穹眼财经/揭密蔚来财报 被特斯拉”挤出“了上海
导语
23万元的特斯拉还没到，激战已经开始。
在第一回合的电动汽车生产资质争夺中，中国新造车势力落败。
蔚来汽车被特斯拉挤出了上海，目前蔚来汽车已经叫停上海工厂建设项目。这也是新版《汽车产业投资管理规定》出台后，首个被外资、被特斯拉挤出局的。
一年太短，来日方长！
本文出品 | 穹眼财经
留给中高端国产智能电动汽车的时间窗口，并不长。
3月5日（美国时间），蔚来汽车发布的2018年财报透露出他们面临的危机。
在第一个回合的电动汽车生产资质争夺中，蔚来汽车已经败给了特斯拉。因特斯拉落户上海，蔚来汽车已经叫停上海工厂建设项目。这也是新版《汽车产业投资管理规定》出台后，首个被外资、被特斯拉挤出局的。
这份财报还透露了更多信息。
被特斯拉“挤出”了上海
2019年，在上海浦东新区两港西大道和正嘉路交汇处，特斯拉上海超级工厂正在紧锣密鼓地建设中。这个上海历史上最大的外资（独资）制造业投资项目，将在2019年底前把投产。
特斯拉终于圆了中国独资建厂梦。
蔚来汽车却暂时告别了上海造车梦。
蔚来汽车的财报显示，“公司曾经于2017年与上海市嘉定区政府及相关单位签署建立蔚来新能源电动车先进基地的框架性协议及备忘录。近期，公司已与有关主体达成一致，停止该生产基地的建设计划。”
这真是尽兴而来，扫兴而归。
蔚来汽车总部及落生产基地落户上海，曾是上海嘉定区的重点项目之一。
2015年，蔚来汽车在上海嘉定区注册。随后，蔚来汽车开始和当地主管部门谈判建工厂等事宜。
一年前还曾传出蔚来汽车工厂选址落定的消息。2018年2月，上海市嘉定区两会期间，上海市人大代表荣文伟曾表示，蔚来汽车的整车基地选址嘉定外冈镇，规划土地约800亩左右。
为什么仅仅一年时间，蔚来汽车就叫停了上海建厂计划。蔚来汽车的官方解释是，“战略聚焦于整车制造合作模式。公司相信现有的合肥江淮蔚来基地能够满足未来2至3年的产能需求。”
据“穹眼财经”了解，都是新版《汽车产业投资管理规定》（以下简称《规定》）惹出来了。或者说，在《规定》出台后，蔚来汽车在上海建厂的机会，被特斯拉抢走了。
《规定》采取了放松+控制总量的做法。一方面，《规定》将汽车整体投资项目的管理权限从中央下放到地方；另一方面，严控了新建纯电动汽车生产资质。《规定》不仅要求新建纯电动汽车生产资质要满足投资规模等要求，且要求在所属省份已有电动车项目完成规划产能的基础上才能申请。这意味着短期内，上海只能在蔚来汽车、特斯拉中二选一。
上海会选谁？落户上海临港的特斯拉，还是落户上海嘉定的蔚来汽车？是承载上海智能制造任务的临港新经济开发区，还是传统车企云集的上海嘉定？结果一目了然。
塞翁失马，焉知非福。
危与机并存
叫停上海建厂，对蔚来汽车来说未必是坏事。事实上，蔚来汽车已经烧不起了。
财报显示：截至2018年12月31日，（蔚来汽车）现金及现金等价物，限制性货币资金和短期投资共计83.456亿元人民币（12.138亿美元）。如果按照第三季度的烧钱速度，这点钱只够再烧两个季度。
2018年9月蔚来汽赴美上市融资，融到10亿美元。但钱来了，马上又投下去了。公开资料显示，仅去年第三季，蔚来汽车就花了45亿元。其中，新增资产、工厂和设备以及无形资产开支就达19.1 亿元，研发又花了10.2亿元，销售费用达 16.7亿元。
靠内生性增长解决缺钱问题？没戏！简单计算，每交付一辆车约亏损7.8万元。
财报显示，2018年蔚来汽车调整后经营性亏损（非美国通用会计准则）为89.161亿元人民币（12.968亿美元），同比增长了 83.3%。2018年累计交车11348辆。
坏消息后面是好消息！随着产量爬坡后，规模效应将会显现。届时单车的制造成本和零部件成本将会下降，单车亏损也将下降。
蔚来汽车招股说明书披露的信息显示：
1、2018年第二季度，单季 ES8单车成本高达186万元，其中零部件和原材料的直接采购额约67.4万元。
2、2018年第三季度，单季ES8单车成本已经降低至46万元。可见在产量爬坡后，规模效应大幅降低ES8的制造成本和零部件成本。
更重要的是，蔚来汽车向华尔街兑现了承诺，“（2018年）三季度单季蔚来汽车的毛利率为-7.9%，根据公司预期，若四季度ES8的产量能达到7000辆，则销售毛利率有可能转正。”
如果乐观点看，作为一家新造车企业，蔚来汽车已多线成功抢跑：
1、抢着在美国上市融资，不像多数造车新势力那么担心融资难、融资无门。
2、仅仅6个月，已经实现 11,348 辆的交车量。
2018年6 月28日，蔚来汽车才开始量产交付首款车 ES8 的量产，全年共交付 11,348 辆；
2018年12 月，蔚来汽车发布了第二款量产车型SUV ES6 。
3、交车量不断增长，且实现了中国品牌单一车型在高端市场的突破。
蔚来汽车创始人李斌表示：“在 2018 年第四季度，我们交付了 7980 辆 ES8，成为 40 万元以上豪华车型中销 量最高的 7 座 SUV。“
如果一切顺利，蔚来汽车2019年的销量将远远好于2018年。
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