裕隆“残局”待机，预借电动东风再起？

沉寂已久的东风裕隆再次回到大众视野，提起裕隆还真没几个人知道，但说起纳智捷估计无人不晓。这次回归东风裕隆却是以再次发布招募投资人为由，将“东风”合资品牌再次推到风口浪尖中来，曾经的纳智捷系列，12年的时间里多次无法经营、如今再次重新招募投资人。

东风裕隆多次破产重组

从2020年开始，东风裕隆的重组、招募投资人经历了三次重组、招募行为，但到目前为止还没有成功获得投资，东风裕隆至今还是停止生产、销售的状态。

2021年11月，经由浙江省杭州市中级人民法院作出破申决定，同意东风裕隆公司的预重整申请。此公告一经发出，很快坊间便有传言：裕隆汽车获得了富士康的青睐，并期望借此能够投入电动汽车领域，为日后深入中国新能源车市场铺路。但遗憾的是，此消息很快就遭到了富士康的否认。东风裕隆不仅没能搭上富士康，还使重整一直拖到了今年3月份，始终没有任何实质性进展。

不得已，浙江省杭州市中级人民法院裁定，东风裕隆进入破产重整阶段。并指定浙江六和律师事务所作为东风裕隆公司的管理人，行使管理权力。对于这次破产重整，六合律师事务所预计最早会在10月底完成重整工作，最晚也会在2023年1月完成。

时间过去了4个月，六和律师事务所再次发布了《东风裕隆汽车有限公司招商公告》，希望通过公开招商的形式推进东风裕隆的重组进程。此次招商公告对投资人作出了7大项要求，其中的两点就是未来必须以新能源汽车研发和销售为主营方向，允许多家共同投资，但至少一个需具备新能源资质。

看得出来，对于东风裕隆的未来，六和律师事务所想要从新能源汽车入手，为车企选择一条更符合产业变革的正确方向。而且，直接被优质车企收购也是有成功先例的，当初理想汽车就是对重庆力帆汽车进行收购后获得生产资质而实现量产交付的。很显然，六和律师事务所也有此打算。

东风裕隆前路漫漫

如今的东风裕隆面临“残局”待破，但成立之初却是合资品牌中实力雄厚的代表。2010年，由东风汽车与裕隆汽车共同出资，以50:50股比成立东风裕隆，全系车型——纳智捷。

成立一年后，纳智捷大7SUV作为首款车型投放市场，彼时刚好是国内SUV市场的红利期，很快凭借这一款车型就打开了市场。在2012年东风裕隆的销量就达到了3.11万辆，收回成本开始盈利，当年销售额64.85亿元。此时的国内市场上SUV几乎是最受欢迎的车型了，并且发展了一段时间，客户接受度高。到2015年，东风裕隆的销量达到6万辆。随后，又连续大7 MPV、全新锐3等新车型，增加了产品序列。当时的东风裕隆踌躇满志，立下了“五年内销量达到20万辆、销售额250亿元”的宏大目标。

不过，很快市场对SUV逐渐失去兴趣，随后市场上的品牌和车型越来越多，消费者对东风裕隆的热情逐渐降低。即使在2015年邀请了周杰伦代言也没能刺激销量。到2016年，销量就开始持续下滑。

为了改变颓势，股东在2017年以增加投资的方式，期待用20亿元的投入换回品牌发展和销量重起。但是2018年，纳智捷销量跌破万辆，同比下滑61%。2019年，新车型URX中型SUV推出，被寄予厚望，但由于车型仍然是上一代国五标准下的车型，不符合国六排放标准，导致新款车型并没能如愿上市销售。至此纳智捷的销量再次经历了滑铁卢似的下滑，同比下降72.4%，只有1947辆。到2020年破产重整前夕，纳智捷的全年销量只有不足百辆（77辆）。

根据纳智捷车型的用户反馈来看，纳智捷车型销量逐年暴跌，还有一个致命的弱点，那就是油耗太高、甚至有人戏称其为“吃油打怪兽”。很多购买纳智捷车系的人就是看中了车系本身定价亲民、空间大等实用性，但是经过一段时间发现，油耗支出太大，且频繁出现发动机熄火、断轴、水箱破损等质量问题。这就给品牌带来致命的打击。

后续产品的更新速度慢，发动机改进与整车产品迭代缓慢，欠缺核心技术，与市场发展脱节，到后期根本没有什么竞争优势。面对新能源汽车大势所趋，东风裕隆也曾有过对新能源产品的构想。但是计划始终未能成行，截止到其今年重新招募投资人，也没能推新属于纳智捷自己的新能源汽车。

在对东风裕隆进行破产重组资产评估之后，六和律师事务所在招商公告中也表示，东风裕隆公司目前具备完善的整车验证能力，建有合规的试车跑道、排放性能实验室、法规动力实验室、整车VOC检测试验室、车辆整备间、新能源试验室、新车试制车间、三坐标室等。已有六大车间、研发中心及保税仓库，能够实现年12万辆产能规模，最关键的是，东风裕隆线下已经掌握了电动车生产的电机、电控、电池储能这三大关键技术，同时还通过了国家“新能源生产准入审查”，获选为“浙江省纯电动汽车产业技术创新综合试点”单位，还有诸多现成的土地、厂房等不动产。

百姓评车

即使有上述优质资产作为支撑，但这几年的销量下滑让东风裕隆收入惨淡，还给其背上了高达70亿元的负债。如果按照东风裕隆盈利收入来看，比负债还少5.15亿，简单来说，如今的东风裕隆是资不抵债的状态。从这方面来看，东风裕隆即使有上述资源，仍然称不上是优质资产。东风裕隆的重组之路难矣！