美国《降低通胀法案》是如何影响汽车产业的？

今天聊聊美国《降低通胀法案》。最近，美国通过参众两院并由拜登签署的降低通货膨胀的法案，反对者表示宁愿鼓励通货膨胀，而支持者表示这将是通过减少对石油能源的依赖来培育生态友好型产业的机会。作为拜登政府重建更好（BBB）政策的一部分，该法案是三项中的最后一项：基于实现碳中和和创造就业机会的美国救援计划、美国就业计划和美国家庭计划几经波折，更名为《降低通胀法案》。并于2022年8月8日在参议院通过，2022年8月12日在众议院通过。在美国，共和党强烈反对，民主党内部也存在意见分歧，但未来很可能面临来自欧洲和中国的强烈反对。在美国降低通胀法案中，我们重点关注与电动汽车相关的内容。

【1】投资3690亿美元用于能源安全和气候变化应对。

预计该措施将有助于到 2030 年将美国二氧化碳排放量从 2005 年的水平减少 40%。这低于拜登 50% 的目标，但预计未来会进一步扩大。

该气候预算包括 600 亿美元用于太阳能电池板和风力涡轮机制造（300 亿美元用于新项目的信贷）、600 亿美元用于受气候影响严重影响的社区、2700 亿美元用于清洁技术研发、200 亿美元用于减少农业排放、50 亿美元保护森林，以及 40 亿美元资助西部干旱地区。

最有趣的 7,500 美元电动汽车税收抵免，将于 2023 年 1 月续签，有效期为 10 年，直至 2032 年底。之前的税收抵免适用于在美国销售的所有电动汽车（BEV + PHEV），但仅针对每个制造商的累计销量 200,000 辆进行扣除。但是，从明年初开始，条件是所有制造商都是符合法律其他要求的车辆。似乎美国通用、福特、丰田和特斯拉将首先受益。这是一项补贴，如果从经销商处购买，可以在销售点作为预付款申请，而无需在税收抵免后的 4 月份报税。

新的要求包括汽车必须在北美制造，电池的材料和重要矿物必须来自美国或与美国有自由贸易协定的国家。这些要求被解读为刺激美国制造和多样化的电动汽车原材料供应链，目前这些原材料严重依赖中国。

乘用车的建议零售价低于 55,000 美元，SUV 和卡车的建议零售价低于 80,000 美元，不包括 Rivian 和特斯拉卡车。即使在特斯拉的常规车型中，它们是否会受益也尚不清楚。因为只有年收入低于 15,000 美元的买家才能使用补贴。

首先，可以期待的是，一些电动汽车厂商将在北美建厂。但是，他们有必要考虑在美国投资和在中国投资之间做出选择，因为美国的市场比中国小得多。

有人预测，该法案的通过将使美国在电动汽车产量增加的同时，在未来的汽车行业中处于领先地位。但在汽车产业方面，2021年中国以201万辆的出口量位居世界第三，仅次于日本的382万辆和德国的230万辆。特别是上半年新能源汽车出口20.2万辆，增长130%。其中，特斯拉出口了97182辆。

另一种观点是，企业可以根据市场情况做出反应。但在国家层面，情况就不同了。如果一家汽车制造商将其生产工厂迁至美国，那么国内产量当然会减少。但是，如果将国内生产设施从美国拿走，对税收、就业等国民经济的影响势必很大。

【2】仅针对美国制造的电动汽车税收抵免

特斯拉在美国电动汽车市场占据主导地位。2022年上半年，特斯拉在美国的市场份额为68%，现代起亚为9%，福特为6.2%。尽管特斯拉在 2020 年和 2021 年逐渐下降到 79% 和 69.95%，但仍然保持着主导地位。这表明，虽然特斯拉的市场份额在同一时期下降了 1%，但其他公司在美国销售的单位数量却增加了 58%。特斯拉在新车市场的市场份额为5.6%。今年上半年电动汽车销量前十的车型中，特斯拉4款，现代起亚3款，福特、日产、极星各1款。

截至 2022 年 7 月，74 款纯电动车型和 105 款插电式混合动力车型在美国获得税收抵免。对于电池电动汽车，福特最多，有 9 辆，其次是宝马和现代起亚，各有 7 辆。插电式混合动力汽车包括 18 辆宝马、16 辆沃尔沃、10 辆保时捷、7 辆现代起亚和 4 辆福特。无论生产地点如何，所有产品均可免税。

在美国，自 2010 年 1 月以来销售超过 200,000 辆电动汽车的公司已获豁免税收优惠，但迄今为止，特斯拉、通用和丰田都属于这一类别。

如果该法案生效，进口电动汽车将被排除在税收抵免之外。因此，现代Ioniq 5、起亚EV6、起亚Niro、宝马iX、丰田bZ4x等将不会受益。在美国电动汽车中，悍马 EV、Lucid Air 以及特斯拉 Model S 和 Model X 不适用。现代汽车也在美国建设电动车工厂，但要到2025年才会发布，势必会影响销量增长。

细看修改后的法案，一是取消每个品牌20万辆的税收抵免上限，减免优惠至2032年。此外，高端汽车和高收入家庭的销售价格上限不受支持。美国政府已决定将售价在 55,000 美元或以上的乘用车以及售价在 80,000 美元或以上的 SUV 和皮卡车排除在税收抵免之外，以缩小电动汽车分销中的收入差距。为减少高收入者的税收抵免，单人家庭收入为 150,000 美元或以上且已婚夫妇家庭年收入合计为 300,000 美元或以上的购买者没有资格获得援助。

【3】特斯拉在美国和中国市场都看到了增长机会

让这件事变得复杂的原因是将中国排除在外，但考虑到全球电池公司约 70% 的矿产依赖中国，这将如何运作还有待观察。然而，一些人预测，锂和镍等矿产的争夺将如火如荼地展开。

新法律将于 2023 年 1 月生效，将根据北美电动汽车和电池零部件以及关键矿产的原产地百分比提供差别税收抵免。在北美电动汽车中，税收是根据在北美开采或回收的核心矿物的百分比以及在北美制造或组装的电池部件的百分比来扣除的。

7,500 美元税收抵免的一半将根据核心矿物来源的百分比进行补贴，另一半将根据使用的北美电池组件的百分比进行补贴。未来将出台25种重点矿产的具体冶炼标准。基本上，当使用至少 40% 在美国和与美国签署自由贸易协定的国家在 2023年到2027 年起至少 80% 开采和冶炼的电池核心矿物时，可以获得 3,750 美元的税收抵免。此外，如果在 2023 年使用 50% 或更多，在 2028 年使用 100%，则在北美制造和组装的电池部件有资格获得 3,750 美元的税收抵免。

在这方面，特斯拉早期从澳大利亚进口的锂和镍就脱颖而出。据路透社报道，由于特斯拉，澳大利亚今年的锂和镍出口预计将分别达到 10 亿澳元和 40 亿澳元。这反映了埃隆马斯克将成为内燃机汽车石油替代品的竞争力源泉的想法。特斯拉四分之三的锂和三分之一的镍依赖澳大利亚。此外，特斯拉一直在准备规避地缘政治风险。

特斯拉还在中国运营着一家年产能为 75 万辆的超级工厂。工厂建成后一年半内累计产量突破100万台。上海超级工厂使用的电池中，约 70% 来自宁德时代，30% 来自 LG。比亚迪的磷酸铁锂电池也很可能用在这里。在德国柏林超级工厂生产的电动汽车配备了中国宁德时代和比亚迪的磷酸铁锂电池，以及来自 LG 的电池。美国制造的车型使用松下和 LG 的电池。

这样一来，特斯拉就是将从这项降通胀法中受益最多的公司。特斯拉已经扩大了上海超级工厂，不管特朗普和拜登是否在遏制中国的回流政策。无论中美怎么打，特斯拉都不受产能影响。

【4】加速电动汽车销售和碳中和的权衡

美国的这项法案有望加速向电动汽车的过渡。目前，中国在电动汽车市场上处于领先地位，欧洲正在制定一项法律，在 2035 年禁止内燃机车。在这里，作为三大市场之一的美国政府已经开始加强电动汽车行业的竞争力。

彭博社预测，到 2025 年，全球电动汽车销量将增至 2060 万辆，占新车销量的 23%，然后在 230 年增至 3900 万辆。此外，预计大多数电动汽车制造商将专注于生产 55,000 至 80,000 美元的车型以获得税收抵免，豪华汽车制造商将积极寻求降低成本。目前，美国市场销售的内燃机汽车平均售价为4.6万美元，而电动汽车的平均售价为6.6万美元，价格差距较大。

预计电动汽车市场的扩张将加速。然而，解决原材料问题以支撑其规模并不像人们想象的那么简单。随着锂价格较疫情前飙升四倍以上，电池价格不断上涨，电动汽车价格持续上涨。

此外，通货膨胀问题也使全球经济陷入混乱。目前有几种相反的前景，但尚不清楚区块经济时代是否会如美国所愿重振全球经济。

美国从里根时代就推动金融自由化，克林顿主张放松金融监管，倡导新自由主义，引领全球化。因此，制造商和消费者都受益匪浅。与此同时，美国的财富两极分化更加严重，导致了极端的政治两极分化。此外，美国汽车业重在金融业而非主营业务，最终导致通用汽车和克莱斯勒在2009年破产。

每当出现经济问题时，美国就以量化宽松的名义印制美元来克服危机。与此同时，资金自然开始流出美国。如前所述，特斯拉认为他们的未来在中国，并且正在加大投资力度。不仅是特斯拉，全球许多汽车制造商和零部件制造商也在投资中国的未来。

然而，拜登继特朗普之后，也在追求一个以美国为中心的世界，大喊rehoring 和friendree shoring。美国公民可能会喜欢它，因为创造了更多的就业机会。