补贴吃紧，江淮一季度利润同比跌七成

补贴收紧，江淮利润大幅下滑

4月20日，江淮汽车股份有限公司（600418.SH）发布了2019年一季度业绩预减公告。根据其发布的公告显示，今年一季度归属上市公司股东的利润同比大跌69%，公告显示其利润出现同比大幅下滑的原因为受非经常性损益影响，即一季度来自政府补助费用为1.05亿元，同比下滑近68%。

值得注意的是，在扣除政府补助费用的非经常性损益影响后，其业绩预计增加1.2亿元，同比增长79%。换言之，在扣除政府补贴后，江淮汽车的盈利能力正在提升。

但资本市场对江淮汽车利润大幅下滑给出了消极态度，进入4月份以来江淮汽车（600418.SH）已出现多次跌停，时至今日报收每股6.91下跌3.2%。

此前，江淮发布的2019年3月份销量同比去年下降22%，一季度同比下降3%。据青橙了解，自2017年1月至2018年12月，江淮汽车已经连续24个月销量同比下滑，从目前整体来看，江淮汽车销量仍呈下跌趋势。

据青橙汽车了解，江淮汽车此前发布的2018年年度业绩预告的显示，归属于上市公司股东的净利润预计亏损7.7亿元左右。

对此江淮汽车股份有限公司董事长安进曾表示：“效益下滑，各项费用管控抓得不紧，投入产出不平衡，乘用车和客车业务还处在困难之中，公司各层面过苦日子、紧日子的要求贯彻落实不到位，公司上下对竞争环境、市场环境的变化，甚至是内部问题，感觉不敏感，危机意识和抗争精神在逐步淡化，这些问题必须下大力去解决。尽管公司2018年全年销售各类整车47.5万辆，营业收入517亿元，实现销量基本稳定，销售收入正增长，研发费用和员工收入水平不下降等，但公司当前存在的问题也非常突出。”

危机不仅限于江淮品牌内部，江淮旗下备受关注的合资品牌江淮大众近期被传大众欲扩股的消息也甚嚣尘上。

据青橙汽车了解，在4月11日江淮就曾发布澄清公告称，正和大众汽车（中国）投资有限公司（以下简称“大众汽车”）就如何进一步深化合作进行探讨。据英国路透社4月10日报道，有消息人士称，大众汽车正在考虑收购其中国合资伙伴江淮汽车的大量股份，并已聘请高盛担任该计划的顾问。对此报道，大众表示：“我们正密切关注此事对我们的业务和合资伙伴的影响。在这方面，我们将与所有利益攸关方共同探讨所有可能的选择，以确保在中国取得长期成功。”虽然收购股份的传闻一定程度上被江淮汽车予以了否认，但是其公告所说的正式方案还没有出更像是双方条件还未谈妥。

有分析人士认为，目前江淮汽车依靠单打独斗已难逆转颓势，政府补贴收紧导致利润下降，这极有可能动摇江淮在合资公司的话语权，如今，中外合资股比开放政策已定，从“排放门”事件中缓过劲来的大众汽车集团也将势必加快合资股比调整的谈判。