车公告称，由于广告促销费同比增长且销量下滑、大客车订单签订时间晚于预期、研发投入同比增加等主营业务影响因素以及政府补助项目减少、处置股权收益减少等非经营性损益影响因素，导致了净利润暴跌。

另外，海马汽车、安凯客车、江淮汽车三家车企均出现利润亏损，同比也大幅下滑。其中海马亏损16.37亿元，为了救市，海马提出了提升产销量、优化资源配置、处置闲置资产等计划，值得一提的是，海马还计划公开出售上海与海南的共计117套房产，用来补充公司流动资金。

与海马汽车一样，安凯客车亦是营收、利润、销量集中下滑，其中净利润为亏损8.93亿元，上年同期亏损2.3亿元，同比下降288.15%，两年亏损累计达11亿元，被戴上了ST标签，这是安凯客车公司自1997年登陆A股市场以来第一次连续两年亏损和第一次被实行退市风险警示处理。

值得一提的是，江淮汽车2018年也净亏7.86亿元，同比暴跌282.02%，成为江淮汽车登陆资本市场以来的首次负增长。从最早的传统商用车，到向乘用车转型，再到发展新能源汽车，江淮汽车一直在寻找自己的方向。

但现实总是残酷的，江淮汽车的转型之路并不平坦，从商用车涉嫌排放造假风波，到乘用车的跌跌不休，再到新能源补贴的持续退坡，江淮唯一的希望恐将觊觎大众了。然而江淮已经陷入大众调整合资股比的传闻，留给江淮们的机会又在哪里呢？

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