路特斯科技一季度营收9300万美元，混动技术能否点燃超豪华车市场新引擎？

近日，路特斯科技交出第一季度成绩单：总收入9300万美元，交付1274辆汽车，经营亏损同比收窄56%至1.03亿美元。在豪华电动车市场竞争加剧的背景下，毛利率从2024年全年的3%回升至12%，成为这份财报中最亮眼的数据。

对此，《一品汽车》认为，当季现金储备增至5.32亿美元，存货从1.89亿美元降至1.43亿美元，验证了去库存策略的有效性。同时，莲花汽车在欧洲、中国和北美市场形成三足鼎立格局，各占32%的份额，其中中国市场占比从去年同期的24%显著提升。

财务止血，亏损收窄背后的战略转型

财报数据显示，莲花跑车全球交付1274辆，实现营收9300万美元，毛利率回升至12%。公司CEO冯擎峰表示，一季度欧美市场贡献主要销量，公司正积极评估海外市场的发展路径及潜在的本地化契机，以持续推进公司业务发展、在全球市场扩展销量。公司CFO王达学强调，严格的运营纪律促使毛利率持续改善，运营费用实现连续六个季度下降。

这一改善趋势背后，无疑是其持续推进的成本优化措施。据悉，莲花收入成本同比下降43%至8200万美元，直接推动毛利率从2024年全年的3%回升至12%。这一数据虽仍低于2024年同期的18%，但已展现出触底反弹的明确信号。

此外，运营费用连续六个季度下降，成为财务改善的关键因素。严格的运营纪律促使毛利率持续改善，公司CFO王达学在财报发布时强调。全球布局上，这家车企延续轻资产模式。CFO李坤龙此前解释：“中国造车的成本比英国、欧洲至少低了20%～30%”。这一模式使其在供应链和生产效率方面获得显著优势。

全球棋局，1274辆交付背后的市场密码

聚焦一季度，莲花汽车全球交付1274辆，其中生活方式SUV和轿车719辆，跑车555辆。这一数字相较2024年第一季度2194辆的交付高峰有所回落，但市场分布更趋均衡。

欧洲、中国和北美市场各占32%的份额，呈现三足鼎立格局。中国市场份额提升明显，从去年同期的24%增至32%，反映出渠道建设成效。在欧洲市场，莲花汽车2024年曾创下同比激增179%的纪录。

产品层面，莲花正加速迭代。一季度推出的Eletre超级SUV和Emeya hyper-GT改款车型已在中国启动交付，预计三季度登陆欧洲。同时推出的2026款Emira V6 SE、Emira Turbo以及限量版Emira Clark，瞄准国际高性能汽车爱好者。

谈及品牌发展之际，品牌CEO冯擎峰此前表示：“对于15%的毛利率，我们内部认为还是一个不错的数字，在未来我们也会持续提升毛利率水平。”

值得一提的是，2025年，莲花在中国启动国家级GT单一品牌赛车系列赛，这是国际汽联认可的中国顶级GT赛事。同时联合上海市汽摩协会发起全球首个公益“莲花赛道级安全驾驶训练营”，持续提升全民驾驶素养。

对此，《一品汽车》认为，面对超豪华电动车市场渗透率不及预期的现实，莲花选择技术突破。其已宣布基于2024年底推出的900V Hyper Hybrid EV技术开发首款插电式混合动力车型（PHEV）。这项创新技术整合了混合动力传动系统和双Hyper Charging技术。

在此背景下，冯擎峰直言，在超豪华汽车领域，新能源渗透率一直没有达到我们的预期。我们对超豪华电动车的渗透率预期是20%，但实际上只有约10%。作为豪华性能车品牌，莲花必须保证全过程的动力充沛，因此没有选择行业主流的增程式方案。

盈利之路，2026年转正目标下的战略布局

据悉，莲花目标在2026年实现利润及现金流转正，届时毛利率将保持在20%以上。2024年财报显示，公司全年交付量超过12，000辆，同比增长超70%，总收入达9.24亿美元，同比增长36%。

事实上，轻资产模式成为提升盈利能力的关键。CFO李坤龙解释：“我们电动车的制造是吉利赋能的，这对我们来讲轻资产模式比别人好；技术输出部分，因为我们的智能驾驶是全球化的，不同车企可能希望我们去帮他们开发，这方面的收入对我们来讲就是高毛利的收入”。

全球市场布局方面，莲花计划形成中国、欧洲/英国、美国、亚太/中东四大营销区域。预计到2028年，中国销量占25%-30%，欧洲占25%-30%，美洲占20%-25%，亚太和中东占10%-15%。

基于此，冯擎峰也对《一品汽车》表示，豪华车市场的竞争逻辑不应该只有价格战。如今这一理念正转化为现实，随着混动技术落地，其在超豪华市场的独特定位愈发清晰。

写在最后：

当纯电续航突破200公里、综合续航达1100公里的“路遥”技术投入量产，这家拥有77年历史的跑车品牌正在中国资本的赋能下，寻找电动时代的性能平衡点。

在超豪华车市场的棋局上，财报数据向好只是开端，莲花正用混动技术落下关键一子，其后续发展着实可期。