1卢布！雷诺拟出售伏尔加
将所持68%股份转让给NAMI
编译 | 杨玉科
编辑 | Jane
出品 | 帮宁工作室（gbngzs）
雷诺集团最终还是选择退出俄罗斯，以1卢布出售伏尔加。
2022年4月27日，雷诺集团透露，欲将所持伏尔加全部股份转让给俄罗斯国家汽车工程研究院（简称NAMI）。伏尔加是俄罗斯最畅销品牌拉达的生产商，雷诺集团持有其68%的股份。
NAMI是一家总部位于莫斯科的汽车开发和研究中心，成立于1918年布尔什维克革命之后，主要为俄罗斯设计和生产多种轿车和卡车。2018年，在第四届总统就职典礼上，普京（弗拉基米尔·弗拉基米罗维奇·普京，Vladimir Vladimirovich Putin）坐着一辆由该机构设计的顶级豪华汽车穿过莫斯科。
拟以1卢布象征性价格将所持68%股份出售给NAMI，这在一定程度上凸显出雷诺集团的无奈。但略有宽慰的是，5-6年后，雷诺集团可以选择回购这些股份。
但就像俗话所说，嫁出去的女儿，泼出去的水，俄罗斯贸易部警告道，将来再回购，价格可不会像现在这样便宜。“我们在如此艰难时期投资，相关成本将被考虑在内，将来不可能出现赠送或回馈情况。”俄罗斯贸易部长Denis Manturov告诉当地媒体。
2008年，雷诺集团斥资10多亿美元首次收购伏尔加25%股份。此后逐步增持，最终于2017年将其纳入资产负债表中。不仅如此，雷诺集团还投入巨资，对位于Togliatti的生产设施进行现代化改造。
2022年2月24日乌克兰战争暴发，超过750家公司宣布暂停在俄罗斯的运营。在政府和公众压力下，雷诺集团宣布暂停在俄罗斯的业务。
雷诺集团和持有雷诺集团15%股份的法国政府，没有立即对1卢布转售事宜发表评论。而资本市场的表现却立竿见影——雷诺集团股价下跌逾1%。截至格林尼治时间7时15分，雷诺集团股价下跌1.6%，至21.77欧元。
▍并非国有化
雷诺集团案例表明，试图离开俄罗斯的外国企业的选择越来越少。
自2月底乌克兰战争引发西方，旨在切断莫斯科与全球金融体系联系的制裁浪潮以来，雷诺集团和其他西方公司一直面临从俄罗斯撤资的压力。制裁削弱了供应链，使外国公司难以在俄罗斯开展业务，另一方面，也使他们的俄罗斯资产失去西方买家。
国际文传电讯社（Interfax）报道，按照Manturov的说法，伏尔加的股份极有可能转给NAMI。未来5到6年内，雷诺集团可以回购，但回购价格将取决于俄罗斯此期间的投资状况。
报道引述Manturov的话，称雷诺集团在莫斯科工厂的股权也将移交给当地政府。雷诺集团和法国政府既没有肯定，也没有否认这个计划。
雷诺集团潜在股权转让表明，俄罗斯政府已准备好接管西方企业寻求出售的资产，而且几乎不花什么钱。自乌克兰战争暴发以来，从银行到石油巨头，国外企业一直努力为所持俄罗斯资产寻找本地或外国买家。
法国贷款机构Société Générale是少数与未受美国或欧盟制裁的俄罗斯寡头达成交易的银行之一。中国或中东潜在收购者的兴趣不明朗。
Manturov强调，雷诺集团此番运营并非国有化，政府的角色更像是一个监护者。“这笔交易不在我们的收购计划中，更不在国有化计划中。但如果该公司没有能力确保零部件供应，我们不能永远等下去，必须找到替代方案……这适用于所有汽车制造商，他们可以花时间做出决定。”
雷诺集团是在俄罗斯扎根最深的西方跨国公司之一，在当地约有4万名员工。2021年，俄罗斯业务占雷诺集团营业额约10%，占汽车营运利润率一半。雷诺集团此前就已警告，上半年业绩中可能计入22亿欧元与俄罗斯资产相关的会计支出。
俄罗斯国有企业集团Rostec Corp.持有伏尔加剩余32%的股份，其首席执行官Sergei Chemezov自2014年以来，一直受到西方制裁。
伏尔加主要生产拉达，这是俄罗斯唯一拥有巨大市场份额的本土品牌，2021年占俄罗斯汽车销量的21%。伏尔加成立于1966年，当时苏联在伏尔加河岸边建造了一座巨大的工厂，将周围迅速发展起来的城市命名为帕尔米罗·托里亚蒂（Palmiro Togliatti，当时意大利共产党领导人）。工厂占地超过1000英亩，比纽约中央公园还大。
▍香饽饽还是烫手山芋
俄罗斯议会下院国家杜马正在考虑立法，允许俄罗斯将那些因乌克兰战争而退出俄罗斯的外国公司资产国有化。
提出这项立法的执政党统一俄罗斯党（United Russia）表示，这项立法旨在防止破产和保留就业机会。普京批准了该提议。
乌克兰战争暴发后，雷诺集团继续向俄罗斯员工支付工资，开支不断增加，尽管由于缺乏零部件，运营已陷入瘫痪。伏尔加经营着位于莫斯科以东约1000公里的Togliatti大型工厂，该工厂一直难以获得电子元件。
行业高管表示，即使俄罗斯控制了伏尔加，可能也很难在俄罗斯国内采购半导体。据一名了解雷诺集团想法的人士透露，雷诺集团一旦出售这些股份，就不太可能为这些汽车提供零部件或技术，这或将迫使伏尔加重新设计这些汽车，以便继续生产。
知情人士透露，战争刚开始时，雷诺集团试图维持在俄罗斯的经营，同时探索离开俄罗斯的途径。公司试图重组供应链，以替换工厂因制裁和乌克兰战争而缺失的零部件。
但随着战争持续，雷诺集团在俄罗斯的业务开始消耗现金储备。从那时起，由于西方制裁和全球芯片短缺导致关键零部件短缺，伏尔加工厂一直在以大幅减少产能方式运行。
上个月，雷诺集团在莫斯科的工厂重新开工几天，以清算零部件库存。此前，该工厂已经关闭数周。
瑞信分析师在报告中写道：“类似这样的温和积极措施使问题更接近解决，为回归市场打开了大门。尽管俄罗斯汽车市场何时或者是否反弹，以及地缘政治气候降温，显然有许多未知数。”
目前尚不清楚伏尔加将如何继续生产。伏尔加暂停运营，4月的大部分时间里员工处于休假状态。Manturov说，俄罗斯计划继续生产，主要依赖本土供应商。
▍750家公司暂停运营
乌克兰战争暴发以来，超过750家公司宣布暂停在俄罗斯的运营。
包括大众汽车集团、宝马集团、福特汽车在内的汽车制造商，均迅速暂停在俄罗斯的运营和合资企业。但几乎没有公司公开透露，如何与这些企业彻底决裂。
法国电气设备制造商施耐德电气4月27日表示，将把其在俄罗斯和白俄罗斯的业务出售给当地管理层，且已与指定买家签署意向书。
另一个例子是法国兴业银行。该银行因将旗下子公司罗斯银行（Rosbank）出售给国际罗斯资本集团（Interros Capital）而损失30亿欧元。罗斯资本集团是一家与俄罗斯寡头Vladimir Potanin有关联的投资公司。
相比之下，对收购俄罗斯企业感兴趣的外国公司则寥寥无几。
全球最大啤酒制造商百威英博（Anheuser-Busch InBev），正就将其在俄罗斯和乌克兰合资企业中所持股份出售给土耳其合作伙伴进行谈判。这笔交易可能导致该公司损失11亿美元。
英国能源公司壳牌正与一些中国公司就出售其在俄罗斯一个大型天然气项目中的股份进行谈判。但壳牌拒绝就此进行置评。
也有好消息。斯柯达位于捷克共和国Mlada Boleslav的主要工厂已恢复生产，该工厂主要生产Enyaq纯电动SUV，此前因乌克兰的线材短缺而中断数周。4月26日，斯柯达发布一份声明称，最初每周将有约1000辆汽车下线，产能将逐步增加。
Enyaq来自大众汽车集团MEB平台，是大众ID.4和奥迪Q4 e-tron的兄弟车型。根据配件供应情况，Enyaq产量将增加到每天370辆Enyaq iV和Enyaq Coupe车型。
（本文部分内容综合Automotive News、Reuters、Financial Times、The Wall Street Journal报道，部分图片来自网络）