换个角度看一汽、东风、长安合资：重组的列车加速？|K·Focus
今年3月12日，国资委主任肖亚庆在人民大会堂“部长通道”上说，将按照市场发展需求，以高质量发展为目标，推动央企专业化整合，使得企业资源相互融合，增强竞争优势。10天后，在苏宁“牵头”下，中国三大汽车央企——一汽、东风和长安联合腾讯、阿里等来自互联网、金融、零售行业的头部公司，强势涉足新能源共享出行产业……
3月22日，长安汽车(SZ:000625)、东风集团股份（HK:00489）相继发布公告：一汽、东风、长安三家汽车央企，与苏宁、腾讯、世嘉利、阿里巴巴、无锡飞叶、荣巽、南京恒创、南京领行共同投资设立南京领行股权投资合伙企业（有限合伙），认缴出资总额为97.6亿元。
该合资公司的投资方向是：拟投资以新能源汽车为主的共享出行产业，组建出行公司，本合伙企业仅投资出行公司，不从事其他业务。
该消息一经公布，相关公司股价集体上涨，其中一直低迷的长安汽车股价直接涨停。更重要的是，此次在苏宁牵头下，中国三大汽车央企联合腾讯、阿里等来自互联网、金融、零售行业的头部公司，强势涉足新能源共享出行产业。可不论是滴滴，还是优步都出现了巨额亏损，不断烧钱。
那么，这次多家企业合作仅仅是涉足出行领域吗，合作背后又传达出哪些重要信息？苏宁作为大卖场与电商零售巨头，又为何成为合资公司“最大单一”投资方？
持股比例或透露三大央企重组加速
根据长安汽车的公告显示，对于南京领行股权投资合伙企业，一汽集团、东风汽车、长安汽车”三大央企汽车”分别认缴16亿元，分别占比16.39%；苏宁认缴17亿元，占比17.42%；腾讯、阿里、无锡飞叶、荣巽、南京恒创认缴22.5亿元，占比23.06%；世嘉利认缴10亿元，占比10.25%。
此前苏宁、一汽集团、东风汽车、长安汽车、阿里、腾讯、世嘉利、无锡飞叶等合资的南京领行认缴1000万，占比0.1%。同样，在南京领行公司，苏宁以出资190万元占比19%，一汽、东风和长安则分别投资150万元，占比15%。从两个公司来看，苏宁均是一家独大。
按正常逻辑来看，作为出行公司，南京领行股权投资合伙企业应该由一汽集团、东风汽车、长安汽车这三大央企汽车为主导者，但是现在却让电商领域的苏宁来牵头，做最大股东，就值得玩味了。
这是否意味着，三大汽车央企重组将再次加速？毕竟，作为央企，使用国有资产进行投资，并且资金达到数十亿规模，是要掌握绝对话语权的。虽然同属央企，但目前三家公司依然各自为政。
今年3月12日，国资委主任肖亚庆在人民大会堂“部长通道”上说，将按照市场发展需求，以高质量发展为目标，推动央企专业化整合，使得企业资源相互融合，增强竞争优势。他表示，从央企现状来看，仍存在资源分散、主业不突出的现象，也存在着在某个专业上同质化竞争、无序竞争的问题。一汽、东风和长安就面临这样的问题，所以也被认为是央企改革重点。
实际上，一汽、东风与长安合并已经早有传闻，最初是从这三家汽车集团掌门人换防开始的。
最近三年时间，三方共经历四次较大人事调整，中国汽车央企“三巨头”之间，也从激烈竞争，转变为战略合作。
2017年12月，一汽、东风与长安在武汉签署战略合作框架协议，将在前瞻共性技术创新、汽车全价值链运营、联合出海“走出去”以及新商业模式等四大领域展开合作。
2018年，一汽、东风、长安三家掌门人更是频频互动，管理层交流也更为频繁，合作同样更进一步。去年7月，一汽、东风、长安三方曾签署移动出行意向协议书，决定合资组建T3出行服务公司。
直至今天，“三大汽车央企”联合多家外部合作伙伴，共同出资组建南京领行股权投资合伙企业，正是T3出行项目的落地。
因此，通过此次事件，从股比结构来看，三家公司整合重组的概率在进一步增加。一汽、东风、长安分开来看，并不占优势，但如果成为一个整体，无疑将成为最大持股者，比例在合资公司中高达49.17%，可以说掌握着重要的话语权。即便是苏宁、阿里和腾讯，也奈何不了这三家可能重组的公司。
可有意思的是，这次合作却实现了社会资本与国有资本积极协同，可能会创造更高价值。
据业内知情人士透露，一汽、东风、长安未来整合模式有望经历三个阶段：短期来看，三方正在加强多方面的业务合作；中期阶段，三方有可能进行相同业务融合；长远来看，在国资委推进央企重组整合浪潮下，三方有望合并成为一家超大型汽车集团。
此次事件，似乎透露着“三大汽车央企”的战略合作框架协议开始逐渐落地，合三为一的步伐也正在加速。汽车K线发现，从三大汽车央企掌门人的年龄构成来看，目前执掌长安的徐平已经62岁，接近退休年龄；东风的竺延风则达到58岁；一汽的徐留平则为55岁，目前正在着手对一汽进行改革，并有意推进其整体上市……
最新消息显示，3月27日，一汽轿车发布公告称，一汽轿车股份有限公司(以下简称“公司”)控股股东中国第一汽车股份有限公司(以下简称“一汽股份”或“交易对方”)正在筹划对公司重大资产重组事项。公司拟以资产置换、发行股份购买资产等方式购买一汽股份持有的一汽解放汽车有限公司(以下简称“一汽解放”或“标的公司”)股权并募集配套资金 (以下统称为“本次交易”或“本次重大资产重组”)，预计构成公司的重大资产重组。
此举，被认为是一汽股份将通过一汽轿车实现整体上市的前奏。此前，一汽夏利已经将其所持有一汽丰田股份全部转给一汽股份。
苏宁，显露汽车野心
正如前文长安和东风在公告中所述，此次出行合资公司占比最大的，并非跟汽车关系最为直接的三家汽车公司，而是苏宁控股集团持有90%股权的苏宁投资持股占比最大。
众所周知，苏宁在众多普通消费者心中是一个做线上、线下，从传统家电到日用百货等品类的商业企业，几乎无所不做。但这个去年中国民营企业排名第二的公司，在相对封闭的汽车领域，表现并不尽如人意。
据汽车K线了解，作为世界500强企业之一，苏宁一直想介入汽车领域，过去汽车新零售是苏宁的战略重点。可是所谓的汽车新零售，诸如汽车电商等，却是雷声大、雨点小，目前传统汽车4S店，仍然是汽车制造商销售渠道的绝对主导。
不过，苏宁并未气馁，相反随着中国汽车市场发生变革之际。苏宁正在加速渗透进入汽车产业的各个环节。
今年2月28日，苏宁与华晨汽车在南京签订战略合作协议，双方将建立长期的战略合作关系，在汽车零售、品牌推广、B2B合作、技术研发、物流拓展等领域进行深度合作，共同搭建战略平台。华晨集团董事长祁玉民就表示，华晨汽车下乡，就是借鉴苏宁的家电下乡。
此次，苏宁又牵手“汽车国家队”认缴17亿元，占比17.42%，共同投资设立以新能源汽车为主的共享出行产业，组建出行公司，也让苏宁在汽车服务领域的产业链进一步延伸。更何况，这可能是苏宁集团进入三大汽车央企体系的“入场券”。
毕竟，苏宁的强项不是自动驾驶，但持股比例还是从侧面便显出了苏宁的野心不小，三大汽车集团也比较谨慎。
实际上，除了最近两次大手笔，苏宁在汽车领域的布局并不少。2017年7月，苏宁在南京新街口开了全国第一家汽车超市，超市内包含燃油车、新能源电动车、平行进口车、摩托车，以及机油养护、维修服务等全线车品。
2017年8月，造车新势力拜腾汽车完成一家产业投资基金领投的2.4亿美元A轮融资，该产业基金正是由苏宁集团和丰盛集团领衔。2018年11月，另一家造车新势力合众新能源与苏宁易购正式签订战略合作协议，共同探索新能源汽车智慧零售体验……
几家中国发展较好的本土民营汽车制造商高层也向汽车K线透露，其或多或少与苏宁有一些合作。
跨行业合作将成为新风口？
中国汽车工业协会发布的统计数据显示，2018年中国汽车销量共计2808.06万辆，连续10年蝉联全球销量第一，但同比下滑2.76%。这是自1990年以来，中国汽车市场首次出现销量负增长。
中国汽车市场的急剧降温，让一汽、东风、长安这样的“巨无霸”，即便拥有诸多合资“利润奶牛”，也难避寒潮。
全国乘联会数据显示，长安汽车（自主）2018年狭义乘用车综合销量为82.64万辆，同比下滑20.5%，狭义乘用车批发销量为85.93万辆，同比下滑19.14%。
去年一汽轿车累计销量19.7万辆，同比下滑15.3%，其中奔腾销量8.86万辆，同比下滑17.6%。东风乘用车（风神）去年产销数据显示，2018年产量为15.61万辆，同比减少23%，销量15.4万辆，同比减少18.73%。
今年1-2月，中国乘用车产销分别完成313.7万辆和324.3万辆，产销量同比分别下降16.8%和17.5%。乘用车四类车型产销情况看，四类车型销量降幅均超10%。
所以，除了布局出行，越发严酷的行业生存环境，也令一汽、东风、长安，不得不另谋出路，抱团取暖。
有业内人士分析，促使一汽、东风、长安三方签署战略合作框架协议主要来自三方面的因素：一是三方的自主车系销量不佳，利润惨淡；二是合资股比开放后外资车企话语权将提升，原来依靠合资公司为集团进行输血的模式将无以为继；三是政策层面明确禁止新建燃油车项目，并鼓励车企加强技术开发合作。因此，开展与电商销售、互联网、金融等方面合作已迫在眉睫。
一方面，电商巨头、科技互联网公司手中握有雄厚资金；另一方面，后者在出行、农村市场开发、新零售等领域颇有心得，或许更能够帮助几个自主品牌发展不太顺利的企业，打开新局面。
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