小鹏掉队威马巨亏，2022造车新势力谁会先出局？

距离上一轮造车新势力的洗牌，已经过去了两年多。谁也想不到，就在大家觉得格局已定的时候，新一轮的洗牌已经在悄悄开始了。

无论是早已IPO上市的，还是尚未上市的，在2022年进入尾声的时候都感受到了危机的来临。

小鹏汽车

先来看看最近这一年来跌跌不休的新势力股票。截至目前，蔚小理三家率先登陆美股和港股市场的新势力，相对于其各自的市值历史最高点，已经缩水了超过70%。

尤其是小鹏汽车。小鹏汽车的股价在2020年底时曾经最高达到74.49美元/股，对应市值约638亿美元，折合人民币大约4618亿元。10月24日美股收盘时，小鹏股价收至7.16美元/股的历史最低点，市值仅剩61.5亿美元，折合人民币不到500亿元。市值仅剩十分之一，是御三家中跌幅最大的。甚至有网友开玩笑说，小米造车不用那么麻烦，雷军直接把小鹏买下来就行了。

市值下跌虽然是多重因素影响的结果，但也折射出目前小鹏面临的困境。

一是迟迟无法提升的整车毛利率，小鹏的毛利率是目前御三家中最低的，今年上半年仅在11%左右，二季度更是只有10%左右。而毛利率低的直接后果是，2022 年上半年，小鹏归母净利润亏损 44.02 亿元，亏损幅度已经逼近了最能烧钱的蔚来。

另外，P7渐露疲态，P5表现不及预期，小鹏销冠的位置也被哪吒取代。而备受期待的，被视为是提升毛利率的“杀器”的小鹏G9，上市之后价格配置混乱所引起的连锁反应，更是暴露出了小鹏汽车内部的更多问题，也开启了小鹏汽车有史以来最大规模组织架构调整。

有评价认为，这次小鹏的组织架构调整力度不亚于2018年的腾讯“930”变革。当时腾讯大刀阔斧地对多个业务部门进行了整合，使得腾讯股价在随后的两年多时间里一路飙升至747.1港元。姑且不论这次小鹏的内部调整最终效果如何，但至少说明目前的小鹏已经处在“掉队”的边缘。

零跑汽车

蔚小理的股价好歹还曾经有过高光的时刻，可作为第二阵营中率先上岸的新势力，一个月前刚刚成功登陆港股的零跑汽车，股价却是从上市当天开始就一路走低。

10月25日，零跑的股价盘中最低时跌至了17.7港元/股，距离当初48港元的发行价，已经跌去超过60%，而这个过程只用了一个月的时间。就连刻意安排在IPO前夕上市，号称已经斩获10万订单的零跑C01，也没能提振资本市场对零跑的信心。

本来是希望借着港股市场融资，弥补资金上的不足。但现在来看，钱没融到多少，反倒是给了早期入场的资本一个解套的机会。不知道哪吒、威马这些还没有IPO的厂商，看到零跑上市的结果，心中是遗憾还是庆幸。

手中还握着大量现金的蔚小理，即使股价一直下跌，还能靠着现金撑几年。可现在零跑的手头也并不宽裕，如果股价继续这样跌下去，零跑会不会成为第一个被淘汰的新势力造车股呢？

恒大汽车

目前恒大汽车的股票还处于停牌状态，而恒大汽车的前景依然处于一种朦胧的状态下。

恒驰5原本规划是在6月22日量产，后来推迟到9月。9月如期量产时，恒大官方再次宣布将于10月正式开启交付。

然而现在10月份还剩几天，关于恒驰交付的消息却异常安静。以恒大汽车一贯的宣传作风，正式交付是一个树立信心，以正视听，证明自己还在正常运转的机会，绝无低调处理的可能。那么现在的这种情况，难道说恒大造车要进入终局了吗？

10月26日，一些财经博主开始转发恒驰5正式发车的图片，并称10月29日将会北上广深津首批交付。

只不过这张图片也遭到了不少网友的质疑，从发车现场的车辆数量来看大概也就50台车左右，已经正式量产一个月，才拿出这个数量的商品车，着实有些寒酸。有网友甚至认为这还是原来恒大早期生产的200台车。

不管如何，恒大造车成败的这个谜团伴随着商品车的交付，应该会渐渐清晰了。

威马汽车

本来在新势力第二阵营中，威马汽车是最早开始冲刺IPO的，但可惜的是最终相继折戟A股科创板和港股。与此同时，威马的亏损还在继续扩大，从2019-2021年，威马的亏损金额分别达到41.45亿元、50.84亿元和82.06亿元，三年亏损累计达到了174亿元。这个亏损幅度远超同行。

10月25日，IPO无果的威马汽车再次曝出了财务问题。根据威马内部员工传出的消息，自10月份开始，威马员工的工资按照7折发放，管理层工资按照5折发放。

事实上，这已经不是威马第一次曝出薪资问题了。早在2020年的时候，威马就曾经对员工大范围的停发年终奖金。而据报道，威马去年的年终奖也被取消，年底的13薪也是延后到了今年的6月才发放。

虽然，员工降薪也可以被视为是一种企业自我调整的行为。但如果结合威马的财务状况来看，截至2021年末，威马汽车的有息负债接近百亿，手里的现金流只有41.56亿元。如果按2021年一年就亏掉了82亿来算，威马汽车手上这点钱今年就指定要烧光了。威马事实上正面临着现金流吃紧、失血严重的生死难题。

如果IPO无望，现在节省开支的策略或许只能让威马多活个把月而已。

结语：

新能源赛道竞争至今，还没有哪个企业是绝对安全的。不管是曾经股价高企的小鹏，还是一度财大气粗的恒大汽车，抑或是今年流血上市零跑和上市受阻的威马，都在经历各自的至暗时刻。

（文/优视汽车 老炮）

注：配图来自网络，权利归原作者所有，一并感谢！本文仅代表作者个人观点，不代表优视汽车的立场。