英国审查英伟达收购arm：“垄不垄断，你说了不算”

撰文 / 朱 琳
编辑 / 钱亚光
设计 / 赵昊然
来源 / Wall Street Journal，作者：Stu Woo, Eric Sylvers

英伟达（Nvidia）斥资400亿美元从软银集团（SoftBank Group Corp.）手中收购英国芯片设计公司arm。英国政府将开始对这笔交易进行国家安全审查，为这一项本来就要面临全球监管机构严格审查的收购计划增加了一个新的障碍。

4月19日，英国数字事务大臣奥利弗·道登（Oliver Dowden）动用了一项很少使用的权力，命令该国反垄断机构调查这起并购对国家安全的影响，并在7月30日前提交报告。道登最终有权无条件或有条件通过或取消这笔交易。

英国的调查是世界各国政府日益加强对半导体技术控制的最新例证。过去一年的情况表明，使用先进微处理器既可以成就一家公司，也可以毁掉一家公司。

美国全面限制中国华为购买采用美国软件和技术生产的半导体。与此同时，全球半导体短缺已经让通用汽车公司和其他汽车制造商的装配线闲置，因为如今的汽车生产对芯片的需求量巨大。

“这已经成为新的殖民主义。”arm前身公司的联合创始人、欧盟技术咨询委员会副主席赫尔曼·豪泽（Hermann Hauser）说。“如果你拥有主权，你就可以独立经营你的经济，而不用跑到另一个国家去买半导体。”

除英国外，英伟达对arm的收购建议，预计将在中国、欧盟和美国面临监管审查，部分原因是它有可能重塑芯片行业。英伟达是全球最大的图形芯片设计商之一，而arm则设计了全球95%以上智能手机中计算芯片的基本蓝图。

反垄断问题的核心是arm公司未来的商业模式，长期以来，arm公司的商业模式是与尽可能多的公司建立合作关系，从而低价销售大量的芯片设计。英伟达首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）曾表示，他支持保持这种开放的商业模式，但竞争对手一直持怀疑态度。

在下令审查英伟达收购arm的提案对国家安全的影响时，英国动用了一项很少使用的权力，该权力有很大的自由度，可以基于国家安全的理由来决定这一收购否符合国家的公共利益。

英伟达的一位发言人表示，该公司不认为这项交易会带来任何实质性的国家安全问题。他表示，该公司将与英国当局合作进行调查。一位接近英伟达的人士表示，英伟达高管在公司同意收购arm时就预计到英国可能会进行国家安全审查，并将这一风险计入了其所说的18个月完成交易的时间表。

英伟达股价在纽约4月19日下午的交易中下跌了3.3%。

2016年日本软银以320亿美元收购arm时，政府并没有下令进行国家安全审查。伦敦Fieldfisher律师事务所专门从事跨境并购的律师克里斯汀·菲利普斯（Christine Phillips）表示，五年来发生的变化是对地缘政治风险的担忧。

“大家普遍都很敏感，即试图保护可能在英国至关重要的核心技术和资产。”菲利普斯说。她说，在之前的公共利益调查中，英国政府一直要求该公司做出总部和工作岗位留在英国的保证。

菲利普斯说，对外国收购科技公司的担忧促使英国和欧洲国家准备新的立法，以创建自己版本的《外国在美投资委员会》（Committee on Foreign Investment in the US, CFIUS）。2018年，CFIUS取消了博通公司（Broadcom）试图以1170亿美元收购另一家芯片巨头高通公司（Qualcomm）的计划。

对数字主权的类似担忧，促使美国总统拜登提议斥资500亿美元发展美国芯片产业。中国正在加大力度推动其半导体行业的发展，而欧盟正在花费1500亿美元计划的一部分，目标是到2030年将其在全球芯片市场的份额翻倍。

3月份在意大利，该国总理马里奥德拉吉（Mario Draghi）利用一种被称为黄金股的隐晦力量，阻止中国深圳创疆（Invenland）收购米兰附近一家名为LPE的公司70%的股权，这家半导体企业为欧洲更大的芯片公司供货。

“在我看来，在这种情况下使用黄金份额是常识。”德拉吉在4月份说，“半导体的稀缺性迫使许多汽车生产商2020年放缓生产。它和其他行业一样，已经成为一个战略性行业。”

创疆和LPE没有回应评论请求。

如今的汽车使用了十几种复杂的计算机芯片。这些芯片主要在美国或亚洲生产，使欧洲政府几乎无法控制其汽车制造商所依赖的供应链。大众汽车公司4月份表示，半导体的稀缺导致自己少生产了10万辆汽车。

“这让人们，尤其是欧盟总部布鲁塞尔的人们意识到，我们这里有一个问题。” 米拉博证券（Mirabaud Securities）驻伦敦分析师尼尔·坎普林（Neil Campling）说，“我们意识到，在供应链中，有很多地方我们最终会面临风险，我们最终无法控制。”