亏损持续股价暴涨，活在“华为光环”下的赛力斯，藏着多少隐忧？

之所以成功入选华为深度合作伙伴，赛力斯或许并非综合实力最强，但大概率是最“听话”的那个。

在两年前的上海车展，赛力斯与华为正式迎来“官宣”，业内人士普遍认为，继全栈自研、全栈可控之后，赛力斯又探索出一条造车新势力的全新生存之道。此后，继昙花一现的赛力斯华为智选SF5，承载更多“华为基因”的AITO问界得以一炮而红，而这种全新模式的合作关系，自诞生之初便被赋予十足的期待。

为何华为选择的是赛力斯？同样是在2021年的上汽集团年度股东大会上，董事长陈虹明确表示：“上汽很难接受单一一家供应商为上汽提供整体的解决方案。如此一来，它就成了灵魂，而上汽就成了躯体”。言语之中，既道出了众多传统车企与华为“深度合作”的顾虑和担忧，又从侧面体现出赛力斯拥抱华为所做出的妥协与牺牲。

也许正如董事长张兴海所言：“如果这个时候宝马来跟我谈合资造车的事，我都不干，我会坚定不移地跟华为跨界合作”。借力华为，赛力斯从产品布局、技术迭代、股价上涨方面尝到不少“甜头”，但销量动荡、亏损加剧所造成的负面影响，也为这家“千亿市值”车企的未来增添了一片看不见的阴霾。

亏损持续，问界M7扛起“全村希望”

作为一家企业的“晴雨表”，10月底赛力斯公布的第三季度财报数据，将这家“网红车企”的生存现状展露无遗。

数据显示，在今年第三季度中，赛力斯营业收入为56.48亿元，同比下滑47.25%；归母净利润为-9.5亿元，同比去年基本持平。而在今年前三季度中，赛力斯总营收为166.8亿元，同比下滑27.86%；归母净利润为-22.94亿元，亏损幅度同比收窄14.23%，距离盈利、甚至是收支平衡，仍有着一段距离。

诚然，纵览当下的造车新势力，除了理想汽车凭借着L系列的盈利热销，率先跳出“亏损圈”以外，包括蔚来、小鹏等品牌，仍处于入不敷出的局面。不过，在销量层面，前三季度的蔚来、小鹏均达成了10万辆左右的成绩；而在充/换电站的长期布局层面，二者也要比赛力斯要费钱。况且，结合赛力斯前三季度累计销量13.68万辆（包括但不限于新能源车）计算，其单车平均亏损达1.68万元，相较于上半年单车亏损为1.46万辆，同样有着扩大趋势。

值得一提的是，伴随着上半年的销量低迷，赛力斯股价最低跌至不足30元，几乎要被资本市场逐步遗忘；但9月份新款问界M7的发布及热销，又令赛力斯股价持续狂飙至最高99.97元，整体市值超过了1400亿元。那句充满魔力的“遥遥领先”，成功助推赛力斯重回主流市场，更令新款问界M7扛起了“全村的希望”。

截止至本月初，新款问界M7上市50天的累计大定突破8万辆，得到了强烈反响；而10月份交付破万的成绩，也刷新了自己的销量榜单。不过，正如“三菱退出中国”、“一汽丰田减产”等事件的共性一样，车企可以一时不赚钱，但持续的亏损，最终会将其拉进漩涡之中。

因此，单款车型的畅销，并不能从根本上改变赛力斯的命运，无论是保证新款问界M7的产能、释放问界M5的潜力，还是稳固即将上市的问界M9的地位，赛力斯如何依靠自身能力“回血”，尽快由亏转盈，仍是其未来很长一段时间内绕不开的难题。

依赖严重，成也华为败也华为

在汽车行业步入全新时代后，“软件定义汽车”已成为老生常谈的话题，而总结赛力斯近两年的成绩，很大一部分要归功于华为在品牌、渠道、营销层面的加持。只不过，过度捆绑华为，也为赛力斯埋下了隐疾。

今年上半年，AITO问界月销量基本均维持在5000辆以下，虽说不能否认车市环境下行造成的普遍影响，但华为“重申不造车（有效期5年）”，以及强调不能使用“华为/HUAWEI”出现在AITO问界品牌宣传上的公告，无疑为这段快速升温的蜜月期泼上了一盆“冷水”。即便问界车主情有独钟，甚至主动粘贴华为LOGO，但仍不能否认华为在刻意与赛力斯保持距离。

华为对待“造车”一事的谨慎态度，不仅是出于维护品牌形象的需要，还有基于市场扩张的考虑。就拿本月9日正式亮相并预售的智界S7来说，便是华为与奇瑞“联姻”的最新成果，只不过随着一颗“新星”的降临，赛力斯股价也犹如过山车般开始下滑，截止至发稿前，已由最高近百元跌至80元左右。

“一方面大张旗鼓地发布新车，另一方面又扮演着供应商的角色，以前汽车市场从未有过”。在江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔看来，华为在与赛力斯的合作中占据着主动权，此前华为只有赛力斯，但随着奇瑞等伙伴的加入，华为的资源势必会分散；同时，赛力斯缺乏核心技术、品牌力较弱，发展完全寄托在华为身上，而过度依赖华为的赛力斯，也可能令自己深陷不利局面。

关于这一点，赛力斯或许也早有预料。早在今年3月份，赛力斯正式发布全新新能源品牌“蓝电”，其首款车型蓝电E5的最大卖点，被网友总结为“半价问界”。然而，脱离了华为的技术和品牌光环后，蓝电E5的诞生犹如石沉大海，单月销量最高不破千的成绩，很难支撑起赛力斯“独立行走”的野心。

结语：“目前四个版本的售价都是亏损的，未来销量上来之后成本会逐步降低，实现扭亏为盈”。在前不久的智界S7发布会上，华为终端BG CEO余承东针对新车预售价曾这样表示。

如此来看，当下赛力斯的持续亏损，或许可以归咎于“销量尚未上来”，但将核心优势，再确切一点说是发展前景交到其他品牌手中，无疑是压上了整个企业的未来。自古以来，成功没有捷径，天上也不会掉馅饼，赛力斯的“快速发展”之路，只能说是且行且珍惜了。