汽势焦点|大众再提股比事宜 这次的目标是江淮
据路透社据援引知情人士报道称，大众汽车正考虑收购其中国电动汽车合资伙伴江淮汽车的大量股份，并已聘请高盛担任顾问。该报道还称，该收购计划还处于早期阶段，但大众渴望从江淮汽车股东手中购买大量股份。
而在今年3月的大众汽车集团年会上，大众汽车集团CEO迪斯就曾在采访中释放出有意调整股比的信号。虽然遭到上汽集团声明“回怼”，但大众汽车显然没有放弃找寻其他契机，这一次的目标则是江淮汽车。大众汽车似乎不想错过任何可以在中国市场增加持股的机会，而对于亏损中的江淮来说，或许将会是新生的来临。
去年6月，中国正式宣布合资车企股比将开放。2018 年将取消新能源汽车外资股比限制，2022年取消乘用车外资股比限制，同时取消合资企业不超过两家的限制。同年10月份，宝马集团就以36亿欧元收购华晨宝马部分股权，将持股比例从50%提升至75%，并于 2022年完成股权调整的变更工作，成为首家在华合资企业中拥有多数股权的外国汽车制造商。
同时，随着合资股比的放开，更多中外合资车企之间关于“股比”的争夺就开始暗流涌动。在此前迪斯的试探后，一汽尽管没有像上汽集团那样公开“回怼”，而是保持了沉默，但从可能性上来看，调整一汽-大众的股比远远比调整江淮汽车难得多。
据汽势Auto-First了解，目前大众汽车在中国共有三家整车合资公司，分别是一汽-大众、上汽大众和江淮大众。在股权结构上，上汽大众由上汽集团持股50%，德国大众持股38%，大众中国持股10%，斯柯达持股1%，奥迪持股1%；一汽-大众由一汽集团持股60%，大众集团持股30%，奥迪持股10%；而江淮大众的中德双方持股比例均为50%。
2018 年大众集团全球销量达到了10,834,000辆，同比增长0.9%，其中在中国市场（包括香港），大众集团的累计销量为4,207,100辆，占到大众集团2018年全球总销量的近4成。根据大众汽车2018年的财报显示，大众汽车集团在中国合资公司的营业利润为46.27亿欧元，占大众汽车集团2018年全球139亿欧元营业利润的35%，中国市场无疑是其利润的重要来源。
此外，受制于排放门的后续发酵，以及欧洲开始实施的WLTP新测试工况的实行，大众在欧洲市场仍旧面临着较大的压力。作为大众的另一主要市场，欧洲在2018年9月1日起开始实施WLTP测试工况，这使得大众旗下奥迪品牌和大众品牌的库存增加，多款新车的道路认证被迫推迟。
同时，欧美发达国家千人汽车保有量已达到300-500的水平，中国汽车保有量只有150左右，尽管目前面临较大的下行压力，但中国市场仍存在较大的发展空间。在这样的背景下，中国市场首当其冲的成为了大众汽车实现利润增长的最大阵地。
“中国市场决定着大众汽车的未来走向，中国未来的重要性远远超过现在。”迪斯在此前大众汽车年会上再次确认了中国市场的重要性。毫无疑问，这家成立于1938年的德国车企，已经将自己和中国牢牢捆绑在一起。而既然已经确定在2022年放开汽车合资股比，也决定了在大众汽车必须尽快将寻求控股的底牌亮出来。
面对媒体的爆料，江淮汽车两度发布澄清公告。4月11日晚间，江淮汽车披露澄清公告的补充公告，公司与大众汽车未就报道中提及的事宜进行正式的商务谈判，也没有关于股权收购的方案。公司与大众汽车在新能源乘用车合资合作的基础上，双方一直就进一步深化合作进行探讨，双方未形成任何正式的方案。双方能否形成合作、具体的合作方式以及可能涉及的审批等事项，都存在较大的不确定性。
显然，江淮汽车的澄清公告并没上汽声明来的硬气，而“不确定性”也留给了外界的更多的猜想。
公开资料显示，江淮汽车是一家集全系列商用车、乘用车及动力总成等研产销和服务于一体的综合型汽车企业集团。公司现有主导产品包括：重、中、轻、微型卡车、多功能商用车、MPV、SUV、轿车、客车、专用底盘及变速箱、发动机、车桥等核心零部件。现拥有瑞风、江淮iEV、帅铃、骏铃、康铃、格尔发、和悦、星锐、锐捷特等品牌。
据江淮汽车2018年年度业绩预告显示，其公司业绩（归属于上市公司股东的净利润）预计亏损7.7亿元左右，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为-19亿元左右。更悲观的是，自2013年始至今江淮汽车始终未能摘掉不赚钱的帽子。
对此，江淮在公告中称出现亏损主要受五点影响：1.2018年受行业不景气影响，公司销售整车和底盘同比下降9.48%，其中乘用车和客车销量下滑明显，致使公司整体盈利能力下降；2.因应收账款、存货等因素计提的资产减值准备较去年同期增加4亿元左右；3.部分项目处于投入阶段，尚未见收益；4.在新能源、智能网联、新车型平台等领域的研发投入持续加大，研发费用同比增加；5.汇率波动和融资成本上升，导致财务费用同比增加。
江淮汽车在近日举办的2019JAC品牌日上表示，将从传统汽车向先进节能、智能网联与新能源汽车转型，从国内市场向国际化市场转型，从单一制造向制造与服务并举转型。尽管转型已是江淮汽车未来的主要战略，但如今车市马太效应愈发显现，像江淮这样的弱势品牌要打响翻身仗并不容易。或许，大众汽车会为其转型带来更多可能性也说不定。
