最近，广汽集团又双叒叕成为舆论的焦点，这回是因为埃安的员工股权激励方案闹出了争议。

这个方案本来是想激发员工的积极性，让他们成为企业的“合伙人”，一起承担风险，分享利益，打破国企那种“不求有功但求无过”的思维。在埃安估值巅峰期，有的员工甚至通过加杠杆来认购股权。

但世事无常，埃安遭遇了成立以来最严峻的挑战，销量下滑，科创板IPO计划也泡汤了，企业估值大幅缩水，现在估值还不到巅峰时期的一半。这让持股员工陷入了“割肉离场则本金腰斩”的困境。

投资一定有风险，就像特斯拉的股价波动经常让马斯克一天之内身家蒸发百亿美元，资本市场的价值波动是很正常的。把广汽和“汽车界的恒大”相提并论，就有点搞笑了。

埃安这一次风波更深层次的问题，是市场对广汽“三年番禺行动”改革成效的普遍担忧。

从去年广州车展启动该战略至今已超过半年，无论是销量数据（2025年1-5月同比下滑13.48%）还是盈利表现（毛利率0.21%），广汽都还没展现出企稳回升的迹象。

转型这条路本来就荆棘丛生，尤其是对广汽这样的产业巨头来说，在行业下行周期中实现逆势突围更是难上加难。但只要深入观察广汽的体系变革，无论是组织架构还是产品布局的优化，我们还是能看到广汽光明的未来。

01，高度整合内部组织框架，打造高效高质的团队

广汽在“番禺行动”一开始就进行了整合，比如把集团总部从广州CBD搬到了番禺，让决策者直接到“硝烟弥漫”的地方去。这在有些人看来可能只是一场秀，但实际上它大大提高了决策效率，更适应变幻莫测的新能源时代。

自番禺行动之后，广汽的执行力超强。

2024年11月30日，广汽与华为签署了深化合作协议；一个半月后宣布要投资设立GH项目公司；两个月后，华望公司正式成立。然后5月26日，广汽与华为首款深度合作车型——传祺向往M8乾崑正式上市，这时距离他们重新联手，仅仅过去半年时间。

最近，各家车企都提出了“不超过60天的供应商账期”的承诺，广汽集团是第一个站出来的。

可以看到，自番禺行动实施以来，广汽集团的反应速度更快，执行力更强，能快速响应市场需求。

广汽集团还打破了传统的战略管控模式，建立了“一部三院”的大研发体系；整合了传祺、埃安、昊铂的营销体系，设立了三大品牌营销本部。

通过统一战略规划、市场布局、渠道管理和售后服务等举措，广汽三大自主品牌可以实现营销资源的有效整合和优化配置，提升整体效能，实现“研产销”一体化运作，从而减少内耗。

我们也看到，广汽正有条不紊地推动各个细分市场的核心产品，三大品牌协同工作，努力打造不同细分市场的价值标杆。

埃安UT深耕十万以内的纯电市场，为用户提供高品质的纯电小车；埃安RT布局在10-15万市场，为用户带来高效、安全且性价比极高的驾驶辅助系统；传祺向往S7锁定15-23万的中大型新能源SUV市场；昊铂HL坚守25-30万的中高端市场，为用户带来高价值的产品。

广汽集团追求的不是一个产品的爆款，而是整体能力和产品矩阵的整体优化。这个过程当然难，但广汽集团取得了阶段性的成功，这会大大增强广汽抵御市场短期风险的能力。这种韧劲，将帮助广汽更快地走出谷底。

02，第一个“反哺”合资车企的大型国有车企

在深度布局三大自主品牌的战略规划之后，广汽也在努力帮助合资公司走出新能源时代的困境。

曾经有一段时间，合资车企被视为新能源时代的“杂牌”，并不被人看好。正当所有人都觉得合资车企会错过新能源这个风口时，广汽丰田铂智3X却大获成功。

铂智3X的成功，很大程度上就是因为依靠广汽在新能源产业链上的资源，将价格与价值都直接对齐自主品牌。

铂智3X以10.48万元起的定价，直接将合资纯电SUV拉入了10万级市场，彻底打破了“合资溢价”的行业认知——这一价格比同级合资竞品低20%以上，甚至低于部分自主品牌。

不仅价格到位，就连合资品牌向来缺失的智能化，铂智3X也直接补齐——只需要14.98万就能拥有搭载激光雷达+英伟达Orin X芯片+Momenta端到端智驾算法的智驾方案。

铂智3X在广汽集团的帮助下彻底打破了消费者潜意识中“丰田=高溢价”的认知，形成了“高品牌+低价格”的稀缺价值感。

或许是因为看到了铂智3X的巨大成果，广汽的工程师团队也开始反哺技术给丰田的全球车：广汽丰田的增程版汉兰达、赛那，首次由中国团队主导动力系统改造，反向导入丰田全球体系。此举标志中方从“技术接收方”转向“技术输出方”。

03，广汽已具备新能源产业“全链路闭环”

新能源市场竞争的核心就是产业链的垂直整合能力。

一方面，它能大大降低成本。

广汽其实不止一次在公开场合表示，现在的很多主机厂就是在为电池厂打工。确实也是，在整个汽车行业的平均利润率已经不到4%的当下，某些主流的电池厂居然还保持着超过20%的利润率，这上哪说理去？

汽车市场价格战已经进入白热化阶段，上下游产业链的每一个环节对主机厂的生死存亡都至关重要。但是压榨供应商的结果往往会适得其反，所以最好的办法就是像比亚迪那样，垂直整合大多数的产业链，发挥最大的协同作用。

在新能源产业链上，广汽集团已经打通了“锂矿→电池→整车→回收”的闭环，可以极大地降低成本波动风险。

在锂矿投资方面，广汽已经战略入股赣锋锂业、九岭锂业，锁定碳酸锂供应，甚至与狮溪煤业等设立合资公司开发锂矿；在电池生产方面，广汽成立了因湃电池科技，投资109亿元建设36GWh产能基地，覆盖动力电池和储能电池；在电池回收方面，广汽创办的优湃能源已经建立了电芯-模组-整包三级回收体系，材料回收率超过90%。

正因为掌握了电池全产业链的核心技术，广汽总是能率先于行业推出革命性的电池技术，例如行业里首个遇针刺不起火的三元锂电池包就是出自广汽之手；写在吉尼斯世界记录本上的“充电5分钟续航200km”也同样来自广汽；未来能改变电池行业游戏规则的固态电池，广汽也计划在2026年量产装车。

是的，对产业链的垂直整合能力越强，不仅能极大地降低成本，同时也会提升整车的核心竞争力。电池只是一方面，更能体现这种优势的是智能化。

在前不久的广汽科技日上，我相信大家也看到了广汽在智能化产业链上的布局。它与中芯国际等多家企业联合开发了多款车规级MCU芯片，目的就是让芯片能更好地匹配整车的电子电气架构，从而将智能辅助驾驶和智能座舱的性能发挥到极致。

改革没有速成药，都需要一个漫长的过程。广汽现在的市场表现确实不怎么滴，但是从他这一系列刀口向内的改革中，我相信很多人还是能看到他的战略纵深和战略定力，而这两点才是决胜未来的关键。（文|大雄）