祁玉民谈华晨宝马股比变化：现在股比变小，未来收益更大

2018年10月11日，在华晨宝马成立15周年这一天。华晨集团与宝马集团共同宣布，宝马将以36亿欧元的价格收购华晨宝马25%的股份。收购完成后，华晨宝马的股权比例将从原来的各占50%，变为宝马占75%，华晨占25%。

而华晨宝马也成了自2018年4月中国汽车行业合资公司股比限制被正式确定将阶段性取消之后，第一个“吃螃蟹”的合资车企。

在宝马将扩大股比的消息正式公布后，外界对此普遍持质疑态度。华晨的股价在消息公布后的第二个交易日更是暴跌26.58%，报7.9港元。截至发稿，华晨股价报7.45港元，累计跌幅已超30%。

对于外界和资本市场的质疑，华晨集团董事长祁玉民在近日接受采访时也承认，股价下跌和股比提升确实有直接关系。他表示：“客观的讲，香港上市公司（华晨中国）主要是靠什么？靠华晨宝马来支撑。股比一放开，资本市场很快就会反应出来，他马上认为你获取利益小了，他只知道你离了宝马就完了。”

对于外界关心的为何宝马的股权比例提高到了75%，而不是象征性提高至51%或60%。祁玉民回应称，当时宝马表示谈判的前提条件就是股比75%，其它的都可以谈，股比免谈。

（华晨中国董事长祁玉民）

“既然75%没什么可谈的，那我就谈别的，我谈我别的利益。”祁玉民表示：“谈判中有两条协定，第一，就是让合资企业把蛋糕做大，最起码要翻一翻，否则股比放开就没意义了。第二，双方股东要获取更大的经济利益。三年半以后，华晨（股比）从50变到25了，但25获取的利益，一定是比现在50还大，还有宝马对华晨的支持，是一个一揽子系统性的谈判。”

对此，宝马方面也表示：在扩大股比后，宝马将加大对华晨宝马的支持力度，使华晨宝马的收益进一步提升。“我们将继续落实宝马集团在中国的发展战略。通过持续的投资，以及在电动汽车领域的研发和生产，我们坚信中国市场是实现宝马业务持续增长的重要市场。”宝马集团董事长科鲁格还表示：“宝马集团在中国的成功与合资企业华晨宝马密不可分。"

华晨傍宝马

财报显示，虽然近两年华晨中国的年报显示公司保持了盈利。但是青橙汽车发现，如果去掉华晨宝马带来的利润，华晨实际上是亏损的。

2017年，华晨中国的年报显示其收益为52.33亿元，其中来自华晨宝马的利润为52.38亿元。如果扣除来自这部分利润，华晨中国实则净亏损达8.62亿元。2016年，华晨中国收益为51.25亿元。其中华晨宝马贡献39.93亿元的利润收入。若这部分利润被去除，华晨中国在2016年实际亏损6.04亿元。

华晨中国的市值不到华晨宝马估值1158亿元的一半。一旦华晨中国的股比从50%降至25%，华晨中国从华晨宝马获取的利润也将大幅缩水，这很有可能会影响到华晨中国的运营状况。

1元转让金杯49%的股权

祁玉民：梦想将其打造成第二个华晨宝马

作为商用车领域耳熟能详的自主品牌，金杯汽车的近况一直不佳。

年报显示，自2011年至2017年，能够反映公司真实利润情况的扣非净利润只在2015年为正，余下年份皆为亏损。其中，2014年年报显示，金杯汽车当年扣非净利润为负1.58亿元，同比扩大近900%。

正是在这种情况下，华晨中国在2017年将金杯汽车49%的股份以1元的价格出售给了雷诺。并表示，未来双方将进一步投入15亿元人民币，实现扭亏为盈。

对于1元转让股权所引起的巨大争议。祁玉民当时表示：“在十几年前金杯有十几亿的历史债务，为了消灭历史债务只有两条路，一个是用利润来消除债务，一个是通过改革消债。显然我们采取了第二种方式。”并且他还说到：“将新合资公司打造成第二个华晨宝马是我的梦想，当然我们与宝马合作的是高级乘用车，与雷诺合作的是轻型商用车……一个是乘用车、一个是商用车，创造两个成功的案例，这是我的目标。”

而如今，华晨宝马75%的股权已归属宝马。