聚焦 | 传交付造假巨亏百亿，蔚来跌破发行价，造车新势力未来在哪？

文字 | 刘志向

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近日网上出现以蔚来汽车前员工的名义爆料，2018年蔚来汽车一万辆交付为“自导自演”造假，审核购车贷款不规范，内部开始悄悄裁员等问题。截至今日，蔚来股价已跌至6美元以下，跌破6.26美元的发行价。作为造车新势力最早实现上市，最早量产高端纯电车型，最早实现全国店面落地的代表，蔚来汽车遭遇到了最严酷的考验。而这份焦虑，何尝不是整个造车新势力的共鸣。

交付过万辆被指自导自演

根据财报显示，截至去年12月31日，蔚来2018年全年共交付11348辆ES8，净亏损为96.390亿元，较上一年亏损扩大92%。2019年1月和2月，蔚来的交付量为1805辆和811辆，远低于去年12月的3318辆，这一数据比去年四季度下降了约56%。

受巨额亏损及交付萎靡等因素影响，蔚来汽车美股连续暴跌，跌破6美元关口，再次跌破了6.26美元发行价，截至昨日收盘，股价为5.84美元。

当蔚来传出内部裁员的时候，有网友以蔚来汽车前员工的名义在知乎等平台爆料称，蔚来汽车在2018年完成的一万辆交付源于“自导自演”的造假。爆料者称，蔚来员工以46万的价格购买一辆蔚来ES8，前三年公司会以每月1.5万的价格回租该车，三年后还车给员工，三年租金合计54万元。购车的内部员工不仅可以拿回车，三年还可以净赚8万。

另有网友爆料：蔚来汽车由于销量不佳，依靠供应商等合作伙伴购买来充实销量；以分期购买电池等方法替代车贷；还有存在利用金融产品获得私利等腐败问题；公司内部裁员也在进行……

虽然未能得到蔚来汽车的证实，但可以肯定的是，从财报到交付数据看，蔚来汽车的亏损也在不断扩大。蔚来2018年度总收入为49.512亿元，汽车销售总额为48.525亿元，占总收入的98.0%；全年经营性亏损为95.956亿元，同去年相比增长了93.7%；净亏损为96.390亿元，同比增长92.0%。蔚来汽车3年累计亏损已达172.3亿元。

蔚来汽车困局暴致命短板

作为造车新势力当中最具标志性的企业，蔚来汽车从组建到第一辆车上市，无疑都颇具话题性。从一开始腾讯、京东背后大资本的垂青，到其营销模式的创新，再到其产品加速性能的燃爆，的确给中国新能源汽车高端化带来了一股清流。

然而，电池分期付款，快速换电、融资租赁等新思路并不能改变一个现实，蔚来汽车没有自己的核心技术，也没有自己的生产线，更没有一套完整的配套体系。从江淮代工再到与其他企业合作，蔚来始终没有解决根本性问题。

2017年，蔚来与上海市嘉定区政府签订了在上海嘉定建立蔚来新能源电动车基地的框架性协议。随后，该计划却被曝出已取消，取而代之的是特斯拉工厂已开工建设。

一切从零开始到交付一万辆，蔚来汽车的确实现了一个造车奇迹。客观说，在没有任何技术积累以及配套体系的情况下，在短短三年时间里实现了一个全新品牌的量产，蔚来汽车的创业精神值得敬佩。

一位传统汽车行业的负责人曾评价说，蔚来汽车对于他们来说，仿佛打开了一扇窗户，互联网人的理念对他们启迪很大。而另外一名新能源车企负责人则认为，他并不担心蔚来汽车的资本实力和营销能力，他只担心蔚来汽车没有成熟的制造体系，配套跟不上，量上不来，在没有核心技术的情况下，会影响产量和可靠性。

在2018年，先后出现了行驶里程严重缩水，靠充电车补电耗能巨大和行驶中车辆车机系统死机等负面新闻。其实，对于一款新产品来说，故障率是在可接受范围之内的，而至于行驶里程和充电问题，是新能源汽车共同面对的问题。而偏偏是蔚来，所以就更容易被关注，更容易被质疑。

造车新势力的未来在哪里

在一次新能源汽车品牌的交流会上，当被问及特斯拉国产以及降价会带来怎样的冲击时，该品牌一位技术负责人表示，他们已经重点拆解过特斯拉产品，在电池方面特斯拉采用的松下技术并不先进，由于他们的生产体系比较完善，成本控制和技术积累比较有底气，所以并不惧怕特斯拉。

从目前市场情况分析，特斯拉降价给中国新能源车市场带来的冲击大部分在心理层面。自主品牌相当一部分新能源车被出行机构消化，中高端品牌占据个人消费的比例较大。特斯拉的降价对生产高端新能源车型的蔚来等车企会造成巨大冲击。

作为新势力，蔚来当前采用“按需生产”的直营模式，看上去是很经济的。但是从财务角度分析，如果订单不足，生产线闲置，设备折旧，人员开支、公司运营，依然要记账摊销，所以蔚来汽车的财务压力非常巨大。

而对于依然在烧投资人钱的造车新势力来说，来自高端品牌特斯拉的压力，来自国内自主品牌中高端新能源汽车产品的压力，市场竞争格局似乎注定是大企业之间的博弈。

与此同时，国际汽车巨头也已经看到了新能源汽车市场的重心在哪里，福特与大众联合开发新能源汽车产品，标志着国际品牌全面参与纯电、插电、氢燃料电池、甲醇汽车等新能源汽车制造竞赛。在这些积累了百年经验技术、生产能力以及配套体系的国际巨头面前，不仅是我们的新势力，我们的传统造车企业都将面对前所未有的挑战。

前不久，贾跃亭被曝准备通过卖地来换取资金继续支撑他的造车梦想。乐视帝国的兴衰历历在目，从资本的狂欢到模式的创新，再到生态的搭建，乐视曾经给资本市场带来了一股强劲的旋风。从精美的PPT到法拉第下线，贾跃亭以一种蛙跳的方式杀入制造业。

习惯了以资本力量和金融工具快速获利之后，热情容易令人忽视实体经济制造业的基本规律。

[总结]2019年汽车行业负增长已成定局，新能源汽车是唯一能实现正增长的细分行业，而中国已经成为世界最大的新能源汽车市场。机遇和概念都足够充分，而国家在稳定金融市场反哺实体经济的大战略下，既有希望也有挑战。在深化改革扩大开放的大背景下，只有沉下心提高效率做好制造业本分的企业才会赢得生存的机会。

根据世界知识产权组织发布的最新报告显示，2018年中国提交的国际专利申请数量位居世界第二位，其中数字通信领域的专利申请最多，华为以5405份专利位居2018年公司申请榜首位。相比数字通讯，中国汽车企业依然处于追赶阶段，试图以新能源汽车弯道超车其实是一个伪命题，因为任何一个产业都存在其客观的发展规律，我们必须要尊重规律。