巨亏百亿 国开行清空 蔚来股价暴跌21%

3月6日晚间，中国国家开发银行国际投资有限公司（以下简称：国开国际）宣布，董事会已于当天批准了一笔关于蔚来汽车的潜在交易。国开国际将根据股市情况以不低于每股7.15美元的价格在公开市场出售其所有持有的共计467万股蔚来股票，占蔚来汽车已发行股本的0.44％。交易完成后，国开国际将不再持有任何蔚来汽车美国预托证券。

与此同时，美国银行将蔚来的评级从中性下调为逊于大盘，目标价从8美元降为6.8美元。

受此影响，截至发稿，蔚来股价暴跌21.16%，报8.01美元。

在此之前，蔚来汽车公布了其上市以来的首份年度财报。财报显示，2018年蔚来汽车实现营收49.51亿元，但全年净亏损96.39亿元。蔚来ES8在2018年的共售出11348辆，销售收入48.52亿元。

也就是说，蔚来每卖掉一辆ES8，就要亏损近85万元。而财报还显示，2018年，蔚来在销售和管理方面的支出共计53.42亿元，即每辆ES8的销售及管理成本高达47万元。可见，高企的销售与管理成本是造成蔚来亏损的一大主因。

与此同时，外界普遍认为蔚来的亏损还会持续。电动Go主编闫洪亚对青橙汽车表示：根据蔚来汽车的状况来看，继续亏损是肯定的，而且蔚来现在还没有达到大规模入市前的资金投入量，而市场培育时期就是企业研发的重点公关期，蔚来汽车还处于汽车研发的初级阶段。蔚来的问题在于，要在合资车量产电动车之前让品牌深入市场，如何提高市场占有率是关键。

知名投资人刘芮东在微博上称，“特斯拉国产后如果降价到20万，国内此类公司几乎都要死绝吧？”

作为有史以来上海最大的单笔制造业投资，特斯拉上海工厂从签约、拿地到开工仅用半年时间，预计今年5月完成总装车间建设，年底前部分生产线投产，生产炙手可热的model 3等车型。

根据天眼查的公开数据显示，截止2018年，蔚来共融资近33亿美元，约合人民币221亿元。但财报显示，截止2018年，蔚来账面上的现金及现金等价物只有83.456亿元，较上一季度减少了8.08亿元人民币。也就是说，蔚来已经烧掉了近六成多的融资，且手中的现金流还在不断萎缩。

对此，闫洪亚表示：对于汽企来说，现金流缩减或者增加几个亿应该不是什么太大的问题。因为汽车行业本来就是高投入低产出，甚至是不产出的行业。投入巨资多年，但最终却破产或被收购的情况数不胜数。对于蔚来汽车来说，它以后还会继续融资，继续完善自有产品体系。所以蔚来汽车将来肯定还会因为现金流或者资金问题陷入各种问题之中。但只要在未来能够开发一到两款走量车型的话，扭转亏损还是有很大希望的。

附：蔚来融资历程

（图片来源：天眼查）