7月销量同比暴涨，蔚来光鲜背后存隐忧

销量增长、融资加速、股价暴涨，但与合肥方面的对赌协议，让蔚来的未来依旧存在巨大的不确定性。

蔚来官方发布数据显示，蔚来7月交付数达3,533台，超去年同期4倍；蔚来ES8交付923台，同比上涨463% ；蔚来ES6交付2,610台，同比上涨288%。另外，今年上半年蔚来累计销量为14,169辆，同比增长87.9%。

受此影响，8月4日蔚来汽车美股盘前涨近3%，昨日收涨近14%，股价一路飘红。

业界普遍认为，蔚来销量同比增加的原因，主要是去年自燃事件的负面影响，导致去年同期销售基数较少，而且随着二季度以来车市回暖，蔚来实现增长也并不让人意外。

光鲜背后藏对赌协议

蔚来汽车作为国内新能源车的先行者，其发展过程可谓一波三折。因为汽车自燃、产品召回等事件的影响，其上市后的股价从2019年3月的10美元以上跌至2019年11月初的略高于1美元。根据蔚来发布的2019年全年财报显示，2019全年总收入为78.249亿元，净亏损为112.957亿元。

囿于资金短缺，刚进入2020年，蔚来就完成4.35亿美元可转债融资。此后蔚来更是加速融资。今年4月，蔚来汽车与合肥建投等战略投资者达成协议，蔚来中国的法律主体蔚来安徽将获得总计70亿元现金的投资。7月，蔚来中国与中国建设银行安徽省分行等六家银行签订了战略合作签约仪式，6家银行将向蔚来中国提供104亿元人民币综合授信。

虽然蔚来汽车利好不断，但是仍有隐患。蔚来获得合肥建投等战略投资者的70亿元现金的投资，这背后是蔚来与投资者的对赌协议促成。如果蔚来中国在收到战略投资者一期全部投资后的五年内未能完成IPO，战略投资者或有权要求蔚来汽车回购蔚来中国的股份，赎回价格包括战投方的总投资额，并以年利率8.5%计息。对此有分析人士称，如果蔚来无法达成对赌协议中的条款，蔚来或将面临前所未有的资金压力，这或将成为压死蔚来的最后一根稻草。

合资公司无起色

虽然蔚来汽车的销量在今年顶住了压力，实现了主营业务的增长，但是其合资公司均没有起色。2018年12月28日，广汽集团与蔚来汽车正式签署战略合作备忘录。2019年5月20日，广汽蔚来就发布了自己的品牌“HYCAN合创”，并且首款车型广汽蔚来007也已实现交付，但6月销量仅为122辆，表现不尽人意。

广汽蔚来折戟沉沙，长安蔚来的处境则更加堪忧。自2017年4月9日长安汽车与蔚来就签署了战略合作协议以来，近3年的时间里，长安蔚来一直没有新车交付。

此前李斌如此评价长安蔚来的定位：“这是一个合创公司，和长安的合作与其说是优势互补，不如说是一起开创一个模式。我们将共同建立一个合资公司，把双方的优势放在一起，看看能够发生什么，会有新的产品出来，而不是代工。”然而在今年6月蔚来汽车创始人李斌卸任长安蔚来董事长职务，并由长安汽车执行副总裁谭本宏接任，这也意味着长安蔚来的实际控制人已经不再是蔚来。