敲钟市值将达61亿美元，没落的超跑品牌也这么值钱？

说到集团战略的成功推进，吉利控股集团无疑是成功的，在董事长李书福推动集团旗下整车品牌寻求公开市场的资金，在沃尔沃汽车和相继完成上市目标后，吉利旗下豪华品牌路特斯的上市之路也有了新进展。

近日，中国证监会发布关于Lotus Technology Inc.（路特斯科技公司）境外发行上市备案通知书，其计划于今年3月底前登陆纳斯达克，路特斯宣布，将于2月22日完成与境外特殊目并购公司L Catterton Asia Acquisition Corp（LCAA）的业务合并，合并后的公司名为“路特斯科技”，其普通股将以美国存托股票（ADS）形式，于2月23日在纳斯达克挂牌交易。合并后公司预计将于2月23日在纳斯达克开始交易。发行不超过181315064股普通股，此前，路特斯已经通过了中国证监会备案。

早在2022年，路特斯就传出计划上市的消息，但该计划由于受到了“没有具体原因”的原因而被推迟。尽管上市计划一拖再拖，但相较于同时间启动美股IPO的极氪，路特斯的上市速度依旧更快。这是因为路特斯采用的是SPAC方式进入资本市场，其实更类似于“借壳上市”，该模式比传统IPO上市受到的监管审查更少，时间上更具优势。而原定于去年12月完成上市目标的极氪调整了公开募股的节奏。这主要是受地缘政治因素影响，主流美元基金对中国电动汽车企业投资审慎，极氪寻求的高融资目标难以实现，相比之下，作为欧美“本土品牌”的路特斯，市场和资本显然更容易接受。

今年2月初，LCAA与路特斯科技就SPAC拟议合并进行投票，临时股东大会上，超71%的股东出席，股东们对一系列提案进行了投票。此次合并令路特斯科技的企业估值达到61亿美元，相比去年10月其提交文件上的54亿美元估值，股东会后路特斯科技再次增值约7亿美元。

路特斯为什么这么值钱？

1948年，路特斯诞生于英国，曾译名“莲花跑车”，作为与法拉利和保时捷齐名的三大超跑品牌之一，路特斯是最后一家公开募股的企业。并且，前两位已经给出了良好的实例。超跑品牌独立上市的源头来自于法拉利，巨额的融资不仅震惊了世界，菲亚特累积的债务也因其得以偿还。保时捷不甘落后，也于去年上市，不仅刷新了欧洲的IPO纪录，市值也超越了母公司。母公司大众集团因此套现195亿欧元，为其电动化转型提供了充足资金。目前，保时捷市值在大众之上，在全球汽车公司中市值排第四。相较于法拉利和保时捷们，路特斯名气大不如前，更像是“没落贵族”。

但，路特斯依旧很值钱。

首先投资价值层面，路特斯是全球传统燃油跑车品牌中第一个向电动化转型的，战略部署眼光符合汽车投资价值，这在汽车大赛道上是投资稀缺品。截至今年上半年，路特斯Eletre及Emira全球订单量增长至1.7万台。从目前看，中国豪华车品牌，单车价格百万附近、规模十万台、年销售额过千亿人民币的车企在中国没有几家，从这个角度看，路特斯的投资想象空间极大。

其次，吉利集团很给力

为了让没落贵族再次闪耀全场，吉利集团可以说是“要啥给啥”，吉利汽车集团副总裁冯擎峰出任路特斯集团CEO，负责路特斯集团全球的业务发展。263亿打造研发、生产与制造的技术体系，全800V、麒麟电池、首搭后视雷达、电子后视镜...位于武汉的路特斯科技工厂，也是全球定制化最高的汽车制造基地，可以做到每一辆下线的路特斯都不一样。背靠中国，背靠吉利，路特斯最不缺的就是上下游合作资源深度和广度。

可以说，吉利在把路特斯“当亲儿子养”。基本上是“说到哪，坐到哪”2018年，冯擎峰首次提出路特斯Vision80战略，包含十年品牌复兴计划，即在2028年路特斯品牌成立80周年之际，完成品牌向电动化、智能化的全面转型。计划提出后的第二年，路特斯推出首款纯电超级跑车Evija，售价高达2188万元，2022年10月，路特斯首款纯电智能SUV Eletre正式上市，售价高达82.8万—102.8万元。而路特斯两款全新纯电智能产品的上市与亮相时间，和几年前向投资人展示的计划表完全一致。在商业落地层面，冯擎峰带领的路特斯团队取得前期投资者的一致认可。

第三，路特斯跟电动化更“搭”，其实就是品牌和技术性格符合电动与智能趋势。和保时捷以及保时捷工程调校以耐力著称相比，路特斯和路特斯工程以轻量化和空气动力学为特点，讲求速度和操控。在电动化与智能化时代，路特斯和路特斯工程更适应汽车战略前沿的变革趋势，往远说一点，特斯拉首款车型Roadster正是在路特斯的Elise跑车基础上开发。

总的来说：

从公司架构来讲，吉利子品牌既独立又联动，背靠中国又面向全球，这是真正的地主家的“亲儿子”。

从品牌层面上来讲，路特斯有传统跑车血统和基因，有大把钱支持创新技术，智能化供应链同样强大，产品实力毋庸置疑。

从情感上面来讲，路特斯相较于其他中国“胎带”品牌，更容易被全球市场接受，本身就是全球品牌，不需要其他中国品牌一样，玩命死推全球化。

因此，路特斯很值钱，并且不止值它现在预估市值的钱。现在它的市值还不如保时捷市值规模的零头，这是因为，市值一部分是公司的发展前景和硬核实力，另一部分是到底能产生多少高净值，换句话说，目前路特斯品牌值钱，但它不赚钱。

路特斯的隐忧与未来

路特斯目前最大的问题是，其品牌资产不具备领导性，公司仍处于亏损状态。根据目前披露的招股书显示，2023年前9月，路特斯净亏损为5.3亿美元，同比增加43.6%。2021年和2022年该公司净亏损额分别为1.1亿美元和7.2亿美元。虽然已过亏损高峰，但和保时捷高净值吸金能力相比，路特斯仍任重道远，而路特斯上市，就是为了通过外部融资获取足够多的资金，推动品牌实现成为电动汽车市场领跑者的愿景。尤其在当前纯电动汽车市场增长放缓，市场竞争趋于激烈的背景下，路特斯需要充沛资金顶住下行压力。

而母公司吉利集团，也需要通过资本运作，缓解集团内部资金压力。毕竟，目前全球评级机构已将吉利控股公司和业务的信用展望从稳定调整为负面。在2023年的一份报告中提到，价格战加剧可能会阻碍吉利集团利润率恢复和去杠杆的进程，转型对盈利能力造成压力较高。

因此，拆分路特斯上市，无疑是当下最合适，最恰当的选择。吉利集团可能是中国最善于资本运作的汽车公司。在中国电动汽车公司积极谋求全球化发展的情况下，吉利集团至少在资本层面上已经走在了出海的第一线。

小编斗胆猜测，路特斯很有可能未来将会是吉利“产品出海”的“排头兵”

首先，路特斯在海外市场帮助吉利控股集团占领超级跑车市场这一商业岛屿。

其次，让路特斯可以在一个拥有雄厚资金实力，完整技术体系的大型汽车集团中，与其他调性不同的子品牌共享技术与资金，从而快速实现超跑品牌的高价值，并在国内市场与海外市场，为吉利集团反哺品牌价值。

最后，不管是上汽、广汽、一汽还是比亚迪，去年都推出了跑车或者超级跑车，大家都知道，这些车型本就没指望大卖，但造出来的核心原因是——中国汽车企业与市场需要一个精致化的超跑品牌。

而这，也是中国品牌能否获得全球认可的最好敲门砖。