600万辆背后的“盛世危言”

“600万辆”——面对今年持续爆发的新能源车需求，乘联会不得不把今年新能源乘用车的销量预测再度进行上调。

从之前已调高至的550万辆到如今的600万辆，这无疑将让新能源车企业振奋的同时，也让外界对中国新能源车产业充满想象。

“得新能源者得天下！”有传统车企高管甚至高喊称。

在乘联会公布的7月新能源车企销量排行榜上，6成车企今年1-7月的销量有着3位数的“疯狂”增长，而如无意外，比亚迪今年将成为国内首家新能源车产销破百万的车企。

换言之，凭借迅速“割断”传统燃油车而全面转向新能源车，如今占据着整体新能源车市场近2成份额的比亚迪，身上的话语权正愈发强大。

不过，我们也看到，在这个份额不断扩大的“新能源蛋糕”面前，接下来的“玩法”也将与传统燃油车时代存在着较大差异。

据中信证券的一份研报指出，随着新能源车需求配置陆续同质化，规模效应成为胜负手。与此同时，2023年的新能源车补贴进一步退坡，将放大规模效应，加速尾部玩家倒闭，集中度远超燃油车。

另一方面，全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树也指出，目前对新能源车免征购置税的政策也有可能在不久的将来取消。

“未来燃油车保有量剧烈萎缩后，国家税收的缺口仍将需要电动车税收体系的支撑。电动车的购买和使用阶段，乃至报废环节的征税是必然趋势。”乘联会方面指出。

（1）规模化下的盈利难题

在7月的这份新能源车企销量榜单中，率先迈向产销百万门槛的比亚迪，对其身后的一众车企，是刺激更是压力。

首先，以比亚迪为代表，其他如吉利、广汽埃安、奇瑞、上汽、长安等的一大批传统车企在新能源车销量上的突飞猛进，如今已成为中国新能源车销量基盘的“中流砥柱”，一改以往由以“蔚小理”为代表的新势力车企称霸的局面。

其次，我们还能看到，该份榜单上逾半数的车企，今年都将大概率跨过年销10万辆的大关，其中像吉利、广汽埃安、奇瑞这三家或将会携手冲击20万辆，而上汽通用五菱与特斯拉，将继续争夺今年榜单的亚季之位。

不过值得注意的是，与燃油车时代只需5万辆甚至2万辆的规模就能实现盈亏平衡不同，在新能源车时代要依靠规模化实现盈利的门槛，亦已越来越高。

中信证券发布的一份研报指出，目前头部企业如特斯拉、比亚迪已通过规模效应，费用率已追赶上传统车企，这对后面车企来说将会造成不少的困境。

一般来说，在行业成熟期，传统车企的费用率大概在10%-15%之间波动，而特斯拉近四个季度的费用已从14.74%降至12.04%。

事实上，目前新能源车的规模效应开始为比亚迪带来可观的利润增长。据此前比亚迪发布的2022年二季度业绩预告显示，该季度公司实现归母净利润19.9亿元-27.9亿元，同比增长112.7%-198.2%。

虽然这样的盈利水平跟特斯拉仍有着不少的距离（今年上半年，特斯拉在全球交付了56万辆电动车，实现了55.77亿美元（377.31亿人民币）的净利润），但这背后仍折射出新能源车时代盈利水平的门槛已提高了不少。

中信证券在研报中提及，电池的刚性成本，一定程度上削弱了传统燃油车时代的规模效应。

“以特斯拉2021年的财务数据建模，如果单车成本在20万元，2023年新能源车相比于同等燃油车，盈亏平衡点则需要增加15%的销量。”其指出。

与此同时，明年随着补贴进一步退坡以及电池原材料（如碳酸锂等）持续涨价，那么单车成本越低的车型，则需承担着更高的销量任务，才能令新能源车企业达到一定的盈亏平衡点。

换言之，可以预见的是，明年的新能源车市场上低端车型的生存空间将愈发减少，而高端新能源车的赛道将会拥挤加剧，进入决赛圈。

“此前传统车企为求加速转型，纷纷砸下百亿投建生产线以及技术研发等动作，首先要收回这部分成本就需要不少时间，如今市场需求增长迅速，企业要进一步扩产之下也更考验其造血能力，为此这对于尾部那些迟迟上不量的车企来说，将面临被加速淘汰的命运。”有业内人士对功夫汽车表示。

（2）还能“狂热”多久？

在“600万”之后，虽然我们目前尚未得知新能源车的热度何时会减退，但接下来可以确定的，是在新能源车保有量快速增长，同时燃油车保有量剧烈萎缩后，国家税收缺口仍将需要电动车税收体系的支撑。

“电动车的购买和使用阶段，乃至报废环节的征税是必然趋势。”乘联会方面指出。

无疑，这是新能源车行业发展到一定规模所必经的阶段，但这一旦购买新能源车要征税，这对消费端的影响还是显而易见的。

全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树在接受媒体采访时表示，目前新能源车免征购置税的政策基本能延续至2023年，但如果明年新能源车渗透率达到35%以上，这政策或者就不会再延续。

有分析人士猜测，若新能源车开始征税，其方式与征收范围也必然会与燃油车不同。例如或会率先开始对高端新能源车征税开始，而在新能源车的使用环节，由于其补能属性涉及到的多种场景使用，届时也或会对此进行差异化的征税。

不过，这同时也意味着，留给各大车企的新能源车政策红利的窗口期，已所剩无几。同时叠加新能源车补贴政策大概率到今年年底按期取消，2023年的新能源车市场到了真正“拼刺刀”的阶段。

（3）功夫拍案

在功夫汽车看来，如今凭借新能源车迈入“百万俱乐部”的比亚迪，与12年前通用、大众在华合资企业首度突破百万销量的情形，截然有着不同的里程碑意义。

这不仅意味着行业赛道的切换，更预示着新能源车行业即将进入“决赛圈”。在新能源车渗透率不断高涨的过程，事实上也是淘汰赛的高潮所在。